ในช่วงสิ้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ยูโรได้ฟื้นฟูความมั่นใจและสามารถกู้คืนความสูญเสียที่ผ่านมาได้ แม้ว่ายูโรจะหาแนวต้านใหม่ที่เป็นขาขึ้นและแสดงแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง แต่ก็ยังไม่สามารถโค่นล้มดอลลาร์สหรัฐได้
อย่างไรก็ตาม ยูโรได้กู้คืนความสูญเสียก่อนหน้าและมุ่งหวังที่จะไปถึงจุดสูงสุดใหม่ การเพิ่มขึ้นของยูโรได้รับการสนับสนุนจากการตัดสินใจของ ECB ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงหนึ่งในสี่ของจุดเปอร์เซ็นต์ เพื่อตอบสนองต่อเงินเฟ้อในเขตยูโรโซนที่ลดลงและความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่เป็นไปได้ในยูโรโซน เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 12 กันยายน ECB ได้ลดอัตราดอกเบี้ยสำคัญลง 60 จุด มาอยู่ที่ 3.65% นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่านี่เป็นการลดดอกเบี้ยครั้งที่สองในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา หลังจากลดลงครั้งแรก 25 จุดในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2019 อัตราดอกเบี้ยเงินฝากก็ถูกลดลง 25 จุด มาอยู่ที่ 3.5% และอัตราค่าปล่อยกู้ขั้นต่ำก็ถูกลดลง 60 จุด มาอยู่ที่ 3.9%
การตัดสินใจของ ECB เมื่อวันพฤหัสบดีในการลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานเกิดขึ้นในช่วงที่คาดหวังว่า Federal Reserve จะเริ่มลดต้นทุนการกู้ยืมในสัปดาห์หน้า เวลาจะเป็นตัวบอกว่าความคาดหวังนี้จะถูกต้องแค่ไหน การลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB มีความสัมพันธ์กับเงินเฟ้อในเขตยูโรโซนที่ชะลอตัวลงจนถึงระดับต่ำสุดในรอบสามปีที่ 2.2% ในเดือนสิงหาคม ในเดือนกรกฎาคม ตัวเลขนี้อยู่ที่ 2.6% การลดลงของการผลิตอุตสาหกรรมในเยอรมนีและอิตาลี ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่เป็นไปได้ในเขตยูโรโซน หลังจากช่วงสั้นๆ ของการเติบโตที่ถูกบันทึกไว้ในต้นปี 2024
เงินเฟ้อในประเทศของประเทศในเขตยูโรโซนยังคงสูง เนื่องจากค่าจ้างยังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม แรงกดดันต่อต้นทุนแรงงานกำลังคลายลง และกำไรก็กำลังชดเชยผลกระทบของค่าจ้างที่สูงขึ้นต่อเงินเฟ้อบางส่วน ตามที่ ECB กล่าว รายงานล่าสุดของธนาคารกลางมีทั้งการแบ่งแยกอย่างเข้มงวดและอ่อนโยน ในด้านหนึ่ง ECB ระบุว่าเงื่อนไขการเงินยังคงเข้มงวดและกิจกรรมทางเศรษฐกิจต่ำ ในทางกลับกัน มีการสังเกตการเปลี่ยนแปลง เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายได้ปรับการคาดการณ์เงินเฟ้อให้สูงขึ้น ผู้เชี่ยวชาญหลายคนมองว่าการเข้าถึงข้อมูลนี้ถือเป็นการเข้มงวด
ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันเกี่ยวกับเงินเฟ้อใน EU ตรงกับความคาดหวังและยืนยันการคาดการณ์ของ ECB ก่อนหน้านี้ คาดว่าเงินเฟ้อเฉลี่ยในเขตยูโรโซนจะอยู่ที่ 2.5% ในปี 2024, 2.2% ในปี 2025, และ 1.9% ในปี 2026 คณะกรรมการบริหารของ ECB มุ่งมั่นที่จะทำให้เงินเฟ้อกลับมาตรงเป้าหมายที่ 2% ให้ทันเวลา เพื่อให้บรรลุนี้ ECB วางแผนที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับ "ที่มีข้อจำกัดเพียงพอ" ตามความจำเป็น
ท่ามกลางฉากนี้ คู่ EUR/USD แสดงพฤติกรรมผสม บางครั้งก็หยุดและจากนั้นก็ถอยเล็กน้อย หลังจากการตัดสินใจของ ECB เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย แนวโน้มของคู่เงินเปลี่ยนไปทางขาขึ้น ผลคือ ยูโรทำกำไรได้มากมาย ดันดอลลาร์กลับไปเล็กน้อย ในวันศุกร์ที่ 13 กันยายน คู่ EUR/USD มีการซื้อขายอยู่ราวๆ 1.1082 โดยกู้คืนความสูญเสียได้ส่วนมากและมุ่งหวังไปยังจุดสูงสุดใหม่ สกุลเงินเดียวนี้พยายามรักษาเสถียรภาพที่ได้รับหลังจากการตัดสินใจของ ECB
ในรายงานการคาดการณ์ประจำไตรมาสที่ปรับปรุงใหม่ ECB คาดว่าเศรษฐกิจของภูมิภาคจะเติบโต 0.8% ในปี 2024 ซึ่งต่ำกว่าประมาณการในเดือนมิถุนายนที่ 0.9% ซึ่งผู้เชี่ยวชาญเน้นย้ำ ทั้งนี้ ECB ยังปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในปี 2025 ลงจาก 1.4% เหลือ 1.3% เหตุผลที่ตามตัวแทน ECB กล่าวว่าเป็นเพราะ "อุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอลงในไตรมาสต่อไป" ธนาคารกลางยังคงการคาดการณ์เงินเฟ้อสำหรับปีนี้ที่ 2.5% และปีหน้าที่ 2.2%
ตามที่ Christine Lagarde ประธาน ECB กล่าวไว้ว่า ภาพรวมของเงินเฟ้อในยูโรโซนคือ "ผสมผสานกัน" ซึ่งยังคงได้รับการขับเคลื่อนโดยการเพิ่มขึ้นของค่าจ้าง แม้ว่าความกดดันต่อต้นทุนแรงงานจะลดลงก็ตาม "สำคัญที่สุดคือ ประวัติการทำนายการเติบโตของเงินเฟ้อโดย ECB ค่อนข้างจำกัด ดังนั้น ผู้กำกับดูแลต้องการความมั่นใจในความแม่นยำของการตัดสินใจ ก่อนดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงขึ้น" นักวิเคราะห์จาก ING ระบุ
ปัจจุบัน การฟื้นตัวของเศรษฐกิจยุโรปเผชิญกับปัจจัยไม่พึงประสงค์ ในบริบทนี้ การผ่อนคลายข้อจำกัดทางการเงินควรจะสนับสนุนเศรษฐกิจ Lagarde เชื่อว่าปัจจัยเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นสำคัญสำหรับเงินเฟ้อคือค่าจ้าง ผลกำไร และความตึงเครียดทางการค้า ข้อมูลเงินเฟ้อในเดือนกันยายนมักจะต่ำ แต่เงินเฟ้ออาจสูงขึ้นอีกครั้งในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 ตามที่ ECB คาดการณ์
ในสถานการณ์ปัจจุบัน นักกลยุทธ์ค่าเงินจาก Morgan Stanley คาดว่าการตัดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากรายไตรมาสจะอยู่ที่ 25 จุดฐานจนถึงสิ้นปี 2025 หากสถานการณ์นี้เกิดขึ้นจริง อัตราดอกเบี้ยจะลดลงถึง 2.25% ภายในสิ้นปีหน้า ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยนี้อาจทำให้ยูโรอ่อนค่าและดอลลาร์แข็งค่าขึ้น Morgan Stanley กล่าวเสริมว่า ความต่อเนื่องของแรงกดดันต่อคู่ EUR/USD อาจคุกคามต่อพลวัตของยูโร และอาจนำไปสู่การเท่ากับดอลลาร์
