Впервые с конца мая на американской криптовалютной бирже Coinbase зафиксирована отрицательная премия по Bitcoin. Это означает, что цена актива на Coinbase опустилась ниже уровня, установленного на Binance — крупнейшей глобальной торговой платформе.
Ранее на протяжении шестидесяти дней подряд наблюдалась устойчивая положительная разница в пользу Coinbase, что традиционно расценивалось как подтверждение сильного спроса со стороны американских инвесторов, в первую очередь институциональных. Сейчас же эта тенденция прервалась.
Сигнал тревожный: институциональные покупатели, являющиеся ключевыми драйверами роста криптовалютного рынка в предыдущие бычьи фазы, начали снижать активность. Это нельзя игнорировать, особенно на фоне консолидации цены в диапазоне от 110 000 до 120 000 долларов. Смена направления премии на Coinbase, как показывает опыт предыдущих циклов, часто предшествует локальной коррекции.
Таким образом, рынок получил важный индикатор: интерес со стороны капитала с длинным горизонтом инвестирования начал снижаться. Это создает условия для перехода от стадии накопления к фазе фиксации прибыли.
Сезонная стагнация: лето, в которое не случилось роста
Аналитики Matrixport подтвердили тенденцию, которая характерна для крипторынка в летний период: снижение активности. В августе отсутствуют значимые катализаторы роста, объемы торгов постепенно сокращаются, а розничный интерес ослабевает. К этому добавляется традиционный отпускной сезон в США и Европе, который делает рынок менее чувствительным даже к положительным новостям.
Фактически, Bitcoin оказался в типичном летнем боковике. Вялотекущая динамика между уровнями поддержки и сопротивления усугубляется снижением волатильности и объемов. Именно в таких условиях возрастают риски ложных пробоев и неожиданных коррекций, особенно при отсутствии свежих макроповодов.
Подобная картина в прошлом предшествовала либо плавному откату к сильным уровням спроса, либо затяжной фазе накопления, заканчивавшейся мощным движением осенью. Однако текущий макроэкономический фон не предполагает стремительного восстановления спроса в ближайшие недели.
PayPal делает ставку на криптовалюту, но рынок остается в раздумьях
Одной из наиболее значимых новостей последних недель стало официальное внедрение криптовалютных расчетов на платформе PayPal. Американские продавцы получили возможность принимать более сотни цифровых активов, включая Bitcoin, Ethereum и Solana.
Новая инфраструктура интегрируется с популярными кошельками, такими как MetaMask и Coinbase Wallet, и предлагает автоматическую конвертацию в фиатные деньги или стейблкоины.
С технической точки зрения это событие представляет собой качественный скачок в развитии криптовалютной инфраструктуры. Криптовалюта становится не просто объектом спекуляций, а полноценным инструментом в коммерческих расчетах. Однако рыночная реакция оказалась сдержанной. Цена Bitcoin осталась в прежнем диапазоне, несмотря на масштаб и потенциальные долгосрочные последствия этой инициативы.
Причина кроется в насыщенности рынка позитивными ожиданиями. Информация о планах PayPal циркулировала задолго до релиза, а потому значительная часть инвесторов уже заложила эти ожидания в цену. Кроме того, сам по себе запуск новой функции не решает вопрос спроса на криптовалюту здесь и сейчас — он лишь формирует базу для роста в будущем.
Следует отметить и стратегические планы компании по запуску «PayPal World» — глобальной платформы, ориентированной на упрощение трансграничных платежей с помощью цифровых активов. Эта инициатива способна существенно повлиять на развитие крипторынка, однако ее влияние на цену Bitcoin будет отложенным.
Техническая картина: сжатие в треугольнике предвещает движение
С технической точки зрения, Bitcoin находится на этапе консолидации в пределах симметричного треугольника — фигуры, которая часто служит предвестником мощного направленного движения. Верхняя граница сопротивления располагается в районе 121 090 долларов, поддержка — около 117 400. Индекс относительной силы (RSI) закрепился в нейтральной зоне, указывая на равновесие между покупателями и продавцами.
На данный момент сохраняется неопределенность: возможен как прорыв вверх с последующим ростом к 125 000, так и откат ниже 117 000 с уходом к 114 000 и ниже. Поведение цены при приближении к границам этой формации будет критически важным для краткосрочных торговых стратегий.
В условиях пониженной ликвидности летом и отсутствия значимых макроэкономических событий, технический пробой может быть обусловлен не фундаментальными причинами, а накопленной инерцией. Тем более что фиксация прибыли долгосрочными держателями усиливает вероятность нисходящего сценария.
Институциональные продажи: Galaxy Digital и цикл фиксации
На уровне крупных игроков рынок Bitcoin также показывает признаки перехода к стадии реализации прибыли. По данным аналитической платформы CryptoQuant, долгосрочные держатели начали снижать свои позиции по мере приближения к уровню 120 000 долларов. Особенно резонансной стала новость о продаже порядка 80 000 BTC компанией Galaxy Digital.
Речь идёт не о розничной панике, а о хладнокровной фиксации прибыли профессиональными участниками рынка. Эти действия могут стать индикатором фазы насыщения после продолжительного роста. Более того, решение одного крупного институционального участника способно задать тон для аналогичных шагов со стороны других игроков.
Вопрос заключается в том, станут ли эти продажи локальными или запустят цепную реакцию на рынке. Пока давление остается умеренным, но тревожные сигналы уже очевидны.
Фактор ликвидности: Bitcoin и глобальные деньги
Несмотря на локальные признаки слабости, на макроуровне Bitcoin сохраняет долгосрочные перспективы роста. Основатель компании Vtrader Стив Грегори указывает на один важный показатель — отношение глобального агрегата M2 к числу выпущенных BTC. На данный момент показатель M2 на один Bitcoin достиг исторического максимума — около 5,7 миллиона долларов.
Если рассматривать Bitcoin как цифровой индикатор избыточной глобальной ликвидности, то его рост напрямую зависит от денежной массы в обращении. В условиях продолжающегося увеличения ликвидности в мировой финансовой системе, биткойн сохраняет потенциал дальнейшего роста.
Грегори считает, что рынок может увидеть движение к 139 000 долларов уже в краткосрочной перспективе, несмотря на текущую неопределенность. Его позиция базируется на представлении о Bitcoin как о бенефициаре глобальной монетарной экспансии, а не только спекулятивном активе.
Вывод: локальная коррекция и структурный бычий тренд
Рынок Bitcoin вступает в фазу замедления. Снижение интереса со стороны американских инвесторов, фиксация прибыли крупными держателями и сезонная стагнация формируют условия для краткосрочного отката.
Однако фундаментальные факторы, включая институциональное внедрение, рост глобальной ликвидности и развитие инфраструктуры, продолжают поддерживать долгосрочный бычий тренд.
С высокой долей вероятности в ближайшие недели Bitcoin будет оставаться в диапазоне, с риском просадки ниже 117 000. Однако на горизонте осени, когда появятся новые макроэкономические ориентиры, возможно возобновление роста с обновлением максимумов.
