Forex Analysis & Reviews: 21.07.2025 - 日本高調選舉及給交易員的三大重要信號

21.07.2025 12:43 PM

日本高調選舉及給交易員的三大重要信號

市場再度處於動盪狀態。隨著首相石破茂的聯合政府政治崩潰後，日圓劇烈波動，加深了日本的不確定性。與此同時，美國通過了首部穩定幣監管法案後，加密貨幣市場的總市值已突破4兆美元。

Nvidia因延遲向中國交付H20芯片而掙扎，可能失去對本地競爭對手的優勢。而華爾街屏息以待Alphabet和Tesla的財報發布，這些數據可能決定股指的未來走向。在本報告中，我們將詳細分析所有重要發展，並為市場參與者提供交易見解。

日圓岌岌可危：石破的政治失敗搖動貨幣市場，開啟波動季節

貨幣市場中一場新的風暴正在醞釀，其中心是被內部政治戲劇挾持的日圓。這次的導火索是首相石破茂的聯合政府在國會上議院選舉中失利：自1955年以來，執政黨首次失去對國會兩個議院控制權。這不僅是歷史性的事件，且大幅增加了政治不確定性，並在金融市場引發連鎖反應。

日圓的未來如何？為什麼投資者緊張？這對交易者又創造了什麼樣的機會？讓我們來剖析一下。

選舉後，石破失去國會多數：自民黨–公明黨聯合政府僅獲得47個席位，距最低門檻相差三席。儘管首相在被問及是否會留任時，簡短地用「是」來搪塞問題，但市場並未因此受到安撫。

他雄心勃勃的計劃——從工資增長到目標達到1千兆日圓的GDP——現在面臨立法僵局的風險。雖然上議院不任命首相，但它仍然可以阻撓重要立法，正如2008年在新興金融危機中，國會阻止任命一位央行行長時所發生的那樣。石破或許需要重溫這段日本政治歷史。

聯合政府在選票的崩潰不僅僅是數字——這是一個大眾不滿的明顯信號。選民對通膨、生活水平下降感到不滿，並對政府「補償手段」的政策感到厭倦。這助長了民粹主義者、稅收最低者和激進反移民候選人的崛起。

立憲民主黨贏得了22個席位，而國民民主黨獲得17個席位。連過去一直被視為政治注腳的極右翼政黨參政黨也從1個席位激增到14個席位。這場選舉地震顯然標誌著日本政治的重大變革。

在此背景下，貨幣市場的反應可預見。在週一早晨，日圓最初上漲0.7%，強勁至每美元147.79。然而，美元/日圓後來回落至148.48，顯示出最初的狂熱並未持續。

投資者情緒如同過山車：最初對選舉沒有引發全面政治崩潰以及執政聯盟仍保留了一些影響力感到欣慰。但隨之而來的是清醒：顯而易見，現在治理日本是一片政治雷區。自民黨失去了獨立推動立法的能力，這意味著每項倡議都將面臨複雜的協商或完全停滯在國會。

這也給外交政策努力投下陰影，尤其是與美國的貿易談判，截止日期為8月1日。如果沒有達成協議，日本可能面臨出口商品25%的關稅——這一打擊據彭博經濟學估算，可能會令日本經濟損失近0.9% GDP。

但這還不是全部：美國同時正在壓力東京增加國防開支。這對市場來說是一個非常令人憂慮的局面——一位政治上削弱的首相，一個分裂的國會，來自美國的壓力增加，以及對財政穩定的高風險。

所有這一切都孕育出一種不穩定感，開始滲透進貨幣市場。日圓，作為敏感的晴雨表，首當其衝。

儘管短期內市場對"避險貨幣"的需求有所增加，許多分析師仍然保持懷疑。聯盟失去國會控制、美國談判中即將到來的僵局、疲軟的經濟數據以及由負面因素推動的債券收益率上升——這一切都為日圓進一步走弱奠定了基礎。根據大多數報告，波動性才剛剛開始。市場已經在消化劇烈波動的預期——而且很可能不利於日圓。

在這種環境下，交易員應採取務實的態度：任何預期防禦性場景而購買日圓的嘗試都可能顯得過早。主要風險不在於特定的水平，而在於更廣泛的政治混亂，這可能嚴重削弱對日本資產的信任。

因此，目前最理性的策略仍是賭注日圓進一步貶值對美元。除非東京發出明確的政治和財政穩定信號，否則市場將繼續預測最壞的情況，這意味著出售日圓比期待奇蹟般的反彈更合理。

受美國穩定幣立法影響，虛擬貨幣市場總體市值超過4萬億美元

上週，加密貨幣行業達到了歷史性的里程碑：總市值首次突破4萬億美元。這一激增不僅由於投資者重新燃起的興趣，也因為重大的政治變革——美國通過了首部監管穩定幣的法律。這標誌著數字資產演變的新階段，對市場產生即時的影響並帶來長遠的影響。這篇文章概述了新法律的關鍵點、投資者反應、比特幣預測以及交易者在快速演變的加密貨幣環境中的實用建議。

7月18日，加密市場獲得了一個強力推動：美國總統唐納德·特朗普簽署了GENIUS法案，這是該國首個針對穩定幣發行和流通的監管框架。這一舉動成為了整個行業的里程碑事件，對市場動態產生了即時的影響——截至週末，總加密市場市值突破了4萬億美元，創下新歷史高位。

GENIUS法案為與美元掛鉤的穩定幣發行公司制定了明確規則。它規定這些代幣必須以流動資產全額擔保，市場價值超過500億美元的發行者需進行年度審計，並禁止向持有者支付利息。

此外，該立法適用於外國實體，並明確禁止將穩定幣用作收入生成工具。法律預計在其監管指導方針公布後120天生效。

《GENIUS法案》的通過標誌著加密市場機構化的一個關鍵步伐。它消除了主要的監管不確定性，並為穩定幣發行者建立了一個明確的規則書 — 許多分析師認為這可能成為進一步加密增長的催化劑。

值得注意的是，隨著新監管清晰度的提高，比特幣預計將顯著受益。上週，它已達到新的歷史高點，超過12萬美元。鑑於這些發展，專家們越來越多地認為年終20萬美元的比特幣目標是一個現實的情景，尤其是在機構需求增加和企業投資者信心增強的背景下。

數字資產作為金融基礎設施的一部分的法律承認強化了這一觀點，即加密貨幣正在從投機工具轉變為一個成熟且合法的資產類別。

加密激增中的交易者戰略機遇

對於交易者而言，這種情況為明確且具有戰略意義的機會提供了條件。鑑於穩定幣立法和有利於發展加密行業的新興政治共識，持有比特幣的多頭頭寸似乎是一個合理的策略。更積極的市場參與者可能會考慮在價格回撤時增加其敞口，押注上升趨勢的延續。考慮到當前變化的規模，今天的水平可能還遠未達到頂點。

關鍵在於理解這一階段的加密市場已不再是投機輪盤賭的遊戲。這不再是一個實驗—這是一個新金融系統的誕生。那些在全面的機構湧入前就確保其位置的人，將可能成為數字時代的主要受益者。

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因H20供應中斷的風險，Nvidia可能失去中國市場

上週，Nvidia終於獲得批准恢復向中國運送其H20芯片。表面上看，這對公司來說似乎是一個勝利 — 但最初的樂觀情緒迅速被一種清醒的現實所取代：芯片庫存幾乎耗盡，生產能力已重新分配，而重新啟動生產可能需要幾個月的時間。在本文中，我們探討了Nvidia為何再次面臨中國的阻礙，這如何影響公司的地區地位，以及交易者在當前環境下應考慮採取的行動。

經過數月的談判和不確定性，Nvidia宣佈已獲得其H20芯片的出口許可 — 仍在美國制裁下被允許的最後一代GPU。然而，在官方樂觀表態的背後，情況遠為複雜。

根據媒體報導，Nvidia已經通知中國客戶H20庫存幾乎耗盡，先前在台灣積體電路製造公司（TSMC）使用的生產線已被分配給其他專案。首席執行官黃仁勳表示，全面重啟生產可能需要長達九個月的時間 — 在快速變化的科技界幾乎等於永遠。

地緣政治緊張局勢進一步複雜化了局勢。雖然Nvidia聲稱許可證將迅速發放，但華盛頓尚未正式確認。美國對於關鍵技術出口保持嚴格控制，最近的美中對話溫和 — 包括稀土金屬供應的恢復和設計材料限制的放寬 — 更像是一種戰術暫停，而不是實質性的政策轉變。與此同時，中國的科技巨頭 — 阿里巴巴、騰訊、百度、字節跳動和DeepSeek — 依然無法獲得其AI策略中的一個關鍵組件。

為緩解緊張局勢，Nvidia宣佈了一款新GPU，RTX Pro，旨在滿足美國的出口要求。但到目前為止，這款芯片僅存在於紙面上，且不能解決當前的供應缺口。該公司尚未提供H20生產恢復的明確時間表 — 根據一些消息來源，可能不計劃在近期內重啟生產。

對於Nvidia而言，風險顯而易見：持續的不確定性不僅可能導致一時的挫折，還可能在中國市場中長期失去市場份額。該地區對於AI晶片的需求正在快速增長，如果西方的供應持續不穩，像華為這樣的國內公司可能會鞏固其立足點。

對於交易員來說，這種情況需要冷靜的計算。短期內，Nvidia的股票面臨壓力：供應鏈問題、競爭加劇及地緣政治風險限制了上行潛力。然而，如果有積極的消息傳出，例如許可批准、RTX Pro的發佈或物流改善，股票可能迅速反彈。相比急於入市，一個“觀望但傾向反彈”的策略似乎更為合適。

華爾街正處於十字路口：企業報告季將決定市場走向

投資者屏息以待這個季節的關鍵推動力 - 科技巨頭的企業收益。未來幾天，Alphabet和Tesla將公佈其季度業績，隨後標準普爾500指數中的100多家公司也將發佈業績。市場走勢—無論是持續上漲還是出現調整，均取決於這些公佈。這份報告概述了盈利預期、指數風險、對Tesla與Alphabet股票的預測，以及接下來幾週的交易建議。

美國股市正步入關鍵階段。上週，標準普爾500指數和納斯達克指數再次創下歷史新高，分別上漲0.59%和1.51%。但紀錄可能是脆弱的。這週是收益季的一個分水嶺，這將決定上漲趨勢能否持續還是會出現回調。

所有目光都集中在將首次公佈季度收益的科技巨頭Alphabet和Tesla上。標普500指數中總共有一百多家公司將發佈業績。隨著預期走高，任何偏離預測的情況都可能引發明顯的波動。

根據FactSet的估計，第二季中“奇妙七公司”的綜合盈利增長預計達到14%，而標普500其餘493家公司的增長僅為3.4%。

整體而言，該指數的盈利預計同比增長4.8%——這是自2023年底以來最溫和的增幅。鑑於此類謹慎的預測，即便第一季度結果大大超出預期所激發的樂觀情緒，市場情緒仍保持謹慎。

投資者的目光特別集中在Tesla身上，該公司需要證明自身能夠在疲弱的第一季度後穩定運營——收入下降了9%，每股盈餘低於預期近29%。在第二季度，該公司交付了384,122輛汽車——同比下降13.5%。分析師預期收入為227億美元，每股盈餘約為0.44美元，兩者均低於去年的水平。投資者也密切關注外部因素：全球電動車需求疲弱、競爭加劇及與Elon Musk政治活動相關的聲譽風險。

同時，Alphabet也面臨壓力。市場的關鍵問題是：在ChatGPT時代及快速發展的人工智慧競賽中，Google能否保持其搜尋主導地位？第一季度，該公司報告收入為902億美元，每股盈餘為2.81美元——高於預期。預期第二季度報告會更強勁——收入為938億美元。特別關注的對象包括增長28%的Google Cloud，及Alphabet如何有效地與Amazon和Microsoft競爭AI基礎設施市場份額。

其他季度財報季的參與者也備受關注——包括Verizon、Coca-Cola、Philip Morris、RTX、Texas Instruments和General Motors。在此背景下，美聯儲主席Jerome Powell和Michelle Bowman於週二在銀行業會議上的即將發表的演講，可能會為市場注入更多波動性——特別是如果他們的態度比投資者預期更鷹派。

貿易風險也在發酵：商務部長Howard Lutnick提醒市場，8月1日是關稅決策的嚴格截止日期，有報導稱特朗普總統正考慮對歐盟商品徵收15-20%的新稅。

關鍵結論是：當前的股市上漲是由預期推動的，而決定這輪漲勢是否可持續的是企業盈利。如果Alphabet和Tesla達到或超出預測，指數可能會持續上升。但若結果令人失望，則可能會出現迅速而痛苦的回調。

對於交易者來說，目前特別重要的是，不僅要監測盈餘和收入數字，還要關注管理層的前瞻性指引。關於需求趨勢、利潤率和AI投資的評論可能成為股票走勢的主要推動力。在這種環境下，短期策略可能會交替與回調時的戰術性入場。

Alphabet的股票在強勁的報告下適合持有，而Tesla更適合於波動性下的投機交易。同時也要準備好對美聯儲評論的快速反應。

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