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05.06.2025 09:20 AM
市場從壞中找出好因素

市場已連續第三天上升,解釋為當前情況是普遍的交易不確定性——遠不是市場崩盤。這允許市場在更冷靜、更理性的展望下運行。事情並不像看起來那麼糟糕。美國經濟降溫的跡象正在增加聯邦儲備局在不久的將來恢復貨幣寬鬆週期的可能性,而全球股票的成功為標普500在挑戰性的環境中提供了支持。

巴克萊銀行是在最新提高其對廣泛股指預測的銀行之一,將預測從5900提高到2025年底的6050,理由是最壞的關稅問題已經過去。衍生品預測標普500在即將公佈的美國就業報告中波動範圍為+/-0.9%,低於歷史平均值的+/-1.3%。

市場已經平靜下來,計劃在7月以"TACO"原則——"Trump Always Causes Outrage"(特朗普總是引起公憤)重返交易,當時白宮90天的寬限期結束。兩種可能的情況是總統畏懼標普500崩盤而退縮,或者關稅急劇上升。在第一種情況下,廣泛的市場指數將刷新紀錄高點;在第二種情況下,由於經濟衰退的擔憂,將會暴跌。

全球股票市場動態

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同時,全球股票市場已經超過今年二月份創下的歷史高點,這支撐了S&P 500,即使其他指數表現更好。資金持續流出美國。Bank of America建議關注新興市場,特別是東歐,表示在美元走弱的背景下,該地區的投資可能會帶來兩位數的回報。

全球風險偏好持續高漲,且相信最糟糕的貿易衝突時期已過,這讓S& P 500繼續上升。廣泛的股票指數沒有受到美國服務業活動意外下降至一年內首次低於關鍵的50指標的影響,也沒有被ADP公布的兩年來最差的月度私人部門就業數據所擾動。

新興市場股票和美元的動態

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負面數據已將九月份美聯儲降息的可能性推至90%。期貨市場對於在十月和十二月採取貨幣寬鬆政策充滿信心。投資者認為,美國經濟的疲軟將迫使美聯儲拋出救命稻草,這對股票市場而言是個好消息。

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因此,樂觀情緒主導著。然而,這是與預期唐納·川普會放棄大規模關稅相關的危險樂觀情緒。美國股市的泡沫持續膨脹。問題不在於是否會破裂,而是何時會破裂。

技術展望:

在S&P 500日線圖上,多頭依然希望恢復上升趨勢。從5945點開立的多頭倉位應保持。然而,跌破5900點或者從6060點支點反彈將是反轉並轉為空頭倉位的理由。

Marek Petkovich,
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