Начало новой недели для EUR/USD ознаменовалось явным сигналом разворота. Пара пробила линию восходящего тренда, поддерживавшую движение вверх с начала мая, и корректировалась вниз.
Пик на уровне 1,1631, достигнутый 12 июня, стал, по сути, точкой перегрева. С тех пор евро демонстрирует серию пониженных максимумов и минимумов, подтверждая разворот в краткосрочном таймфрейме.
В понедельник пара открылась резким гэпом вниз – до отметки 1,1451, отражая всплеск спроса на доллар в условиях геополитической эскалации. Причина проста: Иран рассматривает возможность перекрытия Ормузского пролива, что может серьезно нарушить мировые поставки нефти. Хотя рынок пока сдержан, нефть не взлетела, золото не рвануло, сам факт обсуждения блокировки столь важного маршрута для мировой торговли вызывает повышенное внимание к доллару как к защитному активу.
Сценарий мягкого конфликта пока реализуется: Иран выжидает, Китай и страны Залива выступают за сдержанность, а участники рынка не торопятся хеджироваться в панике.
Однако сам факт усиления риска делает доллар привлекательным на ближайшие дни. Именно поэтому евро продолжает снижение и вполне может протестировать зону 1,1380–1,1400 уже на этой неделе.
При пробое возможен дальнейший спуск к 1,1270, где проходит 200-дневная скользящая средняя и нижняя граница февральского диапазона.
Тем не менее говорить о полном развороте тренда преждевременно. Евро остается фундаментально поддержанным: завершение цикла смягчения со стороны ЕЦБ, ускорение экономики Германии, а также растущие PMI по еврозоне указывают на восстановление деловой активности. Свежие данные: производственный PMI Германии в июне составил 50,4 против прогноза 49,0 – важный сигнал, что промышленность крупнейшей экономики еврозоны выходит из спячки. Общий PMI еврозоны удержался на уровне 50,2, что подтверждает сохранение роста.
Это дает основания полагать, что евро, хотя и корректируется, останется в среднесрочном паттерне «купи на спаде». Фондовые потоки в ЕС, рост инвестиций и бюджетные планы Германии по увеличению расходов будут поддерживать спрос на евро во второй половине года.
Аналитики KBC Bank по-прежнему ожидают движения EUR/USD в сторону 1,2349 в течение нескольких месяцев. При этом отмечается, что именно нестабильность американской политики при Трампе, тарифные войны и фискальная экспансия ставят под угрозу долгосрочную устойчивость доллара.
Неделя для США будет насыщенной: в фокусе – данные по заказам на товары длительного пользования, индекс уверенности потребителей, а также статистика по рынку жилья. Если отчеты окажутся сильными, доллар сможет удержать позиции и продолжить сдавливать евро. Если же данные разочаруют – отскок EUR/USD будет неизбежен.
В краткосрочной перспективе давление на евро сохраняется. Технически пара ушла ниже поддержки восходящего тренда, и движение к 1,1380–1,1400 остается приоритетным. При пробое следующая цель 1,1270.
Ключевые события недели и реакция валютного рынка
Неделя с 23 по 27 июня обещает стать одной из самых насыщенных в месяце, и пара EUR/USD будет особенно чувствительна к публикации макроэкономических данных из США.
Ожидания инвесторов сосредоточены на подтверждении устойчивости американской экономики или, напротив, признаках ее замедления. В центре внимания – инфляция, потребление, рынок труда и сигналы от ФРС.
Вторник, 24 июня принесет свежие данные по продажам нового жилья, которые остаются важным барометром внутреннего спроса в США. Если данные укажут на восстановление жилищного сектора, доллар получит дополнительную поддержку. Выступление Уоллера из ФРС может добавить волатильности: его последние комментарии были менее осторожны, и любые «ястребиные» нотки укрепят доллар.
«Голубиная» риторика же, наоборот, может вернуть интерес к евро, особенно на фоне геополитических рисков.
Среда, 25 июня – день публикации заказов на товары длительного пользования. Это один из самых наблюдаемых индикаторов, отражающих инвесторские и потребительские ожидания. Позитивные цифры по «core durable goods» укрепят доллар, подтвердив стабильность экономики США.
Слабые данные станут фактором давления на USD, особенно если усилятся разговоры о более мягкой политике ФРС в ближайшие месяцы.
Четверг, 26 июня сосредоточен на пересмотре данных по ВВП за I квартал. В центре внимания базовый дефлятор PCE и уровень потребления. Даже небольшие пересмотры вверх могут придать доллару импульс, в то время как снижение потребительских трат или пересмотр инфляции вниз усилят давление на американскую валюту.
Дополнительно публикуются данные по первичным обращениям за пособием по безработице. Рост числа заявок может вызвать медвежью реакцию на доллар, тогда как снижение подтвердит силу рынка труда и усилит спрос на USD.
Пятница, 27 июня станет ключевым днем недели. Основное внимание на базовом индексе PCE, предпочтительном для ФРС показателе инфляции. Превышение консенсуса (выше 0,2% м/м и 2,6% г/г) станет четким сигналом к отсрочке снижения ставки и укрепит доллар.
Наоборот, слабые цифры подстегнут коррекцию USD и откроют путь к восстановлению EUR/USD.
Данные по личным расходам и доходам усилят или ослабят эффект от инфляционной статистики. Кроме того, окончательные данные по потребительским ожиданиям от Мичиганского университета будут критически важны: если инфляционные ожидания резко изменятся, валютный рынок может отреагировать мгновенно и агрессивно.
В целом, неделя обещает волатильность и резкие движения, особенно в случае неожиданных отклонений от прогнозов. Участникам рынка следует внимательно следить за макроданными и вербальными сигналами от ФРС.
EUR/USD, находясь в фазе коррекции, останется под давлением при сильной статистике по США. Однако любые признаки слабости в американской экономике – или хотя бы ее замедления – могут вновь вернуть интерес к покупкам евро на спаде.
