Forex Analysis & Reviews: 12.03.2026 - ตลาดจับตา TACO ... น้ำมันที่ราคา 200 ดอลลาร์ เป็นไปได้แค่ไหน? ปฏิทินเท...

12.03.2026 07:57 AM

ตลาดจับตา TACO ... น้ำมันที่ราคา 200 ดอลลาร์ เป็นไปได้แค่ไหน? ปฏิทินเทรดเดอร์ประจำวันที่ 12–13 มีนาคม

เปิดบัญชีซื้อขาย เปิดบัญชีเดโม่

ทางตันน้ำมัน (Oil Zugzwang)

หากปี 2025 จะถูกจดจำในสายตาตลาดว่าเป็นยุคของ “การทูตภาษี” แล้ว เดือนมีนาคม 2026 ก็ได้เปิดฉาก “ยุคแห่งการก่อการร้ายด้านพลังงาน” อย่างเป็นทางการ เตฮ์รานไม่ได้เล่นเกม “เอาคืนตาต่อตา” อีกต่อไปแล้ว แถลงการณ์ของโฆษกกองบัญชาการกลางของอิหร่านเกี่ยวกับการเปลี่ยนผ่านสู่ยุทธศาสตร์การโจมตีต่อเนื่องไม่ใช่แค่วาทศิลป์ — แต่มันคือใบประหารสำหรับระบบโลจิสติกส์แบบเดิมในอ่าวเปอร์เซีย ประธานาธิบดี Masoud Pezeshkian ได้ยื่นคำขาดที่วอชิงตันอยากทำเป็นมองไม่เห็น อิหร่านเรียกร้องการรับรองสิทธิ การชดใช้ และหลักประกันในระดับนานาชาติ ขณะที่นักการเมืองยังต่อรองกันไปมา ตลาดกำลังนับความเสียหาย การโจมตีเรือ Mayuree Naree และ Star Gwyneth ดันระดับภัยคุกคามด้านการเดินเรือขึ้นสู่ระดับ “วิกฤติ”

สิ่งที่เจ็บปวดที่สุดสำหรับฝั่งตะวันตกคือรายการเป้าหมายที่ขยายตัวออกไป อิหร่านประกาศเปิดหน้าล่าโครงสร้างพื้นฐานของ American big tech อย่างเปิดเผย — ตั้งแต่ Nvidia จนถึง Palantir และ Microsoft เมื่อ Silicon Valley ตกอยู่ในวิถีกระสุนของปฏิบัติการผ่านตัวแทนอิหร่าน การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันก็เป็นเพียงเรื่องของเวลา ราคาน้ำมันเบนซินในสหรัฐเพิ่มขึ้นมาแล้ว 20% และนั่นเป็นแค่บทนำของราคาน้ำมันดิบที่ขู่กันไว้ระดับ 200 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะเดียวกัน Donald Trump ยังเล่นเกมสงครามของเขาไปเรื่อย พร้อมคำสัญญาว่าจะ “จบมันเมื่อไหร่ก็ได้” แต่ตลาดไม่ได้เชื่อทั้งทวีตและสายโทรศัพท์ของเขา — ตลาดเชื่อในตัวเลขของ JPMorgan และประมาณการของ The Economist และตัวเลขเหล่านั้นดูเลวร้ายระดับหายนะ

วอชิงตันกันงบ 20 พันล้านดอลลาร์ไว้สำหรับประกันภัยเรือเดินสมุทร แต่ใบแจ้งหนี้จริง ๆ เพื่อชดเชยเรือบรรทุกน้ำมันที่จอดค้างอยู่คือ 352 พันล้านดอลลาร์ ช่องว่างทางการเงินระดับนี้ไม่อาจถมได้ด้วยคำสัญญา เรื่องลำเลียงกองเรือคุ้มกัน? ด้วยทรัพยากรประจำภูมิภาคของกองทัพเรือสหรัฐในปัจจุบัน (เรือราว 30 ลำในพื้นที่) การช่วยปลดล็อกเรือที่ติดค้าง 320 ลำจะใช้เวลาราว 2.5 ปี ตลาดไม่มีเวลาระดับปี — แม้แต่ระดับเดือนก็ไม่มี ความพยายามของ IEA ที่จะประคองสถานการณ์ด้วยการระบายน้ำมันสำรองออกมา 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน ดูไม่ต่างจากการใช้ปืนฉีดน้ำของเล่นดับไฟป่า หากมองในบริบทที่ว่าการผลิตในอ่าวอาจหายไปได้ถึง 10 ล้านบาร์เรลต่อวันในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

จุดจบของยุคสินค้าโภคภัณฑ์ราคาถูก

ตรรกะของวิกฤตปี 2026 นั้นเรียบง่ายแต่โหดร้ายอย่างน่ากลัว การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซเต็มรูปแบบซึ่งเริ่มเมื่อ 2 มีนาคม ปล่อยคลื่นกระแทกที่การลงนามสันติภาพก็หยุดไม่ได้ เรือบรรทุกไม่ออกเดินทาง — ถังเก็บเต็ม — โรงกลั่นลดกำลังการกลั่น — การผลิตต้องถูกบังคับให้ลดลง 50–80% ความเสี่ยงหลักจึงไม่ใช่ภาวะขาดแคลนฉับพลัน แต่คือ “ความตายทางเทคโนโลยี” ของแหล่งผลิต การปิดหลุมผลิตไม่ใช่การบิดกุญแจปิดประตู แต่มันคือความเสียหายต่อแหล่งกักเก็บที่ย้อนคืนไม่ได้ ซึ่งรับประกันภาวะขาดแคลนเชิงระบบต่อเนื่องหลายปี ตอนนี้โลกมีสต็อกน้ำมันอยู่ราวสามสัปดาห์ก่อนที่ระบบทั้งหมดจะตันสนิท หลังจากนั้น น้ำมันที่ 150–200 ดอลลาร์จะไม่ใช่แค่ประมาณการอีกต่อไป...

จุดที่ถอยกลับไม่ได้ ปัญหาไม่ได้อยู่ที่การเมือง แต่อยู่ที่ฟิสิกส์ของแหล่งกักเก็บ การปิดหลุมผลิตที่ให้ผลตอบแทนสูงจะไปกระตุ้นกระบวนการเสื่อมถอย:

การเคลื่อนที่ของน้ำในชั้นหินกักเก็บ
การตกตะกอนของพาราฟิน
การทรุดตัวของความดัน

หากต้อง “ปิดสวิตช์” การผลิตตอนนี้ การเริ่มเดินเครื่องใหม่จะใช้เวลา 2 ถึง 8 สัปดาห์ และหลายแหล่งอาจไม่มีวันกลับไปสู่ระดับเดิม การสูญเสียอัตราการไหล 10%–30% จะกลายเป็นสภาพปกติใหม่ สถานการณ์เลวร้ายยิ่งกว่าสำหรับโรงงาน LNG: รอบการรีสตาร์ตที่ยาวถึงหนึ่งเดือนครึ่งทำให้ “การหยุดชั่วคราว” กลายเป็นอาการโคม่าเชิงอุตสาหกรรม สิ่งที่เรากำลังเห็นไม่ใช่แค่การสะดุดของฝั่งอุปทาน แต่คือการทำลายกำลังการผลิตพลังงานของโลกอย่างจงใจ ยิ่งการปิดล้อมยืดเยื้อ “รอยแผลเป็น” บนร่างกายของอุปทานน้ำมันโลกก็จะยิ่งลึก

เอเชียในความมืด (Asian blackout)

ตะวันออกกลางสูญเสียรายได้จากพลังงานที่ถูก “ล็อก” ไว้อย่างเดียวราว 2.5 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน แต่นั่นเป็นเพียงยอดภูเขาน้ำแข็ง ทุกอย่างกำลังพังลงมา — ตั้งแต่นักท่องเที่ยวและธุรกิจเช่ารถหรูไปจนถึงภาคบริการ เงินทุนกำลังหลบหนีออกจากภูมิภาคเร็วกว่าที่โดรนอิหร่านจะบินถึงเป้าหมายได้เสียอีก แต่ศูนย์กลางแรงสั่นสะเทือนแท้จริงอยู่ที่เอเชีย จีน อินเดีย และญี่ปุ่นเป็นผู้ที่ “ถูกบ่วงฮอร์มุซรัดคอ” ก่อนใคร มาตรการปันส่วนการใช้พลังงานไม่ใช่ฉากในนิยายดิสโทเปียอีกต่อไป แต่คือความจริงของเดือนมีนาคม 2026 เมื่อหัวใจพลังงานของเอเชียหยุดเต้น การส่งออกของโลกก็เดินต่อไม่ได้ เราจึงเห็นปฏิกิริยาลูกโซ่ข้ามอุตสาหกรรมแบบคลาสสิก:

ต้นทุนพลังงานที่พุ่งขึ้นสังหารความสามารถทำกำไร
ความไม่แน่นอนทำให้การลงทุนหยุดนิ่ง
อำนาจซื้อที่ถดถอยกลบการเติบโตของ GDP ลงทั้งดุ้น

นี่ไม่ใช่แค่ “วิกฤต” แต่คือการรื้อทำลายห่วงโซ่อุปทานโลกแบบสด ๆ มาตัดความมองโลกในแง่ดีทิ้ง: ไม่มีฉากทัศน์ใดในธรรมชาติที่ทดแทนการหายไปของน้ำมัน 20 ล้านบาร์เรลต่อวันได้ โลกกำลังเผชิญกับภาวะขาดแคลนที่ไม่มีอะไรมาเติมเต็มได้ ไม่มีท่อส่งจากซาอุดีอาระเบียหรือ UAE เส้นไหนที่รองรับปริมาณที่เคยผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้ ไม่มีเส้นทางเลี่ยงที่ใช้งานได้จริงสำหรับ LNG จากกาตาร์และน้ำมันจากอิรัก หากวิกฤตกินเวลาไปถึงหกเดือน สิ่งที่เราจะเห็นไม่ใช่แค่ภาวะถดถอย แต่เป็นการทรุดตัวครั้งใหญ่ที่สุดนับจากปี 2008 มูลค่าตลาดที่เป็นสิบ ๆ ล้านล้านดอลลาร์และเสถียรภาพของตลาดหนี้ — ที่ตอนนี้ก็ร้อนระอุด้วยความคาดหวังเงินเฟ้ออยู่แล้ว — กำลังถูกเดิมพัน ช่องแคบฮอร์มุซได้กลายเป็นจุดที่ความไม่สมดุลทางการเงินในช่วงหลายปีมาชนกับข้อจำกัดเชิงกายภาพอย่างแท้จริงของฝั่งอุปทาน

และดูเหมือนว่าการเผชิญหน้าครั้งนี้จะไม่มีตอนจบแฮปปี้สำหรับใครทั้งนั้น International Energy Agency กำลังเดินหมากที่ไม่เคยทำมาก่อนด้วยการปล่อยน้ำมัน 400 ล้านบาร์เรลออกสู่ตลาด นี่ไม่ใช่แค่การแทรกแซง — แต่คือความพยายามจะดับไฟฮอร์มุซด้วย “น้ำมันกระดาษ” จากคลังสำรอง ฝรั่งเศสดึงสต็อกของตัวเองออกมาใช้ (14.5 ล้านบาร์เรล) เพื่อพยายามกันไม่ให้ผู้มีสิทธิเลือกตั้งเจ็บปวดที่หน้าเสาเติมน้ำมัน Ursula von der Leyen และ Emmanuel Macron ร่วมเสียงยืนยันว่าต้องรักษามาตรการคว่ำบาตรรัสเซียเอาไว้ แม้เพียงแค่สิบวันแรกของสงครามกับอิหร่านจะสร้างต้นทุนให้สหภาพยุโรปเพิ่มมาแล้ว 3 พันล้านยูโร แต่คำถามคือ เศรษฐกิจยุโรปจะรับ “ใบแจ้งหนี้ฮอร์มุซ” นี้ได้นานแค่ไหน?

“เครื่องยนต์ MAGA ที่พังสนิท”

Donald Trump เรียกสหรัฐว่า “ประเทศที่ร้อนแรงที่สุด” แต่ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดกลับชี้ไปที่อาการลวกไหม้ระดับรุนแรง การลดลงของการจ้างงาน 92,000 ตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์เป็นเพียงยอดภูเขาน้ำแข็ง การปรับทบทวนตัวเลขในเดือนก่อน ๆ นั้นน่าตกใจ: ธันวาคมและมกราคมรวมกันหายไป 62,000 ตำแหน่งเมื่อเทียบกับรายงานเบื้องต้น จุดที่ไม่มีวันถอยกลับถูกผ่านไปแล้วในเดือนพฤษภาคม 2025 ตอนนั้นเอง หลังจากการประกาศ “วันปลดปล่อยจากสามัญสำนึก” (มาตรการภาษีศุลกากรขนาดใหญ่) ตลาดแรงงานก็เริ่มไถลลงสู่ภาวะซบเซาแบบมีรอยด่างตลอดแนว ในรอบ 10 เดือนที่ผ่านมา การเปลี่ยนแปลงสุทธิของตำแหน่งงานในระบบเงินเดือนคือ... ติดลบ 19,000 หากนี่คือ “MAGA breakthrough” ก็เห็นได้ชัดว่ามุ่งหน้าไปสู่ภาวะถดถอยสไตล์ปี 2008 เมื่อหักภาคสุขภาพและบริการสังคม (+533,000 ตำแหน่ง) ออกไป ภาคเอกชนสหรัฐก็เหลือแต่ซาก: ติดลบ 307,000

นี่คือพัฒนาการที่เลวร้ายที่สุดนับจากวิกฤตการเงินโลก โดยไม่รวมช่วงการระบาดใหญ่ การแจกแจงตามภาคส่วน (พ.ค. 2025–ก.พ. 2026):

ขนส่งและโลจิสติกส์: -124,000 (เทียบกับปกติ +184,000) — ผลโดยตรงจากสงครามการค้า
การผลิต: -89,000 — “การสร้างอุตสาหกรรมใหม่” ของ Trump จนถึงตอนนี้กำลังเดินถอยหลัง
บริการธุรกิจและการเงิน: สูญเสียรวมกัน 124,000 ตำแหน่ง
จุดสว่าง: การก่อสร้าง (+38,000) ที่ยังประคองตัวได้ด้วยกระแสการลงทุนศูนย์ข้อมูลสำหรับ AI เป็นหลัก

ตลาดหลับหูหลับตาต่อความจริง ขณะรอ TACO

ความเป็นจริงคือ เศรษฐกิจไม่ใช่ S&P 500 และ “รอยแตกเดือนพฤษภาคม” จะบีบให้ Fed ต้องเลือกระหว่างการกู้ธนาคารกับการกู้คนในท้ายที่สุด สถานการณ์ในเดือนมีนาคม 2026 คล้ายกับการพยายามซ่อมเครื่องยนต์เครื่องบินกลางอากาศ หลังจากศาลสูงสุดสหรัฐเล่นงานเวอร์ชันแรกของมาตรการภาษีในเดือนกุมภาพันธ์ (ตัดสินให้การจัดเก็บภายใต้ IEEPA เป็นโมฆะ) ทำเนียบขาวก็ตอบโต้ด้วย “แผน B” — ภาษีชั่วคราว 10–15% ตามมาตรา 122 แล้วแนวทาง “แบ่งแยกแล้วปกครอง” ของ Trump พาเขาไปถึงไหน?

กับดักสำหรับอุตสาหกรรม “เก่า” ปรากฏการณ์ย้อนแย้งของปี 2026 คือ Trump ปกป้องวัตถุดิบ (เหล็ก อะลูมิเนียม) แต่ในเวลาเดียวกันกลับบีบคอภาคการผลิตไฮเทค Ford และ GM ต้องรับภาระราคาโลหะภายในประเทศที่สูงกว่าระดับโลกประมาณ 30% ทำให้การส่งออกยานยนต์ของสหรัฐหมดความสามารถแข่งขัน โครงการสร้างอุตสาหกรรม MAGA สะดุด: กิจกรรมการผลิตเพิ่มขึ้นเพียง 1% ในเดือนกุมภาพันธ์ ทั้งที่ยังมีปัญหาขาดแคลนแรงงาน
ภาษีเงินเฟ้อบนครัวเรือน ภาคค้าปลีกชูธงขาวก่อนใคร ข้อมูลจาก NRF ระบุว่าปริมาณขนส่งตู้คอนเทนเนอร์ทางเรือจะหดตัว 11% ในเดือนมีนาคม บริษัทต่าง ๆ ไม่สามารถดูดซับต้นทุนได้อีกต่อไป และเริ่มผลัก “ภาษี” ของ Trump ใส่ผู้บริโภคโดยตรง ยอดบิลเฉลี่ยที่หน้าร้านเพิ่มขึ้น 20% ในเดือนมีนาคมสำหรับสินค้าหลายรายการ ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคถึงย้อนลงไปอยู่ระดับต่ำสุดนับจากปี 2022
เกาะเทคโนโลยี Big Tech (อย่าง Microsoft, Google) ยังคงยืนระยะได้ดีกว่าในตอนนี้ เพราะสินค้าหลักเป็นดิจิทัลและไม่ติดด่านศุลกากรโดยตรง แต่ต้นทุนฮาร์ดแวร์สำหรับ AI กำลังเพิ่มเร็วกว่าความสามารถสร้างรายได้จากบริการ หาก Trump เดินหน้าจัดเก็บภาษี 15% กับเซมิคอนดักเตอร์ตามมาตรา 232 เส้นโค้งพาราโบลาของ Nasdaq มีสิทธิกลับทิศกลายเป็นการดิ่งลงฟรีฟอล

ทางตันการเมืองและ “จุดยอด AI”

ขณะที่ตลาดพยายามย่อยข่าวช็อกจากน้ำมัน David Rosenberg — หนึ่งในนักวิเคราะห์สายหมีที่มั่นคงที่สุดของ Wall Street — ชี้ให้เห็นปัญหาที่ร้ายแรงกว่านั้นมาก ในมุมมองของเขา ความทนทานของเศรษฐกิจสหรัฐในปี 2025–2026 พึ่งพา “ไม้ค้ำ” สองอัน:

การอัดฉีดการคลังเชิงรุก
กระแสคลั่งไคล้รอบ AI

“ร่างกฎหมายใหญ่สวยหรูฉบับเดียว” ของ Trump ซึ่งเป็นชิ้นส่วนหัวใจของนโยบายเศรษฐกิจ เขยิบตัวเลข GDP ขึ้นได้จริง — แต่ผลของมันไม่ถาวร เมื่อเงินคืนภาษีของปีนี้ถูกใช้หมดลงในช่วงสองถึงสามเดือนข้างหน้า เศรษฐกิจก็จะเผชิญกับสุญญากาศ เรารีดน้ำจากมะนาวด้านการคลังจนหยดสุดท้ายแล้ว ตอนนี้แก้วว่างเปล่า Rosenberg คาดการณ์ว่าเรากำลังก้าวเข้าสู่ “ภาวะถดถอยที่คาดเดาได้มากที่สุดในประวัติศาสตร์” ปี 2027 เสี่ยงอย่างยิ่งที่จะกลายเป็นปีที่ใบแจ้งหนี้จากงานเลี้ยงในปัจจุบันถูกนำมาคิดบัญชีจริง ๆ

การลงทุนใน AI คิดเป็นสัดส่วนสูงสุดถึง 90% ของการเติบโตทางเศรษฐกิจล่าสุด สร้าง “เอฟเฟกต์ความมั่งคั่ง” ที่ทรงพลัง แต่ในปี 2026 ดูเหมือนว่าเรากำลังชนเพดานแล้ว กลุ่มสี่ยักษ์ใหญ่แห่งเทคโนโลยี — Amazon, Google, Meta และ Microsoft — วางแผนจะใช้จ่าย 600 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ อย่างไรก็ตาม Rosenberg เตือนว่าการใช้จ่ายเหล่านี้จะต้องลดลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ในปี 2027: คุณไม่สามารถสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ได้ตลอดไป ปัจจัยทางการเมืองยิ่งเพิ่มเชื้อไฟเข้าไปอีก การเลือกตั้ง midterms เดือนพฤศจิกายน 2026 อาจทำให้อำนาจนิติบัญญัติเป็นอัมพาต หากพรรคเดโมแครตกลับมาควบคุมสภาคองเกรส มาตรการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจใหม่ๆ ของ Trump จะถูกสกัดกั้น ส่งผลให้ปี 2027 อาจมาถึงโดยที่ไม่มีทั้งเครื่องยนต์การเติบโตจากเทคโนโลยีและจากภาครัฐ ดังที่ Rosenberg กล่าวอย่างเหน็บแนมว่า: “จงสนุกกับช่วงเฟื่องฟูในขณะที่มันยังคงอยู่”

ปฏิทินเศรษฐกิจประจำวันที่ 12 มีนาคม

12 มีนาคม, 02:50 / ญี่ปุ่น / ดัชนีกิจกรรมภาคธุรกิจ, ไตรมาส 1 / เดิม: 3.8% / จริง: 4.7% / คาดการณ์: 5.5% / USD/JPY – ลง

ดัชนีกิจกรรมธุรกิจผู้ผลิตรายใหญ่ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นเป็น 4.7% ในไตรมาส 4 ปี 2025 จากเดิมที่ 3.8% ผลลัพธ์นี้เป็นระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปีและดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ ยืนยันความแข็งแกร่งของภาคอุตสาหกรรม โมเมนตัมเชิงบวกยังคงอยู่แม้มีความตึงเครียดด้านการค้าและความเสี่ยงทางการคลัง ความเชื่อมั่นทางธุรกิจได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมของ Bank of Japan ซึ่งอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2026 หากดัชนีแตะระดับคาดการณ์ที่ 5.5% ในไตรมาส 1 เงินเยนอาจแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

12 มีนาคม, 03:00 / ออสเตรเลีย / ดัชนีคาดการณ์เงินเฟ้อผู้บริโภค, มีนาคม / เดิม: 4.6% / จริง: 5.0% / คาดการณ์: 4.2% / AUD/USD – ลง

ดัชนีคาดการณ์เงินเฟ้อผู้บริโภคของออสเตรเลียเพิ่มขึ้นเป็น 5.0% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 จาก 4.6% ในเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงกลางปีที่แล้ว ภายหลังการตัดสินใจของ Reserve Bank of Australia ที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 3.85% การเพิ่มขึ้นนี้สะท้อนถึงค่าใช้จ่ายในภาคบริการที่สูงขึ้นและตลาดแรงงานที่ตึงตัวช่วงปลายปี 2025 ธนาคารกลางคาดว่าเงินเฟ้อจะยังอยู่เหนือกรอบเป้าหมาย 2–3% เป็นระยะเวลานาน และระบุว่าอาจต้องมีมาตรการเพิ่มเติม หากความคาดหวังลดลงสู่ระดับคาดการณ์ที่ 4.2% ดอลลาร์ออสเตรเลียจะเผชิญแรงกดดัน

12 มีนาคม, 03:01 / สหราชอาณาจักร / ดัชนี RICS House Price Balance, กุมภาพันธ์ / เดิม: -13% / จริง: -10% / คาดการณ์: -9% / GBP/USD – ขึ้น

ข้อมูลจาก RICS แสดงให้เห็นว่า RICS House Price Balance ของสหราชอาณาจักรปรับตัวดีขึ้นเป็น -10% ในเดือนมกราคม 2026 จาก -13% ในเดือนธันวาคม เป็นการปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม และเป็นระดับที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ต้นฤดูร้อน แม้ว่ากิจกรรมโดยรวมยังอยู่ในระดับต่ำ แต่ราคาบ้านปรับขึ้นในบางส่วนของสกอตแลนด์และไอร์แลนด์เหนือ ขณะที่อัตราการปรับตัวลงชะลอลงในลอนดอนและภูมิภาคตะวันออกเฉียงใต้ นักวิเคราะห์มองเห็นสัญญาณการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของตลาดหลังช่วงเวลาที่ยากลำบาก หากตัวเลขเดือนกุมภาพันธ์ยืนยันระดับคาดการณ์ที่ -9% เงินปอนด์น่าจะแข็งค่า

12 มีนาคม, 15:30 / แคนาดา / การส่งออกในดุลการค้า, มกราคม (ขาดดุล) / เดิม: 63.95 พันล้านดอลลาร์แคนาดา / จริง: 65.63 พันล้านดอลลาร์แคนาดา / คาดการณ์: 66.00 พันล้านดอลลาร์แคนาดา / USD/CAD – ลง

การส่งออกของแคนาดาเพิ่มขึ้น 2.6% ในเดือนธันวาคม 2025 เป็น 65.63 พันล้านดอลลาร์แคนาดา ฟื้นตัวเต็มที่จากการอ่อนตัวในเดือนพฤศจิกายน กลุ่มโลหะและแร่ธาตุนำการเติบโต เพิ่มขึ้น 18% จากการส่งออกทองคำและเงินที่ยังไม่ผ่านการกลั่นไปยังสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรที่คึกคัก การส่งออกอากาศยานและอุปกรณ์ขนส่งกระโดดขึ้น 20.5% แม้การส่งออกพลังงานลดลง 1.0% แต่การส่งออกไปยังประเทศนอกสหรัฐฯ รวมกันแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ หากการส่งออกเดือนมกราคมเพิ่มขึ้นแตะระดับคาดการณ์ที่ 66.00 พันล้านดอลลาร์แคนาดา ดอลลาร์แคนาดาควรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

12 มีนาคม, 15:30 / แคนาดา / การนำเข้าในดุลการค้า, มกราคม (ขาดดุล) / เดิม: 66.53 พันล้านดอลลาร์แคนาดา / จริง: 66.93 พันล้านดอลลาร์แคนาดา / คาดการณ์: 66.90 พันล้านดอลลาร์แคนาดา / USD/CAD – ขึ้น

การนำเข้าของแคนาดาเพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนธันวาคม 2025 เป็น 66.93 พันล้านดอลลาร์แคนาดา มากกว่าครึ่งหนึ่งของหมวดสินค้าหลักมีส่วนช่วยให้การนำเข้าเพิ่มขึ้น โดยหมวดที่เพิ่มขึ้นมากที่สุดคือกลุ่มยานยนต์และสินแร่โลหะ การนำเข้ารถยนต์นั่งและ SUV เพิ่มขึ้น 12.1% และการนำเข้าทองคำและโลหะมีค่ามากกว่าสองเท่า แนวโน้มเชิงบวกถูกหักล้างบางส่วนจากอุปสงค์สินค้าอุปโภคบริโภคและผลิตภัณฑ์เคมีที่อ่อนตัวลง หากการนำเข้าเดือนมกราคมยืนยันระดับคาดการณ์ที่ 66.90 พันล้านดอลลาร์แคนาดา ดอลลาร์แคนาดาอาจอ่อนค่า

12 มีนาคม, 15:30 / แคนาดา / ยอดขายส่ง, มกราคม (สุดท้าย) / เดิม: 2.0% / จริง: 2.0% / คาดการณ์: -0.6% / USD/CAD – ขึ้น

ยอดขายส่งในแคนาดาเพิ่มขึ้น 2.0% ในเดือนธันวาคม 2025 และทรงตัวในระดับดังกล่าว การประเมินเบื้องต้นบ่งชี้ว่าอัตราการเติบโตชะลอลงในเดือนมกราคม 2026 โดยหลักมาจากยอดขายกลุ่มยานยนต์ (ยานพาหนะ ชิ้นส่วน และอุปกรณ์เสริม) ที่ลดลง ตัวเลขปัจจุบันยังเป็นข้อมูลชั่วคราวและอ้างอิงจากคำตอบของผู้ประกอบการที่ตอบแบบสำรวจราวสองในสาม หากยอดเดือนมกราคมออกมาตามคาดที่ -0.6% ดอลลาร์แคนาดาจะเผชิญแรงกดดัน

12 มีนาคม, 15:30 / สหรัฐฯ / ใบอนุญาตก่อสร้าง, มกราคม (เบื้องต้น) / เดิม: 1.388 ล้าน / จริง: 1.455 ล้าน / คาดการณ์: 1.410 ล้าน / USDX (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเทียบ 6 สกุลเงิน) – ลง

ใบอนุญาตก่อสร้างในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 4.8% ในเดือนธันวาคม 2025 เป็น 1.455 ล้านหน่วย ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม โดยการก่อสร้างที่อยู่อาศัยหลายครัวเรือนเป็นแรงขับหลัก เพิ่มขึ้น 20% ในเชิงภูมิภาค ภาคตะวันออกเฉียงเหนือและตะวันตกมีการเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น ขณะที่ภาคใต้ชะลอตัว แม้โมเมนตัมช่วงปลายปีจะแข็งแกร่ง แต่ยอดรวมทั้งปี 2025 ยังต่ำกว่าปีก่อนหน้า หากจำนวนใบอนุญาตเดือนมกราคมออกมาใกล้ตัวเลขคาดการณ์ที่ 1.410 ล้านหน่วย ดัชนีดอลลาร์น่าจะอ่อนตัวลง

12 มีนาคม, 15:30 / สหรัฐฯ / การเริ่มก่อสร้างบ้าน, มกราคม / เดิม: 1.322 ล้าน / จริง: 1.404 ล้าน / คาดการณ์: 1.350 ล้าน / USDX – ลง

การเริ่มก่อสร้างบ้านในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 6.2% ในเดือนธันวาคม 2025 เป็น 1.404 ล้านหน่วย สูงกว่าที่คาดและเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม บ่งชี้การฟื้นตัวจากระดับต่ำในช่วงฤดูใบไม้ร่วง ทั้งการก่อสร้างบ้านเดี่ยวและบ้านหลายครัวเรือนต่างเพิ่มขึ้น โดยภูมิภาคตะวันตกมีการกระโดดขึ้นมากที่สุด (มากกว่า 37%) หากจำนวนการเริ่มก่อสร้างบ้านในเดือนมกราคมอยู่ใกล้ระดับคาดการณ์ที่ 1.350 ล้านหน่วย ดัชนีดอลลาร์น่าจะยังอ่อนค่าต่อ

12 มีนาคม, 15:30 / สหรัฐฯ / การส่งออกในดุลการค้า, มกราคม (ขาดดุล) / เดิม: 292.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ / จริง: 287.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ / คาดการณ์: 286.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ / USDX – ลง

การส่งออกของสหรัฐฯ ลดลง 1.7% ในเดือนธันวาคม 2025 เป็น 287.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน โดยหลักมาจากการส่งออกทองคำที่ไม่ใช่เพื่อการเงินที่อ่อนตัว ขณะที่การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ ผลิตภัณฑ์ยา และบริการด้านการท่องเที่ยวยังคงเติบโต ตลอดทั้งปี 2025 การส่งออกเพิ่มขึ้น 6.2% โดยได้แรงหนุนจากการส่งออกก๊าซธรรมชาติและรายได้จากทรัพย์สินทางปัญญา หากการส่งออกเดือนมกราคมยืนยันระดับคาดการณ์ที่ 286.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ดัชนีดอลลาร์จะอ่อนตัว

12 มีนาคม, 15:30 / สหรัฐฯ / การนำเข้าในดุลการค้า, มกราคม (ขาดดุล) / เดิม: 345.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ / จริง: 357.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ / คาดการณ์: 351.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ / USDX – ลง

การนำเข้าสินค้าและบริการของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.6% ในเดือนธันวาคม 2025 เป็น 357.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ได้แรงหนุนจากการซื้อสินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรม น้ำมัน และชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์ ชดเชยความต้องการสินค้าบริโภคและผลิตภัณฑ์ยาที่อ่อนแอลง ยอดนำเข้าทั้งปีทำสถิติสูงสุดที่ 4.33 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนการเร่งนำเข้าก่อนที่มาตรการเก็บภาษีนำเข้าชุดใหม่ในช่วงต้นปีจะมีผลบังคับใช้ หากการนำเข้าเดือนมกราคมยืนยันระดับคาดการณ์ที่ 351.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ดัชนีดอลลาร์จะอ่อนตัวลง

12 มีนาคม, 15:30 / สหรัฐฯ / จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (รายสัปดาห์) / เดิม: 213,000 ราย / จริง: 213,000 ราย / คาดการณ์: 215,000 ราย / USDX – ลง

จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสหรัฐฯ ทรงตัวที่ 213,000 รายในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ดีกว่าที่ตลาดคาดและต่ำกว่าค่าเฉลี่ยสองปีที่ผ่านมาอย่างมาก ระดับการเลิกจ้างที่ยังอยู่ในเกณฑ์ต่ำช่วยให้ตลาดแรงงานมีเสถียรภาพ แม้ว่าจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการต่อเนื่องจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.868 ล้านราย การจ้างงานที่ชะลอตัวลงและตำแหน่งงานในภาครัฐที่เปิดรับน้อยลง สะท้อนพลวัตตลาดแรงงานที่เติบโตในจังหวะปานกลาง หากจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการเพิ่มขึ้นสู่ระดับคาดการณ์ที่ 215,000 ราย ดัชนีดอลลาร์จะอ่อนค่า

ปฏิทินเศรษฐกิจประจำวันที่ 13 มีนาคม

13 มีนาคม, 10:00 / เยอรมนี / ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI), กุมภาพันธ์ / เดิม: 1.5% / จริง: 1.2% / คาดการณ์: 1.2% / EUR/USD – ผันผวน

ดัชนีราคาผู้ผลิตของเยอรมนีเพิ่มขึ้น 1.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนมกราคม 2026 ถือเป็นการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่สิบสี่ ปัจจัยผลักดันเงินเฟ้อหลักคือการพุ่งขึ้นของราคาสินแร่และโลหะที่ไม่ใช่เหล็กมากกว่า 40% ในหมวดอาหาร ราคากลุ่มเนื้อสัตว์และขนมหวานเพิ่มขึ้น ขณะที่ราคาธัญพืชและผลิตภัณฑ์นมลดลง การเปลี่ยนแปลงของราคาแบบเดือนต่อเดือนสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้อย่างมีนัยสำคัญ หากตัวเลขเดือนกุมภาพันธ์ยืนยันระดับคาดการณ์ที่ 1.2% การประกาศครั้งนี้มีแนวโน้มจะสร้างความผันผวนให้กับค่าเงินยูโร

13 มีนาคม, 10:00 / สหราชอาณาจักร / การเติบโตของ GDP, มกราคม / เดิม: 1.2% / จริง: 0.7% / คาดการณ์: 0.9% / GBP/USD – ขึ้น

เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรเติบโต 0.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งเป็นอัตราการขยายตัวที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่กลางปี 2024 การเติบโตชะลอลงอย่างชัดเจนจาก 1.2% ในเดือนพฤศจิกายน และต่ำกว่าที่ตลาดคาด กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวในช่วงปลายปีสะท้อนถึงอุปสงค์ผู้บริโภคที่อ่อนแอลงและแรงกดดันจากภายนอก หาก GDP เดือนมกราคมฟื้นขึ้นสู่ระดับคาดการณ์ที่ 0.9% เงินปอนด์น่าจะแข็งค่าขึ้น

13 มีนาคม, 10:00 / สหราชอาณาจักร / การผลิตภาคอุตสาหกรรม, มกราคม / เดิม: 2.3% / จริง: 0.5% / คาดการณ์: 0.6% / GBP/USD – ขึ้น

การผลิตภาคอุตสาหกรรมของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนธันวาคม 2025 อัตราการเติบโตปัจจุบันยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 1.67% อย่างมีนัยสำคัญ แม้ตัวเลขโดยรวมจะเป็นบวก แต่ภาคอุตสาหกรรมยังแสดงสัญญาณของภาวะชะงักงัน เนื่องจากฐานเปรียบเทียบปีก่อนค่อนข้างสูง หากตัวเลขเดือนมกราคมยืนยันระดับคาดการณ์ที่ 0.6% เงินปอนด์จะได้รับแรงหนุน

13 มีนาคม, 13:00 / ยูโรโซน / การผลิตภาคอุตสาหกรรม, มกราคม / เดิม: 2.2% / จริง: 1.1% / คาดการณ์: 1.4% / EUR/USD – ขึ้น

การผลิตภาคอุตสาหกรรมของยูโรโซนเพิ่มขึ้น 1.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนธันวาคม 2025 แม้จะยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว แต่ตัวเลขนี้สะท้อนถึงการชะลอตัวของกิจกรรมอุตสาหกรรมในช่วงปลายปี ภาคอุตสาหกรรมกำลังฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปขณะที่ปรับตัวเข้ากับต้นทุนพลังงานและอุปสงค์จากต่างประเทศที่เปลี่ยนแปลงไป หากการผลิตเดือนมกราคมแตะระดับคาดการณ์ที่ 1.4% ยูโรน่าจะแข็งค่า

13 มีนาคม, 15:30 / แคนาดา / การเปลี่ยนแปลงการจ้างงาน, กุมภาพันธ์ / เดิม: 10.1k / จริง: -24.8k / คาดการณ์: 10.0k / USD/CAD – ลง

การจ้างงานในแคนาดาลดลง 25,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคม 2026 ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนที่รุนแรงที่สุดในช่วงหลัง การหดตัวกระจุกตัวอยู่ในภาคการผลิต การศึกษา และภาครัฐ ขณะที่ภาคก่อสร้างและเกษตรกรรมยังมีการเพิ่มขึ้นบางส่วน ออนแทรีโอต้องเผชิญกับการลดลงมากที่สุด ทำให้อัตราการมีงานทำลดลงสู่ 60.8% หากตัวเลขเดือนกุมภาพันธ์ยืนยันระดับคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้น 10,000 ตำแหน่ง ดอลลาร์แคนาดาจะมีแนวโน้มแข็งค่า

13 มีนาคม 15:30 / สหรัฐฯ / การเติบโตของ GDP ไตรมาส 4 / ก่อนหน้า: 3.8% / จริง: 4.4% / คาดการณ์: 1.4% / ดัชนี USDX – ลง เศรษฐกิจสหรัฐฯ ขยายตัว 1.4% แบบปีต่อปีในไตรมาส 4 ปี 2025 หลังจากเพิ่มขึ้น 4.4% ในไตรมาสก่อนหน้า การชะลอตัวลงมาสู่ระดับต่ำสุดของปีมีสาเหตุจากการปิดทำการของภาครัฐ ซึ่งทำให้การใช้จ่ายและการลงทุนภาครัฐลดลงอย่างมาก การใช้จ่ายภาคครัวเรือนชะลอลง และการส่งออกหดตัว 0.9% ขณะที่การลงทุนในทรัพย์สินทางปัญญาและเครื่องจักรอุปกรณ์ช่วยพยุงการเติบโต หากตัวเลขคาดการณ์ 1.4% สำหรับไตรมาส 4 ได้รับการยืนยัน ดัชนีดอลลาร์มีแนวโน้มอ่อนตัว

13 มีนาคม 15:30 / สหรัฐฯ / GDP deflator / ก่อนหน้า: 2.1% / จริง: 3.7% / คาดการณ์: 2.8% / ดัชนี USDX – ขึ้น GDP deflator ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.7% แบบปีต่อปีในไตรมาส 4 ปี 2025 ทรงตัวจากไตรมาสก่อนหน้า และอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในประวัติการณ์ สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงยืดเยื้อ ตัวเลข deflator ที่อยู่ในระดับสูงสะท้อนต้นทุนที่ยังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้การเติบโตของ GDP หัวข้อหลักจะชะลอลง หากตัวเลข deflator ออกมาตามคาดที่ 2.8% ดัชนีดอลลาร์มีแนวโน้มแข็งค่า

13 มีนาคม 17:00 / สหรัฐฯ / ตำแหน่งงานว่าง JOLTS เดือนมกราคม / ก่อนหน้า: 6.928 ล้าน / จริง: 6.542 ล้าน / คาดการณ์: 6.700 ล้าน / ดัชนี USDX – ขึ้น จำนวนตำแหน่งงานว่างในสหรัฐฯ ลดลงสู่ 6.542 ล้านตำแหน่งในเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่ฤดูใบไม้ร่วงปี 2020 และต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก การลดลงเกิดขึ้นหลัก ๆ ในภาคค้าปลีก การเงิน และบริการวิชาชีพ อุปสงค์แรงงานลดลงในทุกภูมิภาค ขณะที่การจ้างงานและการเลิกจ้างแทบไม่เปลี่ยนแปลง หากจำนวนตำแหน่งงานว่างเดือนมกราคมเพิ่มขึ้นสู่ระดับคาดการณ์ที่ 6.700 ล้านตำแหน่ง ดัชนีดอลลาร์จะได้รับแรงหนุน

13 มีนาคม 17:00 / สหรัฐฯ / การลาออกจากงานโดยสมัครใจ JOLTS เดือนมกราคม / ก่อนหน้า: 3.193 ล้าน / จริง: 3.204 ล้าน / คาดการณ์: 3.260 ล้าน / ดัชนี USDX – ลง การลาออกจากงานโดยสมัครใจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยสู่ 3.204 ล้านคนในเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหกเดือน การเพิ่มขึ้นกระจุกตัวในภาคค้าปลีกและข้อมูลข่าวสาร ขณะที่ภาคบริการธุรกิจมีการลดลง อัตราการลาออกยังคงทรงตัวที่ราว 2% เป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ในเชิงภูมิภาค การเพิ่มขึ้นในแถบมิดเวสต์ชดเชยการลดลงในภาคใต้ หากจำนวนการลาออกเดือนมกราคมแตะระดับคาดการณ์ที่ 3.260 ล้านคน ดัชนีดอลลาร์มีแนวโน้มอ่อนตัว

13 มีนาคม 17:00 / สหรัฐฯ / ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค University of Michigan เดือนมีนาคม / ก่อนหน้า: 56.4 / จริง: 56.6 / คาดการณ์: 55.0 / ดัชนี USDX – ลง ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ University of Michigan เพิ่มขึ้นสู่ 56.6 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหกเดือน เกือบครึ่งหนึ่งของผู้ตอบแบบสำรวจยังมองว่าราคาสินค้าที่อยู่ในระดับสูงเป็นปัจจัยกดดันต่อการเงินของครัวเรือนมากที่สุด ผลสำรวจชี้ให้เห็นมุมมองที่แตกต่างกัน: ความเชื่อมั่นดีขึ้นในกลุ่มครัวเรือนรายได้สูง ขณะที่กลุ่มรายได้ต่ำเห็นการปรับตัวดีขึ้นเพียงเล็กน้อย ความคาดหวังเงินเฟ้อในช่วงหนึ่งปีข้างหน้าลดลงแรงสู่ 3.4% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่ต้นปีที่แล้ว หากดัชนีเดือนมีนาคมลดลงมาที่ระดับคาดการณ์ 55 ดัชนีดอลลาร์จะอ่อนค่า

13 มีนาคม 19:00 / รัสเซีย / เงินเฟ้อผู้บริโภค เดือนกุมภาพันธ์ / ก่อนหน้า: 5.6% / จริง: 6.0% / คาดการณ์: 5.7% / USD/RUB – ขึ้น เงินเฟ้อรายปีของรัสเซียเร่งตัวขึ้นสู่ 6.0% ในเดือนมกราคม 2026 หลังจากปรับตัวลดลงมาอย่างยาวนาน โดยมีสาเหตุจากการปรับขึ้น VAT และกำลังการผลิตที่ตึงตัว ส่งผลให้ราคาบริการได้รับผลกระทบมากที่สุด แรงกดดันจากราคาอาหารอยู่ในระดับปานกลาง เนื่องจากมีการส่งผ่านภาระภาษีไปยังผู้บริโภคเพียงบางส่วน ระดับราคาแบบเดือนต่อเดือนเพิ่มขึ้น 1.6% ยืนยันแรงส่งด้านเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นตั้งแต่ต้นปี หากตัวเลขเดือนกุมภาพันธ์ออกมาตามคาดที่ 5.7% คู่เงิน USD/RUB จะปรับตัวสูงขึ้น

12 มีนาคม 12:30 / สหราชอาณาจักร / คำปราศรัยโดยผู้ว่าการ Bank of England Andrew Bailey / GBP/USD 12 มีนาคม 18:00 / สหรัฐฯ / คำปราศรัยโดย Michelle Bowman กรรมการ Board of Governors, Federal Reserve / USDX

ยังมีกำหนดการคำปราศรัยของเจ้าหน้าที่อาวุโสจากธนาคารกลางในช่วงวันดังกล่าวด้วย โดยปกติถ้อยแถลงของพวกเขามักทำให้ค่าเงินผันผวน เนื่องจากอาจบ่งชี้แนวโน้มแนวนโยบายในอนาคต