Цена Bitcoin держится выше $100 000, несмотря на давление на деривативных площадках и нервозность в среде долгосрочных держателей. Но за этим внешним спокойствием кроется целый набор противоречивых сигналов, которые трейдерам стоит рассматривать не поодиночке, а в комплексе. В этом обзоре будем разбираться, куда действительно движется рынок?
RHODL указывает на фазу зрелости — а значит ли это, что «все уже позади»?
Одним из самых интересных сигналов последней недели стал скачок RHODL-метрики от Glassnode — индикатора, который показывает, какая часть капитала сконцентрирована у инвесторов, державших Bitcoin на протяжении целого рыночного цикла. Текущие значения — максимальные за весь цикл 2024–2025 гг. Это не просто статистика — это явное свидетельство сдвига в психологии участников.
Иными словами, рынок входит в стадию, где доминируют не спекулянты с недельным горизонтом, а «старики», привыкшие держать и не метаться. Это резко снижает уровень спекулятивного давления и делает экосистему менее восприимчивой к панике.
Но здесь есть нюанс: когда рынок перестаёт реагировать на позитивные или негативные триггеры, это может быть как признаком устойчивости, так и симптомом замедления импульса. С одной стороны — рынок стабильнее. С другой — он становится уязвим к неожиданным сдвигам настроений, ведь большинство активов находится в «твёрдых руках», и любое нарушение равновесия способно вызвать каскадную реакцию.
Binance как зеркало настроений: стейблкоины заходят, Bitcoin — уходит
Интересный феномен последних месяцев — расхождение между резервами Bitcoin и стейблкоинов на Binance. Объёмы BTC в кошельках биржи снижаются, тогда как стейблкоины, напротив, поступают активнее. Обычно приток BTC на биржу — сигнал к возможным продажам. А стейблкоины, особенно в больших количествах, — это потенциальное «топливо» для новых покупок.
Получается следующее: инвесторы выводят BTC с биржи (возможно, в холодные кошельки, что указывает на долгосрочное хранение), но при этом готовят ликвидность в виде стейблкоинов. Это можно прочитать как: «Мы пока не покупаем, но вот деньги уже на месте, и если что — входим».
А вот с этим «если что» — всё сложнее. Сценарий, при котором эти миллиарды в стейблкоинах снова пойдут в BTC, зависит от сильного сигнала — будь то макроэкономический импульс, институциональный интерес или прорыв уровня сопротивления.
Binance Derivatives: 45 дней в минусе — и цена все равно стоит
Другая интересная метрика — CVD (Cumulative Volume Delta) на Binance Derivatives. Она показывает: на протяжении полутора месяцев на рынке преобладают продавцы, причём с устойчивым перевесом. Любое движение вверх воспринимается как шанс зашортить. Но — и вот здесь ключевое — цена не падает. Она держится выше $100 000.
Это напоминает качели, где одна сторона активно наваливается, но другая её выдерживает. Так бывает, когда у покупателя есть невидимая поддержка. Очень возможно, что за ней стоят институционалы, аккумулирующие актив в диапазоне $100 000–$110 000.
Если это так — мы находимся в стадии скрытой аккумуляции. Но стоит отметить и обратную сторону: спрос со стороны розницы остаётся слабым. Без свежей крови рынок может не получить нужного импульса для прорыва выше $110 000. А это значит — в случае обострения внешнего фона покупатель может отступить.
Прибыль 215% — а где распродажа?
Метрическая бомба замедленного действия — доходность долгосрочных держателей BTC превышает 215% по сравнению с их средней ценой покупки. Исторически именно уровень в 300% становился точкой массовой фиксации прибыли. Пока ещё не достигли? Да. Но мы рядом.
И вот здесь становится по-настоящему жарко. Текущий уровень прибыльности уже соблазнителен. Если добавятся стресс-факторы — резкий рост волатильности, регуляторное давление, падение рынков или даже банальное «устали ждать» — крупные держатели могут начать выходить из позиций. И тогда рынок, насыщенный «твёрдыми руками», может неожиданно потерять равновесие.
Сейчас Bitcoin балансирует на грани. Если начнётся фиксация прибыли, особенно вкупе с уже активным давлением на деривативах, может возникнуть снежный ком — падение цен, маржин-коллы, паника, краткосрочные распродажи.
Но если удержится — и произойдёт мощный перезапуск интереса, особенно со стороны институционалов — нас ждёт фазовый переход к новым максимумам.
Сценарии: от боковика до $205 000
По текущим трендам и моделям, включая годовые проекции и поведение исторических циклов, Bitcoin сохраняет потенциал достичь $205 000 к концу 2025 года. Это логика сетевого эффекта, ужесточающегося предложения (пост-халвинг), растущего институционального спроса и предстоящего возможного одобрения новых деривативов на базе BTC в ключевых юрисдикциях.
Однако до реализации этого потенциала рынок может пройти через стресс. Сейчас мы в фазе консолидации с элементами нарастающего давления, но и с фундаментальными признаками силы. Ключевой фактор — устойчивость цены несмотря на продажи.
В краткосрочной перспективе вероятна продолжительная консолидация между $100 000 и $115 000. Прорыв выше возможен, если активизируется розничный спрос и в игру войдут стейблкоины, уже стоящие на старте.
В случае же негативных внешних сигналов — первым отреагируют именно долгосрочные держатели, чья прибыльность достигла опасной отметки. Тогда возможен резкий откат — в диапазон $85 000–$90 000.
