Президент США Дональд Трамп запустил новую волну тарифов, усилив давление на ключевых торговых партнеров – от Японии и Южной Кореи до стран Юго-Восточной Азии и Африки. Объявление о введении пошлин до 40% стало катализатором распродаж на американском фондовом рынке. Индексы снижаются, инвесторы бегут из рисковых активов, а доллар, напротив, укрепляется на фоне поиска защиты. Разбираемся, что произошло на тарифном фронте и как на это отреагировали глобальные рынки
Новая волна пошлин: Трамп переходит от угроз к действиям
Президент США Дональд Трамп инициировал самый масштабный с начала года этап тарифного давления, объявив в понедельник о введении 25%-ных пошлин на импорт всех товаров из Японии и Южной Кореи.
Эти два ключевых союзника США оказались в первой волне стран, затронутых жесткой тарифной политикой Вашингтона, которая, по словам Белого дома, направлена на выравнивание условий торговли и "защиту интересов американских производителей".
Как следует из рассылки официальных уведомлений, новая шкала пошлин начнет действовать с 1 августа. Причем эти ставки не суммируются с уже существующими отраслевыми тарифами – например, на автомобили, сталь и алюминий. Это означает, что базовая ставка для автомобилей из Японии останется на уровне 25%, а не возрастет до 50%, как опасались в отрасли.
Комментируя свое решение, Трамп ясно дал понять: любые ответные меры повлекут за собой пропорциональное ужесточение.
– Если вы решите поднять свои тарифы – какой бы ни была эта величина, мы просто прибавим ее к нашим 25%, – заявил он в письме, опубликованном на платформе Truth.
Позднее, общаясь с прессой в Белом доме, Трамп уточнил, что крайний срок – 1 августа – "жесткий, но не на 100%", оставляя небольшое пространство для маневра и дипломатических уступок.
– Если страны захотят обсудить альтернативные решения – мы открыты к переговорам, – добавил он.
География тарифов растет, переговоры продолжаются
Наряду с Японией и Южной Кореей, попавшими под 25%-ные пошлины, администрация США объявила о расширении тарифного списка на ряд других стран.
Новые сборы варьируются от 25% до 40% и охватывают как азиатские, так и африканские и восточноевропейские экономики. Согласно заявлению Белого дома, с 1 августа пошлины будут действовать в следующем объеме:
25% – Малайзия, Тунис, Казахстан;
30% – Южная Африка, Босния и Герцеговина;
32% – Индонезия;
35% – Сербия, Бангладеш;
36% – Таиланд, Камбоджа;
40% – Лаос, Мьянма.
Этим странам, как и Японии с Кореей, предоставлен 3-недельный "льготный период" – до 1 августа – для возможности достижения компромиссов. В Белом доме подчеркивают: новые тарифы не касаются уже существующих отраслевых сборов и могут быть отложены, если будет зафиксирован прогресс на переговорах.
Тем временем пресс-секретарь Белого дома Каролин Ливитт заявила вчера, что рассылка уведомлений будет продолжена:
– Президент хочет убедиться, что США получают лучшие из возможных условий. Но если страны продолжают использовать Америку – он примет все необходимые меры.
Сигнал о жесткой линии в переговорах вызвал обеспокоенность у ряда экспертов. Венди Катлер, вице-президент Института политики Азиатского общества, подчеркнула, что хотя шаги администрации тревожат, окно для дипломатии остается открытым:
– Ситуация вызывает разочарование, но это еще не финал. До 1 августа многое может измениться.
На фоне эскалации США продолжают выделять отдельные случаи для переговоров. На текущий момент формальные сделки заключены только с Великобританией и Вьетнамом, а с Китаем в июне было достигнуто рамочное соглашение по тарифным ставкам и экспортному контролю.
По словам Трампа, переговоры с Индией также близки к завершению, хотя подтверждений с индийской стороны пока не поступало.
Что касается союзников в Азии, то Япония и Южная Корея – несмотря на введенные ставки – не закрыли переговорные каналы. Премьер-министр Японии Сигэру Ишиба сообщил, что его страна получила предложение от США приступить к ускоренным консультациям:
– Если ответ Японии будет конструктивным, содержание письма может быть пересмотрено, – отметил он на заседании кабинета министров.
Сеул в свою очередь трактует действия Вашингтона как отсрочку, а не приговор, и стремится активизировать диалог:
– Наша цель – достичь взаимовыгодного решения до вступления тарифов в силу, – заявили в Министерстве промышленности Южной Кореи.
Индексы падают, доллар растет: рынки реагируют на тарифную эскалацию
Новости о расширении тарифной кампании США оказались достаточными, чтобы вывести глобальные рынки из равновесия. Фондовые индексы, показавшие на прошлой неделе рекордные значения, сменили вектор: в понедельник индекс S&P 500 снизился на 0,8%, аналогичную просадку показал и Nasdaq 100. Ведущие американские площадки быстро переоценили масштаб торговой угрозы, а рост неопределенности спровоцировал разворот в спросе на риск.
На корпоративном уровне потери были ощутимы уже в первые часы. Особенно пострадали акции японских автопроизводителей, торгующиеся в США: Toyota Motor просела на 4%, а Honda Motor – на 3,9%. Этим компаниям, по мнению экспертов, придется закладывать новые риски в расчет себестоимости и логистики на фоне ужесточения тарифных условий и возможных ответных мер со стороны стран-партнеров.
Облигационный рынок также отреагировал на усиление рисков: доходность по долгосрочным казначейским бумагам снизилась, а их рыночные котировки пошли вверх – типичный поворот в сторону защитных активов. Особенно заметен был рост спроса на бумаги с длинными сроками обращения, что отражает растущие опасения по поводу глобального замедления и сбоев в цепочках поставок.
На валютном рынке реакция оказалась не менее заметной. Доллар укрепился по отношению ко всем основным валютам, включая евро и фунт, что стало прямым следствием роста спроса на безопасные активы. Евро потерял вчера 0,67%, тогда как индекс доллара вырос на 0,5%, что стало самым сильным внутридневным движением с середины июня.
На фоне усиления гринбека особенно пострадали валюты тех стран, которые оказались в эпицентре торговых угроз. Японская иена опустилась более чем на 1%, до 2-недельного минимума в 146,44. Такую же процентную динамику продемонстрировала и южнокорейская вона, которая упала в понедельник до 1370,20.
Под давлением оказались и валюты развивающихся стран: южноафриканский ранд потерял около 1,5%, индийская рупия, бразильский реал и китайский оффшорный юань также ушли в минус. Индекс MSCI по валютам развивающихся рынков снизился на 0,5% – это стало крупнейшим внутридневным падением за три месяца.
Одной из ключевых причин укрепления доллара стало перераспределение капитала в сторону защитных активов. На фоне эскалации тарифной политики, слабой инфляционной динамики и противоречивых сигналов от ФРС инвесторы вновь начали воспринимать доллар как надежное средство хеджирования геополитических рисков. Это изменило и подход к ожиданиям по монетарной политике.
Если еще весной после анонса масштабных тарифов – так называемого "Дня освобождения" – участники рынка опасались рецессионных последствий и сомневались в статусе доллара как валюты-убежища, то теперь настроения начали меняться. Поддержку американской валюте оказали сильные данные по занятости, опубликованные на прошлой неделе. На этом фоне рынок стал закладывать менее агрессивное снижение ставки ФРС до конца года: прогноз был скорректирован с 65 до 51 базисного пункта.
– Неопределенность, связанная с торговой политикой, инфляцией и макроэкономическими рисками, может отодвинуть цикл смягчения – возможно, до декабря или даже 2026 года, – прокомментировала аналитик Кэти Джонс.
Эти настроения отражаются и в позиционировании на рынке. По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, за неделю до 1 июля объем коротких ставок против доллара сократился на 10%, до $18,3 млрд, что свидетельствует о сдвиге ожиданий в пользу более устойчивой траектории для американской валюты.
Что делать трейдерам: осторожность, выборочная тактика и ставка на защиту
В условиях резкой торговой эскалации и высокой политической волатильности рынку не хватает устойчивых ориентиров. Сценарий, при котором доллар укрепляется на фоне давления на экспортно-ориентированные экономики, остается основным – по крайней мере, до 1 августа, когда станет ясно, удастся ли торговым партнером США добиться уступок.
Для трейдеров сегодня важно не пытаться "перехитрить" рынок, а выстраивать тактику от текущей геополитической ситуации. Доллар, несмотря на прежние сомнения, вновь выступает в роли валюты-убежища, и пока нет оснований ждать его разворота.
Любые намеки на сдвиг сроков или условий введения пошлин Трампом будут способствовать дальнейшему укреплению американской валюты, особенно против валют стран-экспортеров – в первую очередь иены.
Кросс-курсы, особенно с участием азиатских валют, остаются крайне чувствительными к новостному фону. Появление новой информации – даже в формате комментария Белого дома – может вызвать резкие внутридневные колебания.
Здесь важны не агрессивные позиции, а быстрая адаптация и фиксация прибыли при первой волне движения, пока рынок не начал закладывать следующую фазу неопределенности.
Что касается фондового рынка США, то здесь ставка на "отскок" после просадки может быть рискованной: тарифная риторика Трампа может меняться в любую минуту, а институциональные игроки, судя по динамике, пока не спешат с разворотом. Лучше не торопиться с набором длинных позиций, особенно в экспортных секторах и чувствительных к международной логистике отраслях.
Главное сейчас – избегать импульсивных решений. Условия остаются неустойчивыми, а рынок – реактивным. Периоды кратковременного затишья не означают стабилизации, а волатильность по-прежнему работает против тех, кто пытается "угадать". В таких условиях выигрывают те, кто действует быстро, осторожно и системно.
