แผน A: บรรลุข้อตกลงด้านภาษีกับสหรัฐฯ ไม่เกิน 10% ภายในวันที่ 1 สิงหาคม แผน B: เปิดใช้งานกลไกต่อต้านการบีบบังคับและกำหนดภาษีนำเข้าสำหรับสินค้าจากสหรัฐฯ รวมประมาณ 100 พันล้านยูโร ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อหนึ่งในสามของการส่งออกของอเมริกาสู่ยุโรป ซึ่งมีมูลค่า 335 พันล้านยูโรในปี 2024 เนื่องจากทำเนียบขาวตั้งใจที่จะขึ้นอัตราภาษีเป็น 15% การหาข้อตกลงร่วมกันจึงแทบจะเป็นไปไม่ได้ ขณะเดียวกัน เวลาก็กำลังจะหมดลง ซึ่งทำให้ EUR/USD ไม่สามารถเคลื่อนไหวขึ้นได้

การส่งออกและนำเข้าของประเทศคู่ค้าหลักของสหรัฐฯ

ข้อตกลงกับญี่ปุ่นได้มอบข้อได้เปรียบหลายประการให้กับสหรัฐอเมริกา รายได้จากภาษี 15% จะช่วยเพิ่มงบประมาณของอเมริกา ข้อตกลงนี้ยังส่งสัญญาณการลดความตึงเครียดทางการค้า เติมเชื้อไฟให้กับความอยากเสี่ยงระดับโลกและผลักดันดัชนีหุ้นให้สูงขึ้น ท้ายที่สุด วอชิงตันอาจใช้ช่วงจังหวะนี้เพื่อกดดันบรัสเซลส์ ตามที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Scott Bessent กล่าว ไม่ได้รับประกันว่าสหภาพยุโรปจะได้รับเงื่อนไขเดียวกันกับโตเกียว เขาได้กล่าวว่าญี่ปุ่นได้นำเสนอข้อเสนอลงทุนที่น่าประทับใจมาก: 550 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่เศรษฐกิจของสหรัฐฯ สหภาพยุโรปจะสามารถเสนออะไรที่เปรียบเทียบได้หรือไม่?

เป็นไปได้น้อย แม้แต่ภาษี 10% ก็จะเป็นหายนะสำหรับสมาชิกบางประเทศในสหภาพยุโรป — ยังไม่นับภาษี 15% หรือ 30% ทุกสิ่งชี้ไปที่สงครามการค้าที่กำลังคืบคลานเข้ามา ซึ่งเนื่องจากสหภาพยุโรปมีดุลการค้าเกินดุล มีแนวโน้มที่จะจบลงไม่ดีสำหรับยุโรป การสูญเสียของจีนในช่วงการเป็นกัลยาณมิตรทางการค้าระหว่างปี 2017–2019 ส่งผลให้หยวนตกลงอย่างแรง ทำไมยูโรถึงไม่สามารถเดินไปในทางเดียวกันได้ — โดยเฉพาะเมื่อความไม่แกร่งของธนาคารกลางสหรัฐ กลายเป็นประโยชน์ต่อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ? แม้ว่าประธานาธิบดี Donald Trump จะเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยลง 300 จุด แต่ธนาคารกลางยังคงนิ่งเฉยและไม่มีการตอบสนองใดๆ

นอกจากนี้ยังมีการช่วงชิงที่ดูเหมือนจะอยากได้ยอดที่ยาวนานในยูโร และการปรับแก้ไขค่า EUR/USD เริ่มที่จะมีรูปร่างที่ชัดเจน หากไม่มีไพ่ที่แข็งแกร่งของฝ่ายที่ถือสินทรัพย์จากทวีปอเมริกาเหนือมาสู่ยุโรปผ่านการกระจายการลงทุนในพอร์ตฟอลิโอไปยังหุ้นที่มีราคาถูกกว่าและการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินโดยผู้อยู่อาศัยที่ไม่ใช่ในสหรัฐฯ กำลังก่อแรงกดดันมหาศาลต่อดอลลาร์

การเคลื่อนที่ของอัตราส่วน P/E: ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ vs. ยุโรป

ดังนั้น ตลาดจึงอยู่ในภาวะชะงักงัน ในฝั่งของนักลงทุนขาลงสำหรับ EUR/USD มีปัจจัยจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และ EU ที่ใกล้จะเกิดขึ้น การที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ไม่เต็มใจในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามแรงกดดันของทรัมป์ และตำแหน่งเก็งกำไรที่ยาวเกินไปในยูโร ส่วนในฝั่งของนักลงทุนขาขึ้นมาจากการป้องกันความเสี่ยงด้านค่าเงินและการไหลเข้าของเงินทุนจากสหรัฐฯ ไปยัง EU ไม่แปลกใจเลยที่คู่สกุลเงินหลักนี้ติดอยู่ในกรอบการรวมตัวที่ 1.16 ถึง 1.18 มาตลอดหลายสัปดาห์

ในกราฟรายวัน ถ้าฝั่งนักลงทุนขาขึ้นของ EUR/USD ไม่สามารถรักษาระดับคู่สกุลเงินนี้เหนือแนวรับที่ 1.1715 ได้จะบ่งชี้ถึงความอ่อนแอและทำให้เกิดเหตุผลในการวางตำแหน่งขายในยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ในทางกลับกัน หากกลับขึ้นมาเหนือจุดสูงสุดในท้องถิ่นที่ 1.176 จะให้เหตุผลในการสร้างสถานะซื้อ