बाजार में उथल-पुथल: फेड आउटलुक निराशा के बीच अमेरिकी शेयरों में गिरावट

बुधवार को अमेरिकी शेयरों में काफी गिरावट आई, तीनों बेंचमार्क इंडेक्स ने महीनों में अपनी सबसे बड़ी एक दिवसीय गिरावट दर्ज की, क्योंकि फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में एक चौथाई प्रतिशत की कटौती करने का निर्णय कुछ निवेशकों की उम्मीदों पर खरा नहीं उतरा। अगले साल के लिए फेड का मार्गदर्शन मौद्रिक सहजता के लिए अधिक मापा दृष्टिकोण की ओर इशारा करता है।

दरें कम हुई हैं, लेकिन सतर्कता बनी हुई है

फेडरल रिजर्व ने अपनी बेंचमार्क ब्याज दर में 25 आधार अंकों की कटौती की है, जिससे ब्याज दर 4.25% से 4.50% के बीच हो गई है। हालांकि, फेडरल रिजर्व के एसईपी से पता चलता है कि 2025 के अंत तक ब्याज दर में केवल आधे प्रतिशत की कटौती की जाएगी। यह अनुमान श्रम बाजार की लचीलापन और हाल के महीनों में देखी गई मुद्रास्फीति में मंदी पर आधारित है।

अर्थव्यवस्था अत्यधिक गर्म हो रही है

"आर्थिक पूर्वानुमान में संशोधनों को देखते हुए, यह स्पष्ट है कि फेड के पास कोई अन्य विकल्प नहीं था," एफएल पुटनाम इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के मुख्य बाजार रणनीतिकार एलेन हेज़न ने कहा।

उनके अनुसार, वर्तमान आर्थिक डेटा पहले की अपेक्षा कहीं अधिक मजबूत दिख रहा है। उन्होंने कहा, "अर्थव्यवस्था उम्मीद से कहीं ज़्यादा मज़बूत प्रदर्शन कर रही है, और यही कारण है कि फेड को आगे की कार्रवाई पर रोक लगानी चाहिए।"

अमेरिकी शेयरों में भारी गिरावट: बाजार में क्या हुआ?

बुधवार को प्रमुख अमेरिकी सूचकांकों में भारी गिरावट आई, जिससे काफी नुकसान हुआ। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 1,123.03 अंक (2.58%) गिरकर 42,326.87 पर बंद हुआ। एसएंडपी 500 178.45 अंक (2.95%) गिरकर 5,872.16 पर आ गया, और तकनीक-प्रधान नैस्डैक कंपोजिट 716.37 अंक (3.56%) गिरकर 19,392.69 पर रुक गया।

डॉव की ऐतिहासिक गिरावट: 1974 के बाद से रिकॉर्ड तोड़

डॉव जोन्स दशकों में गिरावट की अपनी सबसे लंबी अवधि का अनुभव कर रहा है: लगातार 10 ट्रेडिंग सत्रों तक गिरावट जारी रही है। पिछली बार घाटे की इतनी लंबी श्रृंखला अक्टूबर 1974 में देखी गई थी, जब सूचकांक लगातार 11 दिनों तक गिरा था। डॉव और एसएंडपी 500 ने भी 5 अगस्त के बाद से अपनी सबसे बड़ी एकल-दिवसीय प्रतिशत गिरावट दर्ज की, जबकि नैस्डैक ने 24 जुलाई के बाद से अपनी सबसे बड़ी एकल-दिवसीय प्रतिशत गिरावट दर्ज की। प्रदर्शन ने निवेशकों को परीक्षा में डाल दिया।

स्मॉल कैप्स में उथल-पुथल

रसेल 2000 इंडेक्स, जो स्मॉल-कैप स्टॉक को ट्रैक करता है, 4.4% गिर गया। यह जून 2022 के बाद से सबसे तेज गिरावट थी। स्मॉल-कैप को पारंपरिक रूप से मौद्रिक नीति में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील माना जाता है, लेकिन आगे चलकर कम ब्याज दरों से लाभ हो सकता है।

साल का लाभ मजबूत बना हुआ है

हाल ही में हुई उथल-पुथल के बावजूद, यू.एस. शेयर बाजार साल भर में कुल मिलाकर ठोस नतीजे दिखा रहे हैं। डॉव 12.3% ऊपर है, एसएंडपी 500 23% ऊपर है, और नैस्डैक 29% से अधिक ऊपर है। यह उछाल मुख्य रूप से तकनीकी क्षेत्र में लाभ, कृत्रिम बुद्धिमत्ता में बढ़ती रुचि और ढीली मौद्रिक नीति की उम्मीदों से प्रेरित था।

आगामी प्रशासन परिवर्तन में विनियमन की उम्मीदों से भी निवेशकों का आशावाद बढ़ा है। राष्ट्रपति-चुनाव डोनाल्ड ट्रम्प के नेतृत्व वाली नई टीम से आर्थिक नीति के लिए अधिक उदार दृष्टिकोण की पेशकश करने की उम्मीद है, जो बाजारों को अतिरिक्त समर्थन प्रदान कर सकती है।

निवेशकों की चिंताएँ: क्या मुद्रास्फीति फिर से क्षितिज पर है?

निवेशक डोनाल्ड ट्रम्प की आर्थिक नीतियों के संभावित प्रभाव के बारे में चिंता व्यक्त कर रहे हैं। प्रस्तावित उपायों में से कुछ, जैसे टैरिफ की शुरूआत, मुद्रास्फीति की नई लहर के लिए उत्प्रेरक बन सकते हैं।

अस्थिरता अपने उच्चतम स्तर पर

सीबीओई अस्थिरता सूचकांक (वीआईएक्स), जो अल्पकालिक बाजार अस्थिरता की अपेक्षाओं को मापता है, 11.75 अंक उछलकर 27.62 के चार महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। यह बाजार सहभागियों के बीच बढ़ती घबराहट को दर्शाता है जो आर्थिक दृष्टिकोण में अनिश्चितता पर प्रतिक्रिया कर रहे हैं।

बॉन्ड यील्ड में वृद्धि जारी है

फेड के बयान ने ट्रेजरी यील्ड को बढ़ा दिया। 10-वर्षीय यील्ड बढ़कर 4.518% हो गई, जो मई के अंत के बाद से सबसे अधिक है। इसने बाजारों पर दबाव बढ़ा दिया।

बेयर्ड के निवेश रणनीतिकार रॉस मेफील्ड ने टिप्पणी की: "बॉन्ड यील्ड में वृद्धि, विशेष रूप से 4.5% से 5% तक, शेयर बाजार के लिए एक बड़ी चुनौती रही है। सवाल यह है कि बाजार नीति की व्याख्या कैसे करते हैं: मुद्रास्फीति या विकास को बढ़ाने वाले के रूप में। दोनों परिदृश्यों का 10-वर्षीय दृष्टिकोण पर एक मजबूत प्रभाव पड़ता है।"

फेड दर पूर्वानुमान

बाजार इस संभावना पर विचार करना जारी रखते हैं कि फेडरल रिजर्व अपनी जनवरी की बैठक में दरों को स्थिर रखेगा। हालांकि, निवेशकों ने फेड की घोषणा के तुरंत बाद अपेक्षित 49 आधार अंकों की कटौती से अपनी 2025 की दर कटौती की उम्मीदों को संशोधित किया है।

शेयर वृद्धि में बाधा के रूप में उच्च दरें

उच्च ब्याज दरें शेयर बाजार के लिए एक प्रमुख बाधा बनी हुई हैं। वे बॉन्ड जैसी सुरक्षित परिसंपत्तियों को अधिक आकर्षक बनाते हैं और कंपनियों की अपने लाभ को बढ़ाने की क्षमता को भी सीमित करते हैं। यह दबाव वर्तमान बाजार अस्थिरता के बीच विशेष रूप से ध्यान देने योग्य है।

सभी S&P 500 सेक्टर प्रभावित: सबसे ज़्यादा नुकसान किसको हुआ?

बुधवार को सभी 11 प्रमुख S&P 500 सेक्टरों के लिए लाल निशान रहा। सबसे ज़्यादा नुकसान रियल एस्टेट में हुआ, जिसमें 4% की गिरावट आई, और कंज्यूमर डिस्क्रिप्शनरी में 4.7% की गिरावट आई, जिससे गिरावट सबसे ज़्यादा रही। यह बढ़ती अनिश्चितता के बीच कुल मिलाकर बाज़ार की कमज़ोरी को दर्शाता है।

क्रिप्टोकरेंसी सेक्टर में गिरावट

क्रिप्टोकरेंसी से जुड़े शेयरों में तेज़ गिरावट देखी गई है, जो फ़ेडरल रिज़र्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल के यह कहने के बाद और बढ़ गई कि फ़ेड को बिटकॉइन रखने की अनुमति नहीं है और ऐसा करने के लिए विधायी बदलाव शुरू करने की उसकी कोई योजना नहीं है। साथ ही, ट्रम्प प्रशासन द्वारा संभवतः राष्ट्रीय क्रिप्टोकरेंसी रिज़र्व बनाने की अफ़वाहों ने अतिरिक्त अशांति पैदा की है।

प्रभावित कंपनियों में:

• माइक्रोस्ट्रेटजी (MSTR.O) में 9.5% की गिरावट आई;

• MARA होल्डिंग्स (MARA.O) में 12.2% की गिरावट आई;

• रायट प्लेटफॉर्म्स (RIOT.O) में 14.5% की गिरावट आई।

गिरावट और लाभ का अनुपात: बाजार दबाव में है

न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में, गिरावट और लाभ की तुलना में गिरावट की संख्या 9,489 से 1 अधिक थी, जबकि नैस्डैक पर यह अनुपात 5.46 से 1 था। ये आंकड़े अधिकांश परिसंपत्तियों से निवेशकों के बड़े पैमाने पर निकासी का संकेत देते हैं।

उच्च और निम्न: कौन रिकॉर्ड तोड़ रहा है?

S&P 500 इंडेक्स ने 52-सप्ताह के छह नए उच्च और 27 नए निम्न दर्ज किए। नैस्डैक कंपोजिट ने और भी अधिक विपरीतता दिखाई: 80 नए उच्च बनाम 264 नए निम्न, जो वर्तमान बाजार के उतार-चढ़ाव के पैमाने को उजागर करते हैं।

ट्रेडिंग गतिविधि: वॉल्यूम चार्ट से बाहर हैं

अमेरिकी एक्सचेंजों पर ट्रेडिंग वॉल्यूम 18.59 बिलियन शेयरों का था, जो पिछले 20 ट्रेडिंग दिनों के 14.36 बिलियन के औसत से काफी अधिक है। गतिविधि में इस तरह की वृद्धि बाजार सहभागियों द्वारा घबराहट और परिसंपत्तियों के तेजी से पुनर्मूल्यांकन को इंगित करती है।

फेड सिग्नल के बाद दबाव बढ़ने से एशियाई बाजारों में गिरावट

वॉल स्ट्रीट की गिरावट के बाद गुरुवार को एशियाई शेयर बाजारों में गिरावट आई। इसका कारण अमेरिकी फेडरल रिजर्व का आक्रामक बयान था, जिसने संकेत दिया कि वह अगले साल दरों में कटौती के लिए अधिक संयमित दृष्टिकोण अपनाएगा। इस पृष्ठभूमि में, डॉलर दो साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, जबकि बैंक ऑफ जापान द्वारा दरों को अपरिवर्तित रखने का निर्णय लेने के बाद येन कमजोर हो गया।

सभी क्षेत्रों में व्यापक गिरावट

जापान के बाहर एशिया-प्रशांत शेयरों के MSCI के सबसे बड़े सूचकांक में 1.6% की गिरावट आई। सबसे अधिक प्रभावित होने वालों में शामिल हैं:

• ताइवान का तकनीक-प्रधान सूचकांक (.TWII) 1.2% गिरा;

• ऑस्ट्रेलियाई शेयर (.AXJO) लगभग 2% गिरे, जो समग्र निराशावादी बाजार भावना को दर्शाता है।

यूरोप गिरावट के लिए तैयार है

उदास मनोदशा यूरोपीय बाजारों को भी प्रभावित कर सकती है। मॉर्निंग इंडेक्स फ्यूचर्स में गिरावट की संभावना:

• यूरोस्टॉक्स 50 में 1.5% की गिरावट का अनुमान;

• जर्मनी का DAX 1.2% की गिरावट;

• ब्रिटेन का FTSE 1% की गिरावट।

येन निचले स्तर पर: मजबूत डॉलर के दबाव में

मुद्रा बाजारों में, जापानी येन एक महीने के निचले स्तर 155.48 प्रति डॉलर पर पहुंच गया, जो बैंक ऑफ जापान के ब्याज दरों को स्थिर रखने के फैसले का प्रत्यक्ष परिणाम है। येन 155.3 प्रति डॉलर के आसपास कारोबार कर रहा था, जो साल के कमजोर अंत के करीब था। डॉलर की मजबूती और जापान की अपेक्षाकृत कम दरें राष्ट्रीय मुद्रा पर दबाव डालती रहती हैं।

फोकस में: बैंक ऑफ जापान के गवर्नर और ब्याज दरों का भविष्य

निवेशक बैंक ऑफ जापान के गवर्नर काजुओ उएदा की टिप्पणियों का बेसब्री से इंतजार कर रहे हैं। उनकी टिप्पणियों से अगले साल संभावित दरों में बढ़ोतरी के समय और आकार पर प्रकाश पड़ सकता है। व्यापारी वर्तमान में 2025 के अंत तक 46 आधार अंकों की दर वृद्धि का अनुमान लगा रहे हैं।

डॉलर इंडेक्स अपने उच्चतम स्तर पर

फेड द्वारा दरों में कटौती में संयम बरतने का संकेत डॉलर की वृद्धि का चालक बन गया है। डॉलर इंडेक्स, जो अपने छह मुख्य प्रतिद्वंद्वियों के मुकाबले अमेरिकी मुद्रा की मजबूती को दर्शाता है, नवंबर 2022 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। गुरुवार को यह 108.08 पर था।

बॉन्ड यील्ड बढ़ रही है

10 साल के यूएस ट्रेजरी नोट पर यील्ड में बढ़ोतरी जारी है, जो बुधवार को 4.524% के सात महीने के शिखर पर पहुंच गई। पिछली बार यील्ड 4.514% थी, जिससे वैश्विक वित्तीय बाजारों पर दबाव बढ़ गया।

क्रिप्टोकरेंसी: बिटकॉइन दबाव में

फेड के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने कहा कि केंद्रीय बैंक क्रिप्टोकरेंसी जमा करने की सरकारी पहल में भाग लेने में दिलचस्पी नहीं रखता है, जिसके बाद बिटकॉइन अस्थायी रूप से $100,000 से नीचे गिर गया। इस टिप्पणी ने डिजिटल एसेट मार्केट में अनिश्चितता बढ़ा दी।

पाउंड स्टर्लिंग और बैंक ऑफ इंग्लैंड का फैसला

बैंक ऑफ इंग्लैंड की बैठक से पहले ब्रिटिश पाउंड $1.25835 पर स्थिर रहा। आर्थिक विकास में मंदी के संकेतों के बावजूद केंद्रीय बैंक से दरों को मौजूदा स्तरों पर बनाए रखने की उम्मीद है। यह निर्णय ब्रिटिश मुद्रा की भविष्य की गतिशीलता को प्रभावित कर सकता है।

सोने में तेजी, तेल में गिरावट

सोने में तेजी लौटी, 0.8% की बढ़त के साथ यह 2,609 डॉलर प्रति औंस पर पहुंच गया। इसी समय, तेल की कीमतों में गिरावट आई, क्योंकि बाजार वैश्विक मांग में कमी को लेकर चिंतित है, जिससे ऊर्जा संसाधनों पर दबाव बढ़ रहा है।