Потребительская инфляция в США в июне незначительно выросла относительно мая, как и ожидалось, однако рост оказался немного ниже прогнозов. Доллар отреагировал смешанной реакцией, но по итогам дня все же заметно вырос, поскольку вероятность двух снижений ставки ФРС до конца года стала ниже, если неделю назад такая вероятность оценивалась около 50%, то к закрытию вторника она снизилась до 44%.

Экономические данные из Новой Зеландии в целом нужно расценивать позитивно, несмотря на то что они остаются еще довольно слабыми. Индекс деловой активности PMI в производственном секторе вырос в июне с 47.7п до 48.4п, по сектору услуг рост с 44.1п до 47.1п, динамика оптимистичная, но при этом оба показателя всё еще остаются в зоне сокращения.

Соответственно, экономика испытывает трудности с восстановлением, банк BNZ, ориентируясь на поступающие данные, снизил прогноз по ВВП на 2 квартал с нуля до -0.2%. Рост занятости обычно отстает от ВВП. И PSI, и PMI указывают на то, что в настоящее время предприятия, скорее всего, сокращают, а не нанимают сотрудников. Это также согласуется с последними ежемесячными данными о занятости, которые показывают снижение числа занятых рабочих мест, и в целом картина пока указывает скорее на борьбу с рецессией, чем на восстановление.

Киви снижается, но эта реакция во многом лишь отражает рост спроса на доллар, собственных драйверов, которые могли бы привести к заметному движению, у киви пока нет. Ключевым показателем, который даст понимание относительно дальнейшего направления, будет публикация рано утром 21 июля ответа по инфляции за 2 квартал. Пока поступающие данные указывают на то, что инфляция продолжает рост, ожидается 2.9% г/г, что выше прогноза РБНЗ 2.6%.

Чистая длинная позиция по NZD незначительно выросла за отчетную неделю до 295 млн, бычий перевес слабый. Динамика перепозиционирования – в пользу продолжения роста, но расчетная цена, все еще оставаясь выше долгосрочной средней, имеет явную наклонность к снижению.

Мы исходим из того, что долгосрочный тренд NZD/USD остается бычьим, но есть высокий риск развития более глубокой коррекции. Основной целью медведей можно пока назвать поддержку 0.5840, если она не устоит, то технически картина станет гораздо более медвежьей. Пока ожидаем, что снижение остановится выше 0.5840 и коррекция на этом завершится, после чего рост будет возобновлен, здесь промежуточная цель 0.6235 и далее 0.6373.