empty
07.05.2025 12:32 AM
اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مايو: نظرة مسبقة

سنتعرف على نتائج الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. من ناحية، هو حدث روتيني بنتيجة محددة مسبقًا. ومن ناحية أخرى، وصل سوق العملات إلى حالة من الجمود في ترقب، كما لو كان هذا فيلمًا طال انتظاره بقصة غير متوقعة ولكن بنهاية معروفة.

لا يوجد شك كبير في أن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على جميع معايير السياسة النقدية الحالية، مع إبقاء سعر الفائدة عند 4.5%. وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمال هذا السيناريو هو 96%. في الوقت نفسه، يضع السوق احتمالًا بنسبة 31% لخفض سعر الفائدة في الاجتماع القادم (يونيو).

بعبارة أخرى، السوق واثق من أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على أسعار الفائدة ثابتة هذا الشهر ويرى فرصة ضئيلة لأي تغيير في يونيو أيضًا. إذًا، أين يكمن الغموض؟

This image is no longer relevant

يكمن الأمر في الرسائل. في الأسابيع الأخيرة، تعرض رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لانتقادات شديدة من الرئيس الأمريكي، الذي وصفه علنًا بـ "السيد متأخر جدًا". قبل يومين فقط، دعا ترامب مرة أخرى الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بسرعة، مشيرًا إلى تخفيض البنك المركزي الأوروبي بمقدار 175 نقطة أساس في الدورة الحالية.

لا أحد يشك في أن باول لن يرضخ للضغط الرئاسي - فقد مر بهذا من قبل خلال فترة ترامب الأولى. ومع ذلك، ستركز انتباه السوق على نبرة بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وتعليقات باول. حتى بدون ضغط ترامب، يواجه الاحتياطي الفيدرالي وضعًا صعبًا: توقعات التضخم المتزايدة من جهة والمؤشرات الاقتصادية المختلطة من جهة أخرى. ستساعد هذه الفروق الدقيقة في تشكيل التوقعات لتحركات أسعار الفائدة المستقبلية.

وفقًا لبيانات جامعة ميشيغان، قفزت توقعات التضخم لمدة عام في الولايات المتحدة إلى 6.5% في أبريل (ارتفاعًا من 5.0% في مارس)، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 1981. ومع ذلك، سيتم إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين لشهر أبريل بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في مايو، لذا يجب على اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الاعتماد على أرقام مارس القديمة. في الوقت نفسه، ترسم البيانات في الوقت الفعلي صورة أكثر كآبة، متوقعة تسارعًا إضافيًا في التضخم. لقد دفعت التعريفات بالفعل الأسعار إلى الارتفاع، ليس فقط للواردات ولكن أيضًا للسلع المصنوعة في الولايات المتحدة التي تحتوي على مكونات مستوردة. وبالتالي، فإن التضخم هو المشكلة الأولى للاحتياطي الفيدرالي.

من المرجح أن يقلل الاحتياطي الفيدرالي من أهمية المؤشرات الاقتصادية الأخرى التي تظهر علامات مبكرة على التباطؤ. يمكن تلخيص الوضع على النحو التالي: "الأمر ليس سيئًا - بعد".

نعم، انخفض مؤشر ثقة المستهلك في أبريل إلى 86، وانخفض مؤشر التصنيع ISM إلى 48.7 - كلاهما في أدنى مستوياتهما منذ عدة أشهر. ومع ذلك، بقي مؤشر الخدمات ISM في منطقة التوسع عند 51.6، وأظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية في أبريل مرونة: ارتفع التوظيف بمقدار 177,000، وظلت الأرباح المتوسطة عند 3.8%، وظل معدل البطالة عند 4.2%.

حتى تقرير الناتج المحلي الإجمالي المخيب للآمال للربع الأول أثار المزيد من الأسئلة أكثر من الإجابات. كان الانكماش المفاجئ بنسبة 0.3% (مقابل توقع +0.4%) مدفوعًا بشكل أساسي بزيادة بنسبة 41% في الواردات، حيث قامت الشركات الأمريكية بتخزين البضائع قبل سياسة التعريفات الجديدة لترامب.

تزداد مخاطر الركود التضخمي: التعريفات ترفع الأسعار بينما تؤثر على الأداء الاقتصادي الأوسع. ومع ذلك، فإن الوضع الحالي يسمح للاحتياطي الفيدرالي بأخذ وقته قبل خفض أسعار الفائدة، حيث تظهر البيانات الأخيرة أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا نسبيًا، وإن كان يتلاشى.

ماذا يعني كل هذا؟

أولاً، سيبقي الاحتياطي الفيدرالي جميع إعدادات السياسة النقدية دون تغيير في اجتماع مايو. ثانيًا، من المرجح أن يعترف بتزايد توقعات التضخم، لكنه سيجادل بأنه يفتقر إلى البيانات الكافية لتقييم التأثير الكامل للتعريفات. من المتوقع أن يكرر باول رسالته في أبريل بأن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن ينتظر الوضوح قبل اتخاذ أي إجراء. من غير المرجح أن يؤيد أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الموقف المتساهل للمحافظ كريستوفر والر - الذي قال مؤخرًا إنه سيدعم خفضًا مبكرًا لأسعار الفائدة إذا زادت التعريفات من خطر الركود، حتى في ظل ارتفاع التضخم. على العكس من ذلك، من المرجح أن يظهر اجتماع مايو أن الاحتياطي الفيدرالي يركز أكثر على مكافحة التضخم بدلاً من معالجة مخاوف الركود.

باختصار، سيحافظ الاحتياطي الفيدرالي على نهج الانتظار والترقب ويشير إلى إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير حتى يونيو. هذه النتيجة متوقعة بالفعل (كما ينعكس في CME FedWatch)، لذا من غير المرجح أن يتفاعل الدولار الأمريكي كثيرًا. من المحتمل أن يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي في نطاق 1.13، حتى لو اشتعلت التقلبات لفترة وجيزة. سيبقى الاحتياطي الفيدرالي ومتداولو اليورو/الدولار الأمريكي في وضع الانتظار حتى تنتهي ملحمة المفاوضات التعريفية - وهي ملحمة لم تبدأ حتى بجدية مع الصين.

Irina Manzenko,
الخبير التحليلي لدى شركة إنستافوركس
© 2007-2025
حدد الإطار الزمني
5
د
15
د
30
د
1
س
4
ساعات
1
يوم
1
أسبوع
كسب عائد من تغيرات أسعار العملات المشفرة مع إنستافوركس.
قم بتحميل منصة التداول ميتاتريدر 4 وافتح أول صفقة.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    انضم إلى المسابقة

المقالات الموصى بها

الدولار الأمريكي/الين الياباني. التحليل والتوقعات والوضع الحالي للسوق

يظل الطلب اليومي على الين الياباني ثابتًا، مصحوبًا بضعف واسع النطاق للدولار الأمريكي، مما يساهم في انخفاض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. تستمر التوقعات المتزايدة بأن بنك اليابان قد يرفع أسعار

Irina Yanina 12:55 2025-06-26 UTC+2

XAU/USD. التحليل والتوقعات

تُظهر أسعار الذهب مكاسب معتدلة لليوم الثاني على التوالي، رغم أنها لا تزال دون مستوى 3,350 دولار. يستمر الطلب اليومي على الين الياباني إلى جانب ضعف واسع في الدولار الأمريكي،

Irina Yanina 12:34 2025-06-26 UTC+2

تحليل وتوقعات USD/CHF

زوج USD/CHF ظل تحت الضغط لليوم الرابع على التوالي، متراجعًا إلى مستويات لم تُشاهد منذ عام 2011. يستمر الشعور السلبي تجاه الدولار الأمريكي وسط مخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي

Irina Yanina 12:04 2025-06-26 UTC+2

ترامب ينتقد الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى لكونه بطيئًا للغاية

يوم الأربعاء، انخفض الدولار الأمريكي بشكل حاد مقابل العملات الرئيسية بعد أن صرح الرئيس دونالد ترامب بأنه لديه ثلاثة أو أربعة مرشحين في ذهنه ليحلوا محل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي

Jakub Novak 10:59 2025-06-26 UTC+2

يتذكر المستثمرون الضعف المزمن للدولار (من الممكن حدوث تراجع إضافي في #USDX وUSD/JPY)

لا تزال الأسواق تهيمن عليها موضوع المفاوضات بين إيران وإسرائيل، التي بدأت في السابق من قبل الولايات المتحدة. سواء تم التوصل إلى اتفاقيات فعلية أم لا، سيكون لذلك تأثير ملحوظ

Pati Gani 09:19 2025-06-26 UTC+2

لقد وجد السوق علاجًا لجميع المشاكل

يبدو أن السماء تتماشى مع رغبات دونالد ترامب. لقد أدت نجاحات الرئيس الأمريكي في الشرق الأوسط إلى ظهور منظور جديد حول السياسات التي تتبعها الإدارة الأمريكية. اتضح أنها فعالة

Marek Petkovich 09:04 2025-06-26 UTC+2

ما الذي يجب الانتباه إليه في 26 يونيو؟ تحليل للأحداث الأساسية للمبتدئين

تم جدولة عدد قليل جدًا من التقارير الاقتصادية الكلية ليوم الخميس، وقد أظهر السوق هذا الأسبوع نية واضحة لمواصلة الاتجاه الصعودي الذي استمر لمدة خمسة أشهر. بالأمس، وباستثناء خطاب جيروم

Paolo Greco 07:16 2025-06-26 UTC+2

نظرة عامة على GBP/USD – 26 يونيو: اقتراب 9 يوليو

ظل زوج العملات GBP/USD ثابتًا لمعظم يوم الأربعاء. دعونا نتذكر إشارة فنية قديمة: إذا قامت الأسعار بتحديث مستوى مهم ثم تراجعت فورًا، فهناك فرصة جيدة لحدوث تصحيح ملحوظ. هذا النمط

Paolo Greco 03:39 2025-06-26 UTC+2

نظرة عامة على EUR/USD – 26 يونيو: جيروم باول لم يقل شيئًا جديدًا

ظل زوج العملات EUR/USD هادئًا تمامًا طوال يوم الأربعاء. دعونا نتذكر أن هذا الأسبوع بدأ بعاصفة، أثارها بالطبع دونالد ترامب، الذي أعلن أولاً عن وقف إطلاق النار بين إيران وإسرائيل

Paolo Greco 03:39 2025-06-26 UTC+2

اليورو يستعيد زمام المبادرة

يحاول اليورو استئناف حركته الصعودية، على الرغم من عدم وجود العديد من الأسباب الاقتصادية التي تدعم هذا السيناريو. ارتفع التضخم في مايو بما يتماشى مع توقعات البنك المركزي الأوروبي،

Kuvat Raharjo 00:43 2025-06-26 UTC+2
لا تستطيع التحدث الآن؟
اطرح سؤالك في الدردشة.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.