Пара GBP/USD корректируется в последние дни после того, как президент США Трамп в очередной раз пригрозил ужесточить правила торговли. На этот раз дедлайн -1 августа, и Трамп грозит вести пошлины, превышающие 20%, если к этому времени не будут достигнуты договоренности на объявленных США условиях.

Великобритания находится вне списка, поскольку еще в мае было заключено предварительное соглашение, которое устроило обе стороны, но фунт, тем не менее, реагирует синхронно с рынком, снижаясь относительно доллара.

Отчеты PMI за июнь вышли с превышением прогнозов, составной индекс поднялся с 50.7п до 52п. во многом за счет сферы услуг.

Рост активности является бычьим фактором для фунта, поскольку экономика показывает устойчивость в условиях, когда процентные ставки остаются высокими, и это снижает часть давления с Банка Англии, который ждет начала снижения инфляции. Инфляция резко поднялась в апреле с 2.6% г/г до 3.5%, в мае 3.4%, что тоже очень много, и хотя считается, что этот рост носит временный характер и является следствием базовых эффектов, в этих условиях снижение ставки является преждевременным, нужно как минимум дождаться разворота цен вниз. Банк Англии снизил ставку на 1% от максимума 5.25%, но и текущие 4.25% — это слишком много.

Насколько индексы PMI отражают состояние экономики, выяснится в пятницу, когда будет опубликован отчет по ВВП за май, а NIESR изложит свой прогноз на июнь. Пока исходим из того, что у фунта есть хороший потенциал для возобновления роста, но нужно дождаться окончания коррекции.

Чистая длинная позиция по GBP сократилась за отчетную неделю на 229 млн, до 2.7 млрд, спекулятивное позиционирование по фунту остается бычьим, но рост неустойчив, расчетная цена ниже долгосрочной средней, что увеличивает шансы на разворот или как минимум коррекционное снижение.

Пара GBP/USD корректируется, как мы и предполагали неделей ранее, технически тренд остается бычьим, пока фунт остается выше 1.3310/40, но признаки исчерпанности бычьего импульса проступают все отчетливее. Возврат к максимуму 1.3787 еще возможен, но шансы на дальнейший рост стали ниже, чем неделю назад. Ожидаем снижения к 1.3310/40.