empty
13.06.2025 16:43
Доллар и эрозия доверия

Отличительной чертой 10%-но ралли EUR/USD в 2025 стало ослабление доллара не по традиционным причинам. Основная валютная пара выросла не из-за дивергенции в экономическом росте. И не из-за расхождений в монетарной политике центробанков. И не из-за связанного с ними изменения в дифференциалах доходности американских и немецких облигаций. Собака зарыта в эрозии доверия к гринбэку. Это приводит к переливу капитала из США в Европу.

Десятилетиями рост доходности казначейских облигаций верой и правдой служил доллару США. Однако в 2025 ситуация коренным образом изменилась. Трежерис распродаются другими странами из-за политики протекционизма Белого дома.

Динамика индекса USD и доходности казначейских облигаций США


В первом квартале экономика еврозоны выросла, а ВВП США сократился. Однако мало кто сомневается, что это временное явление. Оно обусловлено фронтальной загрузкой американского импорта. Когда в преддверии тарифов Белого дома экспортеры Старого Света наращивали свои поставки в Новый. В результате компании из Штатов накопили существенные запасы по старым ценам. Они их не повышают. Инфляция не растет. Однако как долго это будет продолжаться?

ФРС очень долго удерживает ставку по федеральным фондам. 90% экспертов Bloomberg считают, что раньше сентября возобновления цикла монетарной экспансии ждать не стоит. Около половины и вовсе прогнозируют такой шаг Федрезерва только в четвертом квартале.

Прогнозы экспертов по ставке ФРС


ЕЦБ уже 8 раз снизил ставку по депозитам в цикле, доведя ее до 2%. Дональд Трамп приводит пример Европейского центробанка ФРС. Президент утверждает, что резка Джеромом Пауэллом и его коллегами стоимости заимствований на 200 б.п сэкономит Вашингтону $600 млрд. Действительно, за ранее выпущенные облигации приходится платить. И платить дорого.

Таким образом, дивергенции в экономическом росте и в денежно-кредитной политике не имеют отношения к ралли EUR/USD. Фундаментом восходящего движения основной валютной пары является потеря доверия к доллару США и связанный с этим процессом перелив капитала из Северной Америки в Европу. Если бы не имевшие место расхождения, евро стоил бы существенно больше, чем сейчас.


Из-за политики протекционизма Белого дома доллар США потерял не только доверие, но и статус актива-убежища. Да, эскалация конфликта на Ближнем Востоке заставила «быков» по EUR/USD отступить. Однако причину нужно искать в опасениях, что рост цен на нефть разгонит американскую инфляцию и вынудит ФРС продолжить паузу в монетарной экспансии. Как только черное золото отступило, основная валютная пара пришла в себя.

Технически на дневном графике EUR/USD имел место тест ключевой поддержки на 1,149. После фиксации части прибыли по лонгам на уровне 1,16, откат позволил нарастить оставшуюся часть длинных позиций. Их следует держать в надежде на реализацию второго таргета на 1,2.

Vaxt aralığını seçin
5
min
15
min
30
min
1
soat
4
soatlar
1
kun
1
hafta
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Пауэлл, Трамп и все-все-все

Что изменится с приходом нового управляющего ФРС? Это достаточно важный вопрос, ответ на который может иметь значение для доллара и экономики уже сейчас. Не секрет, что Трамп хочет иметь послушного

Александр Днепровский 20:08 2025-06-26 UTC+2

Кто станет новым «главой» ФРС?

Дональд Трамп продолжает обрушивать волны критики на действующего президента ФРС Джерома Пауэлла. Напомню, что это далеко не первый случай, когда президент США открыто критикует действия FOMCи откровенно обзывает ее президента

Александр Днепровский 19:07 2025-06-26 UTC+2

AUD/USD. На горизонте – уровень сопротивления 0,6600

Австралийский доллар в паре с американской валютой сегодня тестирует важный уровень сопротивления – 0,6550, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1. Это максимальное значение цены с ноября

Ирина Манзенко 18:13 2025-06-26 UTC+2

Экономика Австралии еще слишком слааба, но курс AUD/USD все равно нацелен на дальнейший рост

Отчет по рынку труда Австралии за май не дал ясной картины, которая могла бы предсказать дальнейшие действия РБА. Безработица осталась на прежнем уровне 4.1%, полная занятость выросла на 38.7

Евгений Климов 17:54 2025-06-26 UTC+2

Киви растет из-за слабости доллара и возможной паузы в снижении ставки РБНЗ

ВВП Новой Зеландии вырос в 1 квартале на 0.8%, что оказалось выше прогноза 0.7%, и это была одна из причин возобновления роста киви. В то же время этот фактор далеко

Евгений Климов 15:09 2025-06-26 UTC+2

GBP/USD: на фоне ослабления доллара

Сегодня в первой половине американской торговой сессии ожидается целый блок важной макро статистики из США (см. экономический календарь ), а завтра (в 12:30 GMT) – публикация индексов PCE, предпочитаемых

Юрий Толин 14:11 2025-06-26 UTC+2

Доллар признал поражение

Рынки волнует вопрос: не превращается ли Трамп-торговля в торговлю американской исключительностью? Успехи президента США вернули интерес инвесторов к эмитированным в Соединенных Штатах активам. Прекращение огня на Ближнем Востоке, увеличение расходов

Игорь Ковалев 13:45 2025-06-26 UTC+2

Фунт стремительно растет на фоне все более очевидных проблем у доллара США

Британский фунт продемонстрировал внушительный рост на текущей неделе на фоне общей слабости доллара США, но, кроме внешних причин роста, есть и ряд внутренних факторов, которые его поддерживают. Квартальный отчет

Евгений Климов 13:42 2025-06-26 UTC+2

EUR/USD. Доллар под давлением: Трамп снова увольняет Пауэлла

Пара евро-доллар сегодня обновила почти четырёхлетний ценовой максимум, обозначившись на отметке 1,1745. Впервые с сентября 2021 года пара тестирует 17-ю фигуру, отражая одновременное ослабление гринбека и усиление европейской валюты. Такая

Ирина Манзенко 13:06 2025-06-26 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз. Текущая ситуация на рынке

Внутридневные покупки японской иены продолжают сохраняться вместе с общим ослаблением доллара США, способствуя снижению пары USD/JPY. Усиление ожиданий того, что Банк Японии еще больше повысит процентные ставки в связи

Ирина Янина 11:47 2025-06-26 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.