L'EUR/USD a chuté après la publication du rapport sur l'inflation aux États-Unis, indiquant que les prix à la consommation ont augmenté pour le troisième mois consécutif. L'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,4% par rapport au mois précédent et l'indice de l'ensemble des articles a progressé de 3,5% au cours des 12 derniers mois, dépassant les prévisions de Bloomberg. Il en va de même pour les données sur l'inflation de base. En conséquence, le dollar américain s'est renforcé sur l'ensemble du marché, et ce qui montait activement mardi avait maintenant chuté de manière synchronisée. Nous parlons du pétrole, de l'or et du bitcoin. Peu de temps après, le même sort attendra le S&P 500.

Dynamique de l'inflation aux États-Unis

Tout comme les experts de Bloomberg se sont trompés sur le PIB des États-Unis, la Federal Reserve a trébuché en raison de l'inflation. À la fin de 2023, les analystes prévoyaient une croissance économique de 0,9 %, mais au printemps, le chiffre était passé à 2,2 %. Le chef de la Fed, Jerome Powell, avait longtemps considéré la hausse des prix à la consommation de janvier et février comme un phénomène temporaire lié aux ajustements saisonniers. Cependant, les rapports de mars convaincront certainement la banque centrale du contraire. Le marché est déjà convaincu.

Avant la publication clé, les dérivés donnaient une probabilité de 50 % d'une baisse du taux des fonds fédéraux en juin, mais après l'augmentation de l'IPC, les chances ont chuté à 19 %. De plus, les risques d'une baisse des taux de la Fed en juillet sont tombés à moins de 50 %. Les investisseurs parient sur septembre et tablent sur seulement deux baisses de taux d'intérêt en 2024 ! N'est-ce pas une raison d'acheter le dollar américain ?

L'échelle attendue de l'assouplissement monétaire de la Fed

Tout ce qui était en hausse face au dollar est maintenant condamné à la baisse. Les principaux moteurs de la progression du S&P 500, des cryptomonnaies et des actifs de matières premières en début d'année étaient basés sur des attentes de 6 à 7 assouplissements monétaires de la part de la Fed. Maintenant, il n'en reste plus que deux. S'il y a à nouveau accélération de l'inflation, il n'en restera plus aucun. Un tel scénario est tout à fait possible.

La Fed s'est confortée dans sa position accommodante. Elle voulait gagner du temps et observer l'évolution future du IPC et du PCE, mais elle s'est retrouvée en fin de compte avec des niveaux records sur le marché boursier américain. Cela affaiblit les conditions financières et contribue à la hausse des prix. Parallèlement, les prix du pétrole et de l'or ont progressé de manière confiante, ce qui, dans le cas du pétrole, crée un vent favorable à l'inflation. Ajoutez à cela un marché du travail solide et une économie robuste, la Fed pourrait être amenée à revoir sa position et envisager des hausses de taux au lieu de les réduire.

JP Morgan avertit que l'inflation pourrait rester élevée plus longtemps que prévu. Les conflits armés en Ukraine et au Moyen-Orient entraînent non seulement des perturbations dans les chaînes d'approvisionnement, mais aussi une augmentation des dépenses militaires par les gouvernements. En conséquence, la banque n'exclut pas que le taux des fonds fédéraux puisse remonter au-dessus de 8 % ! Retour dans les années 1990 !

Techniquement, sur le graphique quotidien de l'EUR/USD, une stratégie de vente a clairement fonctionné sur une rupture en dessous du support à 1,0845. La base de la barre d'épingle était également située là. Une sortie de la fourchette de juste valeur de 1,0765-1,0915 sera la base pour augmenter les positions courtes. Les objectifs sont fixés aux niveaux de 1,0600 et 1,0500.