El par de divisas GBP/USD el miércoles retrocedió ligeramente al alza, y durante la mayor parte del día la negociación fue bastante aburrida y tranquila. Tal como anticipamos el miércoles por la mañana, los informes del PIB de Alemania, la Unión Europea y EE.UU. no provocaron ninguna agitación en el mercado, y los resultados de la reunión de la Fed, como es habitual en esta columna, no serán abordados aquí. Recordemos que, desde nuestro punto de vista, deben pasar entre 12 y 24 horas después del anuncio de los resultados de la reunión para que el mercado se calme. E incluso si no hubo emociones intensas, el mercado necesita tiempo para digerir la información recibida y sacar conclusiones definitivas. A menudo ocurre que justo después de la reunión de la Fed el precio se mueve bruscamente en una dirección, pero ya para la mañana siguiente regresa a su punto de partida. Por eso siempre recomendamos no apresurarse con las conclusiones.
En este artículo hablaremos sobre las perspectivas de la política monetaria de la Fed y la inflación en EE.UU. En los últimos meses, el índice de precios al consumidor, por supuesto, ha subido un poco, pero mucho menos de lo que muchos esperaban. Ya hemos explicado por qué sucede esto. En primer lugar, durante los últimos tres meses se aplicaron tarifas "preferenciales", mínimas. Por ejemplo, ahora los aranceles sobre las importaciones europeas han aumentado hasta el 15%. En segundo lugar, los fabricantes y minoristas estadounidenses se prepararon de antemano para la guerra comercial de Trump y se abastecieron de mercancías, lo que les permitió durante algunos meses vender el inventario a precios antiguos. Por eso, la inflación no solo no se ha manifestado por completo, sino que apenas está comenzando a reaccionar a los aranceles de Trump.
Así, en los próximos meses, teniendo en cuenta que las tarifas no desaparecerán tras la firma de los acuerdos comerciales, no solo se puede, sino que se debe esperar una mayor aceleración de la inflación en EE.UU. Si esto realmente ocurre, incluso prever dos flexibilizaciones de la política monetaria de la Fed antes de fin de año será muy difícil. Pero la inflación creciente es un arma de doble filo. Junto con el crecimiento de la inflación puede empezar a comprimirse el mercado laboral. Si los datos del empleo y del desempleo decepcionan mes tras mes, la Fed se verá obligada a recordar su segundo mandato: garantizar el máximo empleo. Y para ello es necesario bajar las tasas de interés.
En esencia, la Fed se encontrará entre la espada y la pared. Por un lado, la inflación está creciendo – no se pueden bajar las tasas. Por otro lado, el mercado laboral está cayendo – se necesita bajarlas. ¿Qué elegirá Jerome Powell y el comité FOMC? Es imposible de predecir. Y no olvidemos la constante presión sobre Powell y toda la Fed por parte de Donald Trump, para quien cualquier inflación es baja y que necesita desesperadamente un crecimiento económico.
Cabe destacar por separado que los sectores más pobres de la población de EE.UU. en los últimos años han comenzado a gastar menos dinero, pero la demanda agregada del país prácticamente no ha cambiado. Esto indica que los pobres se empobrecen aún más y los ricos se enriquecen más, lo cual le resulta perfectamente aceptable a Trump. Al presidente de EE.UU. le importan los indicadores generales del país, y cómo se sienten los grupos más vulnerables de la población – no le importa. La inflación es, en primer lugar, peligrosa para los ciudadanos con menos recursos, no para los millonarios. Por eso la alta inflación no asusta a Trump, él quiere crecimiento del PIB y dinero, dinero, dinero.
La volatilidad promedio del par GBP/USD en los últimos 5 días de negociación es de 96 puntos. Para el par libra/dólar este valor es "medio". El jueves 31 de julio, por lo tanto, esperamos movimiento dentro del rango limitado por los niveles 1,3185 y 1,3377. El canal superior de regresión lineal está orientado al alza, lo que indica una tendencia ascendente clara. El indicador CCI ha ingresado dos veces en la zona de sobreventa, lo que ha advertido de la reanudación de la tendencia alcista. Actualmente ha comenzado una nueva etapa de movimiento correctivo.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 – 1,3245
S2 – 1,3184
S3 – 1,3123
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 – 1,3306
R2 – 1,3367
R3 – 1,3428
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Recomendaciones para operar:
El par de divisas GBP/USD ha reanudado una corrección técnica bajista. Pero a medio plazo, la política de Donald Trump probablemente seguirá ejerciendo presión sobre el dólar. Por lo tanto, las posiciones largas con objetivos en 1,3550 y 1,3611 siguen siendo relevantes mientras el precio se mantenga por encima de la media móvil. Si el precio se ubica por debajo de la línea de media móvil, pueden considerarse pequeños cortos con objetivos en 1,3245 y 1,3184 por fundamentos puramente técnicos. De vez en cuando la moneda estadounidense muestra correcciones, pero para una subida tendencial se requieren señales reales de que la Guerra Comercial Mundial ha terminado, lo cual, probablemente, ya no sea posible.
Explicaciones de las ilustraciones:
Los canales de regresión lineal ayudan a identificar la tendencia actual. Si ambos están orientados en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte.
La media móvil suavizada (20,0) determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que conviene operar.
Los niveles de Murray representan objetivos de movimiento y correcciones.
Los niveles de volatilidad (líneas rojas) muestran el canal de precios probable en el que el par se moverá durante el próximo día, según la volatilidad actual.
El indicador CCI, al entrar en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250), indica que se aproxima un giro en la tendencia.
