Пара евро-доллар залегла в дрейф на фоне почти пустого экономического календаря. Трейдеры заранее отыграли «фактор 9-го июля», так как Дональд Трамп ещё в понедельник очертил дальнейшие перспективы тарифного противостояния. Президент США объявил о размере индивидуальных пошлин в отношении 14-ти стран и одновременно продлил «льготный режим» еще на три недели, т.е. до 1-го августа.
Рынок интерпретировал решение Трампа в пользу американской валюты, благодаря чему пара eur/usd снизилась в понедельник более чем на сто пунктов – с отметки 1,1791 до 1,1688. Но при этом продавцы не смогли закрепиться в рамках 16-й фигуры, на фоне сообщений о том, что Соединенные Штаты могут в ближайшее время заключить торговое соглашение с Евросоюзом. Учитывая, что объём торговли товарами и услугами между США и ЕС превышает 1 триллион долларов в год, данная (пока неподтверждённая) новость позволила покупателям eur/usd отыграть часть утраченных позиций.
В итоге пара застряла в боковике. Амплитуда ценовых колебаний начала уменьшаться, отражая нерешительность как продавцов, так и покупателей eur/usd. На данный момент рабочий ценовой диапазон составляет всего 30 пунктов (1,1700 – 1,1730) – то есть де-факто пара застыла на месте, игнорируя второстепенные макроэкономические релизы.
Впрочем, трейдеры проигнорировали (вернее, очень слабо отреагировали) и достаточно значимый отчёт по росту инфляции, который был опубликован сегодня в КНР. На протяжении четырёх предшествующих месяцев (февраль, март, апрель, май), в экономике Китая наблюдалась дефляция, «благодаря» таможенным пошлинам, введённых Дональдом Трампом. Индекс потребительских цен вначале рухнул до -0,7%, а затем «стабилизировался» на отметке -0,1%. Китайцы не смогли оперативно заменить американский спрос на свои товары внутренним рынком или иным рынком сбыта, поэтому эти товары, которые ранее направлялись в Соединенные Штаты, пылились на полках складов. Ситуация также усугублялась слабым внутренним потребительским спросом.
Однако в июне ситуация неожиданным образом изменилась. Согласно прогнозам, в июне CPI в КНР должен был остаться в отрицательной области, на отметке -0,1%. Но вопреки ожиданиям аналитиков, индекс потребительских цен выкарабкался из отрицательной области и оказался на отметке +0,1%. Такая динамика была обусловлена ростом потребительских расходов, на фоне увеличения государственных субсидий и ослабления торговой напряженности.
Пара положительно отреагировала на релиз, но опять-таки – в рамках вышеуказанного ценового коридора. После того как цена поднялась к отметке 1,1730, краткосрочный северный импульс угас и пара снизилась к основанию 17-й фигуры. Тем более что опубликованный инфляционный отчёт имел свой «изъян», т.к. производственная инфляция сократилась сильнее, чем ожидалось. PPI находится в отрицательной области на протяжении последних 33 месяцев подряд, а на протяжении последних четырёх месяцев активно «углубляется», обновляя все новые и новые минимумы. Например, в июне показатель снизился до -3,6% (при прогнозе -3,2%) – это минимальное значение индекса с июля 2023-го года.
Другими словами, новости из КНР не смогли спровоцировать всплеск интереса к рисковым активам. Евро положительно отреагировал на рост китайского CPI, но продолжающийся спад PPI не позволил покупателям eur/usd усилить свои позиции. Пара осталась в боковике, в ожидании следующего инфоповода.
Экономический календарь среды для пары eur/usd практически пуст: интерес вызывает разве что протокол июньского заседания ФРС, который теоретически может спровоцировать волатильность. И то – лишь в том случае, если текст «минуток» будет существенно отличаться от текста сопроводительного заявления или основных тезисов, озвученных членами Федрезерва уже после июньской встречи.
Напомню, что по итогам этого заседания Джером Пауэлл недвусмысленно дал понять, что регулятор в обозримом будущем – как минимум до сентября – будет сохранять выжидательную позицию, на фоне общей неопределённости с тарифами. Этот же мессидж он повторил и в Конгрессе США, выступая с полугодовым отчётом, и на экономическом форуме в Синтре. Собственно, именно по этой причине вероятность снижения процентной ставки ФРС на июльском заседании сейчас составляет всего 4,7% (согласно данным инструмента CME FedWatch). То есть рынок сейчас и без всяких подсказок уверен в том, что Федрезерв сохранит статус-кво в этом месяце. Поэтому соответствующие сигналы, которые наверняка будут озвучены в протоколе июньского заседания, не впечатлят участников рынка. Тем более на фоне последних решений Трампа, который установил новый переговорный дедлайн.
Таким образом, на данный момент никаких сигналов фундаментального или же технического характера в пользу севера/юга нет. Трейдеры eur/usd сохраняют осторожность на фоне общей неопределённости, настороженности к риску и на фоне почти пустого экономического календаря. В таких условиях целесообразно находиться вне рынка.
