На выходных Дональд Трамп и Урсула фон дер Ляйен договорились отложить введение 50%-ных пошлин на европейские товары – и рынки отреагировали мгновенно. В понедельник утром евро пошел в рост по всем фронтам, поскольку инвесторы сделали ставку на передышку в тарифной войне. Но действительно ли напряжение между США и ЕС утихает или это лишь тактический маневр в затяжной торговой схватке? Разбираемся
Отсрочка по тарифам запускает ралли евро
Валютный рынок начал понедельник с резкого разворота: евро уверенно укрепился по всем основным направлениям, включая доллар США.
Главной причиной столь бурной реакции стали неожиданные переговорные уступки американского президента Дональда Трампа, который согласился перенести введение 50%-ных пошлин на европейские товары с 1 июня на 9 июля.
Этот маневр был воспринят рынками как временное перемирие в обострившейся торговой войне США и ЕС и как шанс на смягчение риторики, пусть и временный.
На момент подготовки публикации евро укрепился к своему американскому визави на 0,4%, поднявшись до отметки 1,1407. В последний раз пара EUR/USD торговалась на этом уровне в конце апреля.
Показательно, что и американский доллар отыграл падение, понесенное в пятницу, особенно в паре с иеной: курс вырос на 0,4% до 143,08 иены, компенсируя пятничное падение на 1%.
Это подчеркивает, что реакция рынка носила не одномерный характер: если евро вырос благодаря снижению тревожности, то доллар одновременно получил поддержку от стабилизировавшихся ожиданий по экономике США.
Рынки капитала также дали понять, что рассматривают отсрочку тарифов как позитивный импульс. На старте понедельника фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 прибавили по 1%, а Euro Stoxx 50 подскочил на 1,5%, что говорит об оживлении оптимизма после пятничной распродажи.
Напомним, что накануне выходных президент США пригрозил введением 50%-ных пошлин на товары из ЕС уже с 1 июня, что вызвало заметное падение как на валютных, так и на фондовых рынках.
Поэтому столь резкий поворот – от ультиматума к отсрочке – инвесторы восприняли не как неожиданность, а как продолжение уже знакомого сценария.
На рынке давно сложилось понимание: Трамп действует по определенному паттерну – сначала жесткое заявление, затем пауза и пространство для переговоров.
Именно эту тактику участники торгов увидели в воскресном звонке Урсуле фон дер Ляйен. Как отметил аналитик, "инвесторы уже привыкли к этой схеме: сначала жесткие угрозы, потом откат и шанс на сделку".
Так что облегчение, вызванное отсрочкой пошлин, воспринимается скорее как временное – без иллюзий относительно устойчивости перемирия.
Финансовый рынок отреагировал не только на сам факт отсрочки, но и на то, насколько неожиданно она была объявлена. До выходных ожидания оставались мрачными: Вашингтон готовился ввести крупнейший тарифный пакет со времен Рейгана. Но в воскресенье, после телефонного разговора с президентом Еврокомиссии, Трамп сменил риторику и, судя по всему, решил дать Брюсселю шанс.
Валютный рынок – самый чувствительный к политическим колебаниям – воспринял это как сигнал: возможно, худшее отложено, и можно краткосрочно делать ставку на евро. Особенно учитывая, что пауза до 9 июля дает почти полтора месяца переговорного пространства.
Именно в этом временном трейдеры и начали видеть краткосрочный валютный потенциал. Отсрочка тарифов открыла путь для частичного восстановления евро, особенно на фоне пятничного обвала.
Однако этот импульс скорее отражает облегчение, чем уверенность. Укрепление евро стало не результатом фундаментальных сдвигов, а реакцией на ослабление немедленных угроз. Это скорее "отскок от страхов", чем начало устойчивого тренда.
Как подчеркивает рыночный стратег Гарфилд Рейнольдс, "слабость доллара и рост евро – это отражение растущего недоверия к последовательности торговой политики США". Иными словами, рынки отреагировали не столько на действия Европы, сколько на стихийность и изменчивость решений Вашингтона.
На фоне всей этой динамики главный вопрос остался прежним: надолго ли хватит этой паузы? Несмотря на ралли евро и оживление фондовых индексов, все понимают – это не развязка, а всего лишь передышка. Трамп уже дал понять, что вопрос не снят с повестки: если Европа не уступит по ключевым условиям, тарифы все-таки будут введены.
Тактическая пауза или уступка? Что на самом деле стоит за звонком Трампа и фон дер Ляйен
На первый взгляд, решение Дональда Трампа отложить введение 50%-ных пошлин на товары из ЕС выглядит как жест доброй воли. На деле же – это тщательно рассчитанный маневр, позволяющий Вашингтону сохранить давление и одновременно выдать паузу за сигнал к переговорам.
Причем, как и во многих предыдущих эпизодах торговой политики Трампа, инициатива продиктована не стремлением к деэскалации, а желанием усилить рычаги воздействия на партнера.
Как сообщил сам Трамп, решение о переносе дедлайна с 1 июня на 9 июля было принято после телефонного разговора с Урсулой фон дер Ляйен, президентом Европейской комиссии.
Та, в свою очередь, открыто заявила, что ЕС "готов продвигать переговоры быстро и решительно", но для заключения полноценной сделки необходимо время.
Таким образом, 90-дневная "пауза", начавшаяся еще в апреле, получила формальное продление. Но пока что это только пауза – не отказ от пошлин.
Ранее планировалось, что ЕС введет ответные 20%-ные тарифы, однако в рамках режима временного перемирия ставки были снижены до 10% до 9 июля.
В пятницу, за два дня до "перемирия", Трамп выступил с ультимативным заявлением: если Европа продолжит "затягивать" переговоры, а также "преследовать американские компании" нормативными актами и исками, США введут односторонние 50%-ные пошлины на европейский импорт.
Именно это заявление и спровоцировало панику в деловых кругах, прежде чем сменилось неожиданным тактическим "смягчением".
При этом характер требований США остается прежним: Вашингтон настаивает на снятии нетарифных барьеров, продвижении высокотехнологичного производства и переносе промышленных цепочек на территорию США.
Как прямо заявил Трамп, он не заинтересован в возвращении текстильных и низкомаржинальных отраслей – речь идет о "военной технике, чипах, компьютерах и ИИ", то есть о высоких переделах. В этом контексте ЕС – удобный объект давления, учитывая зависимость от экспорта в США в чувствительных отраслях.
Стоит отметить, что ЕС не намерен идти на уступки без выгоды для себя. На прошлой неделе Брюссель направил Вашингтону обновленное торговое предложение, включающее тарифные и нетарифные условия, стратегические закупки, инвестиционные гарантии и совместные экономические инициативы.
Официальные лица, знакомые с переговорами, сообщили, что в новом проекте фигурируют идеи обнуления пошлин на часть товарных групп, а также развитие механизмов торговой безопасности.
Однако прогресс остается ограниченным, в том числе из-за давления Белого дома на отдельные страны блока, помимо общеевропейских структур.
Здесь кроется ключевая сложность переговоров: США ведут игру сразу на двух уровнях – с Евросоюзом как блоком и с отдельными его государствами. Это позволяет Трампу противопоставлять лояльных и "упрямых" партнеров, провоцируя раскол позиций внутри ЕС.
Как отметил заместитель министра финансов США Майкл Фолкендер, "мы сталкиваемся с одновременной проблемой: с одной стороны, вести переговоры с ЕС как с единым блоком, с другой – добиваться устранения барьеров в двустороннем порядке". На практике это делает любой прогресс крайне трудоемким.
Тем не менее даже в условиях давления, европейские чиновники пока избегают открытой конфронтации. Публичные заявления ограничиваются стандартной формулой: "ЕС готов договариваться, но не под диктовку".
В то же время параллельно прорабатываются планы на случай провала переговоров – в частности, расширение ответных мер на экспорт США объемом свыше €95 млрд. Эти меры могут быть активированы в случае одностороннего введения Трампом тарифов в июле.
Свою стратегию Трамп не скрывает: он откровенно использует угрозу пошлин как инструмент стимулирования промышленной политики внутри США.
Показательно, что даже соглашаясь на паузу в переговорах с ЕС, Трамп не стал отказываться от других торговых угроз. Еще в пятницу он допустил возможность введения 25%-ных пошлин на смартфоны, произведенных за пределами США, в том числе такими компаниями, как Apple и Samsung. Это лишь подчеркивает: временная передышка в европейском направлении не означает сворачивания более широкой тарифной кампании.
Параллельно США ведут переговоры с Индией, Японией, Вьетнамом, Израилем – и в каждом случае исход неочевиден. Как подчеркивают аналитики Goldman Sachs, текущий курс США может привести к росту эффективной тарифной ставки до уровня 1930-х годов и при этом не обеспечить реального роста производства. Даже внутри американского бизнеса понимание: торговая агрессия создает шум, но не дает системных решений.
Именно поэтому текущая пауза – не компромисс, а отсроченный конфликт. ЕС получил передышку, но Вашингтон по-прежнему держит палец на спусковом крючке. Впереди – полтора месяца жестких переговоров, в которых не исключено повторение сценария с Китаем: от угроз – к переговорам, от переговоров – снова к угрозам. Пока же обе стороны демонстрируют вежливую настороженность, за которой скрываются вполне жесткие расчеты.
Что делать трейдерам: момент для роста или ловушка на развороте?
На фоне политического "затишья" и рыночного импульса в сторону евро трейдеры закономерно задаются вопросом: стоит ли покупать, пока есть окно возможностей или стоит подождать нового витка торговой драмы? Ответ не так однозначен, но техническая картина все же дает основания для умеренного оптимизма.
С точки зрения технического анализа, пара EUR/USD вернулась к росту после паузы и выхода из зоны перекупленности, в которой находилась в первой половине мая.
Сейчас цена уверенно закрепилась выше всех основных скользящих средних – и это ключевой сигнал, особенно на недельном графике.
Особого внимания заслуживает 20-недельная простая скользящая средняя (SMA), которая не просто направлена вверх, но и пересекла уровни 100 и 200 недель, которые до этого консолидировались в районе 1,0830. Этот уровень теперь может стать важной поддержкой в случае отката.
Индикаторы настроения (Momentum и RSI) на старших таймфреймах перешли в нейтрально-позитивную фазу. Они расположены выше средних значений, но еще не в экстремальных зонах – это означает, что потенциал роста еще не исчерпан, но и спешить без подтверждений не стоит.
На дневном графике евро также выглядит устойчиво: пробой 20-дневной SMA в районе 1,1270 стал отправной точкой для уверенного 3-дневного подъема.
При этом долгосрочные средние (100 и 200 дневные) остаются далеко ниже текущих уровней и готовятся пересечься, что может подтвердить более продолжительный восходящий тренд. Это "золотое пересечение" на горизонте – хороший сигнал для среднесрочных покупок.
Тем не менее некоторые индикаторы пока не дают окончательного подтверждения. Например, Momentum остается вялым и движется вблизи своей нейтральной зоны, а RSI, хоть и направлен вверх, только приближается к уровню 60, который считается входной точкой в устойчивый восходящий импульс. Так что движение вверх возможно, но не гарантировано.
Ключевые уровни для наблюдения:
– Ближайшее сопротивление – район 1,1460 (максимум текущей недели), затем – годовой максимум на 1,1573, где возможна серьезная фиксация прибыли и откат.
– Первая поддержка – зона 1,1270, а затем – 1,1160 и майское дно на 1,1064 – это уже уровни, при которых стоит рассматривать полноценный разворот тренда.
Торговые рекомендации:
Краткосрочно
Пара остается в рамках восходящего движения. Возможны попытки пробоя выше 1,1460. Но учитывая вялую динамику импульсных индикаторов, стоит использовать стратегию "покупки на откатах", а не на прорывах. Поддержка на 1,1270 – ключевая для таких сделок.
Среднесрочно
Если цена удержится выше 1,1270 и 20-дневной SMA, возможен сценарий расширения диапазона до 1,1570. Но при любом признаке эскалации в переговорах с ЕС позиции стоит хеджировать или фиксировать частично. Уровень 1,1160 – сигнал к пересмотру восходящего сценария.
Контртрендовая стратегия
В случае внезапного негативного события (например, новой жесткой риторики из Вашингтона), стоит быть готовым к резкой коррекции. Первый целевой уровень для медведей – район 1,1160, далее – 1,1060. Однако играть против тренда сейчас – стратегия с повышенным риском.
