Ontem à noite, rumores chegaram ao mercado de que Kevin Warsh poderia se tornar o novo presidente do Federal Reserve. Warsh já integrou o FOMC e atuou como assessor econômico de Donald Trump. Após a notícia, ativos de risco foram rapidamente vendidos. O dólar americano, por sua vez, registrou apenas uma breve onda de otimismo, como destacam muitos economistas. Vale analisar por que o mercado reagiu dessa forma e o que se pode esperar de uma eventual gestão Warsh.
Comecemos pelo histórico de Warsh. Ele já se manifestou reiteradas vezes a favor da redução de programas de estímulo monetário e, tradicionalmente, se posiciona contra uma política monetária excessivamente branda. O que isso implica para as ações e para o mercado cripto nos EUA? No longo prazo, investidores não devem esperar que nova liquidez surja do nada apenas porque o Federal Reserve direciona recursos de depósitos bancários e títulos para ações e cripto por meio de juros baixos ou da expansão agressiva da base monetária. Em outras palavras, a reação observada ontem refletiu, em grande medida, declarações antigas, não o anúncio de uma nova política.
No mercado cambial, o dólar subiu apenas de forma modesta — talvez nem se possa chamar de alta efetiva. Ainda assim, uma postura monetária mais restritiva e a redução de estímulos tenderiam, em teoria, a sustentar a moeda. Contudo, o dólar não apresentou melhora material após os rumores: depois de perder quase cinco centavos ao longo da semana, recuperou apenas cerca de 30 pips, o que oferece pouco fundamento para interpretar o movimento como genuinamente positivo.
O ponto mais importante é que Warsh, recentemente, manifestou apoio ao afrouxamento, e não ao aperto monetário. Então o mercado simplesmente ignorou sua posição atual e passou a reagir a declarações de um ano atrás? Essa hipótese parece pouco convincente. A partir disso, surgem algumas conclusões imediatas.
O mercado cripto caiu e perdeu bilhões de dólares em capitalização porque já está em tendência de baixa há cerca de cinco meses; os traders apenas utilizaram a narrativa em torno de Warsh como pretexto para operar na mesma direção. O mercado acionário, por sua vez, encontra-se sobrecomprado há anos e continua a renovar máximas históricas que não refletem de forma adequada o estado real da economia e da política dos Estados Unidos.
Quanto ao dólar, essencialmente não houve uma reação duradoura. A moeda americana enfrenta atualmente tantas forças de pressão negativa que uma eventual nomeação, por si só, é incapaz de reverter esse quadro.
Cenário de onda do EUR/USD
Com base na minha análise do EUR/USD, o par continua a construir um segmento ascendente da tendência. As políticas de Donald Trump e a orientação da política monetária do Federal Reserve seguem como fatores relevantes para a fraqueza estrutural do dólar no longo prazo. Os alvos atuais dessa tendência podem se estender até 1,25.
No momento, considero que a onda global 4 foi concluída, o que sustenta a expectativa de novos avanços. No entanto, no curto prazo, antecipo o desenvolvimento de uma onda corretiva descendente, já que a estrutura a–b–c–d–e também parece próxima da conclusão.
Ainda assim, não recomendo tentar operar essa correção neste estágio, dada a relação risco–retorno pouco atrativa e a possibilidade de movimentos erráticos.
Cenário de onda do GBP/USD
A estrutura de ondas do GBP/USD tornou-se mais clara. Uma onda 5 presumida, inserida dentro de uma onda 5 de grau maior, ainda está em formação; no entanto, a estrutura interna dessa onda 5 global pode ser significativamente mais extensa.
Acredito que a sequência de alta atual esteja próxima da conclusão, ou possivelmente já tenha sido concluída. Como consequência, uma onda corretiva, ou um conjunto de ondas corretivas, pode se iniciar em breve, após o que a tendência principal deverá ser retomada, com alvos acima da região de 1,39.
Princípios fundamentais da minha análise
- As estruturas de ondas devem ser simples e compreensíveis. Estruturas complexas são difíceis de negociar e mudam frequentemente.
- Se você não estiver confiante sobre o que está acontecendo no mercado, é melhor ficar fora.
- Não existe 100% de certeza sobre a direção do mercado, nunca se esqueça das ordens de Stop Loss de proteção.
- A análise de ondas deve ser combinada com outros métodos analíticos e estratégias de negociação.
