Kalendar ekonomi untuk minggu hadapan dipenuhi dengan pelbagai laporan dan acara penting yang memberi kesan kepada pasangan EUR/USD. Walaupun laporan makroekonomi seperti indeks PMI dan IFO, Indeks Keyakinan Pengguna AS, Indeks Harga PCE Teras, serta anggaran akhir pertumbuhan KDNK AS biasanya mempunyai pengaruh besar terhadap pasangan EUR/USD, impaknya kali ini mungkin lebih reda. Tambahan pula, Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell bersama beberapa pegawai tinggi Fed lain dijadualkan menyampaikan ucapan sepanjang minggu.

Namun begitu, semua acara ini berkemungkinan akan dibayangi oleh satu insiden geopolitik yang dijangka berlaku pada hari Ahad.

Pada awal pagi 22 Jun, Donald Trump mengumumkan bahawa serangan udara telah dilancarkan ke atas tiga tapak nuklear di wilayah Iran. Menurut kenyataannya, pasukan tentera AS telah menyerang fasiliti di Fordow, Natanz dan Isfahan.

Ini mencatatkan satu sejarah pernah berlaku—serangan ketenteraan secara langsung pertama di tanah Iran, bukannya ke atas sasaran proksi di Iraq atau Syria.

Memandangkan serangan berlaku pada hujung minggu, kita boleh menjangkakan turun naik ketara dalam pasaran mata wang pada hari Isnin. Hal ini lebih-lebih lagi relevan memandangkan AS melancarkan serangan sejurus selepas Trump mengeluarkan kenyataan yang menenangkan pada hari Jumaat, dengan mendakwa bahawa beliau memerlukan masa sehingga dua minggu untuk membuat keputusan berkaitan isu Iran. Akhirnya, Presiden AS bertindak secara bertentangan dengan kata-katanya sendiri—sekali gus mengukuhkan reputasinya dan menafikan "teori TACO" yang mengatakan "Trump Always Caves Out" (Trump sentiasa mengalah).

Memandangkan Iran telah mengancam untuk menyekat Selat Hormuz, pasaran pasti akan merasai gegaran daripada serangan AS, khususnya pasaran minyak mentah. Parlimen Iran telah pun meluluskan undian untuk menyekat selat tersebut, walaupun keputusan muktamad terletak pada Majlis Keselamatan Negara. Seperti yang dinyatakan oleh Menteri Luar Iran, "Pilihan untuk menyekatnya tidak diketepikan."

Selain itu, anggota Kor Pengawal Revolusi Islam Iran (IRGC) berkata bahawa AS boleh menjangkakan satu tindak balas "yang akan membuat mereka menyesali serangan tersebut." Pada masa yang sama, Tehran berikrar akan meneruskan serangan ke atas Israel.

Kenaikan harga minyak akan menyumbang kepada tekanan inflasi. Selat Hormuz menyumbang sehingga 20% daripada eksport minyak dunia (sekitar 15–17 juta tong sehari), maka risiko penutupannya sahaja sudah cukup untuk melonjakkan harga minyak mentah. Sebagai peringatan, pada tahun 2011–2012, apabila Iran mengancam untuk menutup Selat semasa krisis sekatan, harga Brent melonjak sekitar 15% dalam masa beberapa minggu. Hampir tiada keraguan bahawa penutupan sebenar—terutamanya di tengah-tengah konflik ketenteraan—akan mencetuskan reaksi yang lebih kuat dan mendadak. Sesetengah penganalisis menjangkakan harga Brent boleh melepasi paras $120–130 setong.

Satu lagi kesan daripada serangan ini ialah peningkatan sentimen penghindaran risiko (risk-off). Aset selamat seperti yen Jepun, franc Swiss dan emas berkemungkinan besar akan mendapat manfaat. Namun, reaksi dolar AS kekal tidak menentu. Krisis di Timur Tengah secara tradisinya mengingatkan pelabur bahawa dolar ialah aset selamat. Namun, sebarang petunjuk penyusutan ketegangan cenderung melemahkan dolar dan menyokong pembeli EUR/USD.

Namun begitu, terdapat beberapa perkara yang perlu diberi perhatian. Pertama, sifat luar biasa situasi ini—iaitu hakikat bahawa AS menyerang secara langsung wilayah Iran—menambahkan tahap ketidaktentuan yang tinggi. Julat senario yang mungkin kini jauh lebih luas berbanding sehari sebelumnya. Ketidaktentuan ini tidak memihak kepada dolar.

Kedua, pasaran minyak mentah tidak mungkin menyokong dolar AS, terutamanya jika harga kekal melebihi paras $80–85 setong. Dengan jangkaan lonjakan inflasi serta konflik perdagangan yang berterusan, pasaran mungkin sekali lagi menimbulkan kebimbangan terhadap risiko stagflasi di Amerika Syarikat. Sesetengah penganalisis sudah pun memberi amaran tentang kemungkinan berlakunya "stagflasi akibat geopolitik" yang menyerupai krisis ekonomi pada era 1970-an.

Ketiga, dolar juga mungkin tertekan oleh perkembangan politik domestik. Menurut laporan Axios, kebanyakan ahli Kongres Republikan dan beberapa Demokrat pro-Israel menyambut baik tindakan tersebut. Namun, tentangan turut mula muncul dalam kedua-dua parti. Satu sumber Axios menyatakan bahawa Trump memerlukan kelulusan Kongres bagi "tindakan ketenteraan yang begitu provokatif." Beberapa ahli Parlimen telah memberi amaran tentang akibat undang-undang yang serius terhadap Presiden AS, termasuk kemungkinan pemecatan (impeachment). Ahli Kongres Alexandria Ocasio-Cortez menyifatkan arahan Trump untuk mengebom Iran sebagai "asas yang jelas dan mutlak untuk pemecatan." Senat juga telah memberi maklum balas, menggesa Rumah Putih agar memperjelas asas undang-undang serangan tersebut dan objektif keseluruhan AS dalam konflik Iran-Israel.

Secara ringkas, perkembangan terkini pasti akan mencetuskan turun naik ketara dalam pasaran—termasuk pasaran mata wang. Namun, masih belum dapat dipastikan sama ada dolar akan muncul sebagai penerima manfaat, walaupun mungkin berlaku lonjakan permintaan jangka pendek pada peringkat awal.

Banyak perkara akan bergantung kepada bagaimana Iran bertindak balas terhadap serangan udara oleh AS. Menurut laporan The Economist, Tehran mungkin memilih untuk memberikan respons bersifat simbolik, seperti yang berlaku lima tahun lalu selepas Trump mengarahkan pembunuhan Jeneral Iran, Qassem Soleimani. Dalam senario tersebut, AS dijangka akan mengamalkan strategi "ketegangan untuk meredakan" — iaitu mendesak Israel menamatkan perang dan menyeru Iran kembali ke meja rundingan untuk perjanjian nuklear baharu.

Namun, terdapat juga laluan yang lebih bersifat ketegangan: sekatan sebenar terhadap laluan minyak utama, serangan ke atas pangkalan tentera AS atau sekutunya di Timur Tengah, peningkatan serangan peluru berpandu ke atas Israel dan sebagainya. Perkembangan sebegini boleh membawa kepada konflik yang lebih meluas dan berpanjangan dengan kesan yang sukar dijangka.

Buat masa ini, satu perkara jelas: pertaruhan dalam permainan geopolitik ini sangat tinggi. Ini bermakna pasangan mata wang utama yang melibatkan dolar akan memulakan minggu dagangan baharu dalam zon turbulensi harga. Dan pasangan EUR/USD tidak akan terkecuali.