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16.07.2025 12:02 AM
英鎊承壓增大

來自英國的宏觀經濟數據顯示情況明顯疲弱。5月GDP意外下滑0.1%,而不是預期的0.1%增長。貿易逆差超出預期,工業生產比上個月下降0.9%,比去年同期下降0.3%。NIESR將其三個月GDP預測從0.4%下調至0.2%。

NIESR同時將其年度GDP增長預測修訂至1.2%,並預計全年平均通脹率為3.3%。考慮到今年前五個月的平均通脹率為3.1%,這顯示不是價格穩定或下降,而是進一步的價格上升。同時,NIESR預測到年底英格蘭銀行將降息兩次,這意味著在通脹上升的情況下,銀行仍會減息。何時曾出現過這樣的情況?最有可能的是,這只是企圖操控市場以創造局勢受控的假象。

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另一個令人擔憂的跡象是,預測顯示政府將無法遵守其財政規則,因為經濟前景惡化和預期稅收收入下降將需要在秋季預算中加稅。更高的公司稅將把負擔轉移到終端消費者,這是一個促使通脹的因素。這反過來又會阻止通脹在經濟放緩的情況下下降。這意味著什麼?最近在美國經濟的背景下討論了同樣的滯脹威脅。

而所有這些都是在貿易戰的環境中發生的,英國已經豁免,因為其早期與美國達成了協議。

英鎊可能在本週末期經歷高度波動,因為6月的通脹報告將於週三發布,可能顯示出價格增長超出預期,隨之而來的是週四的勞動力市場報告,除了失業率,工資增長動態將特別重要。

GBP的淨多頭頭寸在報告週稍微增加至28.2億。投機性持倉仍然看好英鎊,但卻未提供支持——其公平價值已跌至其長期平均水平以下,並且顯示出進一步下降的趨勢。

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在先前的報告中,我們曾表示GBP/USD反彈的機會減少,而延續下跌趨勢是最有可能的情境。英鎊如預期達到1.3417,截至今日,並無跡象顯示會回到牛市趨勢。我們預期進一步下跌至1.3310/40,隨後可能跌至1.3140/50。阻力區將限制其在1.3600/30的增長。

Kuvat Raharjo,
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