Analisis Forex & Kajian: 20.05.2025 - Pasaran Tidak Mengendahkan...

20.05.2025 09:11 AM

Pasaran Tidak Mengendahkan Isyarat Amaran Awal

Apabila orang ramai mengenal pasti seorang pemimpin, mereka tanpa henti terus bergerak ke hadapan, menyingkirkan segala yang menghalang. Pelabur runcit mengikut seruan Morgan Stanley untuk "membeli semasa pasaran menurun" dan mula membeli saham A.S. dengan semangat baru. Akibatnya, kedudukan beli bersih mereka pada 19 Mei melebihi $4 bilion buat kali pertama dalam sejarah. Pasaran mengabaikan penurunan penarafan kredit A.S. dan terus mendengar hanya apa yang dikehendakinya.

Sebenarnya, tindakan Moody's sepatutnya menjadi isyarat amaran tentang keadaan terlebih beli dalam S&P 500. Masalah fiskal A.S. boleh menjadi lebih buruk dengan ketara jika Kongres melanjutkan pemotongan cukai 2017 tanpa mengurangkan perbelanjaan. Ini boleh mencetuskan lonjakan dalam hasil Perbendaharaan, meningkatkan kos korporat, merosakkan pendapatan, dan menurunkan indeks saham global. Pada masa ini, peningkatan dalam hasil bon nampaknya tidak menjadi kebimbangan bagi kebanyakan orang.

Dinamik Indeks MSCI berbanding Hasil Perbendaharaan A.S.

Begitu juga dengan keengganan Rizab Persekutuan untuk bertindak. Menurut Presiden Fed New York, John Williams, bank pusat ini mungkin tidak akan mengambil pendirian yang jelas mengenai kesan ekonomi daripada dasar Rumah Putih sebelum Jun atau Julai. Pasaran tidak sepatutnya mengharapkan penurunan kadar faedah sebelum September, pandangan yang disokong oleh pasaran hadapan yang kini melihat hanya dua pemotongan kadar menjelang akhir tahun. Biasanya, ini akan mengecewakan ekuiti A.S. tidak kali ini. JP Morgan telah menyatakan bahawa walaupun kemelesetan global mungkin tidak mendorong bank pusat untuk membantu; mereka telah menjadi terlalu selesa.

HSBC mendakwa bahawa gencatan senjata A.S.–China telah mengubah permainan, memacu peningkatan minat berisiko jangka panjang. Wells Fargo bersetuju, menasihatkan pelabur untuk menukar ekuiti pasaran sedang membangun dengan rakan-rakan Amerika mereka. Ekonomi global mungkin akan pulih menjelang akhir tahun, tetapi buat masa ini, masanya untuk "Beli Amerika."

Dinamik S&P 500 vs. Indeks Pasaran Sedang Membangun

Jika penurunan penarafan kredit A.S. tidak menggoncang pasaran, sesuatu yang lebih buruk mungkin diperlukan untuk mencetuskan pembetulan dalam S&P 500. Pelabur runcit sedang memberikan tekanan belon dalam indeks pasaran luas ini, dan apabila ia ditembusi, penurunan boleh berlaku dengan pantas. JP Morgan menganggarkan bahawa krisis kredit dan ramalan pendapatan yang jatuh boleh menyebabkan ekuiti A.S. merosot sebanyak 10%.

Tetapi adakah itu mencukupi untuk memperkenalkan semula ketakutan? Jika Moody's dan Fed tidak dapat mengubah fikiran orang ramai, adakah syarikat swasta mampu melakukannya?

Pandangan Teknikal

Pada carta harian S&P 500, pasaran kenaikan harga telah berjaya mengekalkan indeks di atas paras utama 5900, mengekalkan kedudukan beli. Adalah wajar untuk mengekalkan kedudukan beli tersebut buat masa ini, mensasarkan 6045 dan 6120. Adalah disyorkan untuk meletakkan henti rugi berhampiran kelompok paras pivot pada 5900.

Anda telah pun menyukai siaran hari ini

* Analisis pasaran yang disiarkan di sini adalah bertujuan untuk meningkatkan kesedaran anda, tetapi tidak untuk memberi arahan untuk membuat perdagangan.