Forex Analysis & Reviews: 27.05.2025 - Lạm phát trong khu vực đồng...

27.05.2025 08:26 PM

Lạm phát trong khu vực đồng Euro đem lại không gian hành động cho ECB

Đồng euro giảm sau khi dữ liệu lạm phát từ Pháp và báo cáo GfK từ Đức được công bố.

Cách đây đúng ba năm, dữ liệu từ khu vực đồng euro cho thấy lạm phát đã tăng lên 8,1%. Ngay sau đó, các nhà hoạch định chính sách đã tín hiệu bắt đầu tăng lãi suất trong khu vực. Vào thời điểm đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tăng chi phí vay tại Mỹ hai lần. Lạm phát trong khu vực sau đó đã đạt kỷ lục cao hơn nữa, và các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã bị chỉ trích rộng rãi vì phản ứng chậm trễ.

Tuy nhiên, hiện nay, rõ ràng rằng giá tiêu dùng đã được kiểm soát trở lại. Theo dữ liệu mới nhất, lạm phát tại Pháp bất ngờ giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm là 0,6%. Các nhà kinh tế dự báo tỷ lệ của Ý là 1,9% và Đức là 2,0%.

Tổng thể, nếu những dự báo này chính xác, đây có thể là lần đầu tiên kể từ tháng 9 năm ngoái và chỉ là lần thứ hai kể từ năm 2021, lạm phát giảm xuống hoặc dưới mức mục tiêu 2% của ECB tại bốn nền kinh tế lớn nhất khu vực — chiếm hơn 70% GDP của khu vực đồng Euro.

Tại các quốc gia khác, tăng trưởng giá có thể vẫn cao hơn. Vào tháng 4, lạm phát là 4,1% tại Hà Lan và 2,55% tại Bỉ. Hai nền kinh tế này chiếm hơn 11% khu vực đồng Euro.

Tuy nhiên, Phó Chủ tịch ECB Luis de Guindos đã ám chỉ vào tuần trước rằng thời điểm chiến thắng đang đến gần, được hỗ trợ bởi euro mạnh hơn, giá năng lượng giảm và sự giảm đáng kể trong áp lực tiền lương. "Quá trình giảm lạm phát đang diễn ra," ông nói. "Sớm hay muộn, chúng ta sẽ có thể đạt được bền vững định nghĩa về ổn định giá của mình."

Rõ ràng, dữ liệu mới nhất sẽ chỉ củng cố thêm niềm tin của ECB rằng các đợt cắt giảm lãi suất là cần thiết, với đợt đầu tiên dự kiến tại cuộc họp sắp tới vào ngày 5 tháng 6.

Tuy nhiên, câu hỏi lớn hơn là quá trình nới lỏng tiếp theo sẽ diễn ra như thế nào, và đây chính là điểm mà ngân hàng trung ương vẫn chưa quyết định. Các quan chức nhận thức rằng các chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể ảnh hưởng mạnh đến khu vực Euro — đặc biệt là khi căng thẳng leo thang với EU có thể dẫn đến các thuế quan trả đũa gây lạm phát.

Vì vậy, mặc dù dữ liệu giá tiêu dùng khả quan trong tháng này, có thể vẫn cần thêm thời gian trước khi các nhà hoạch định chính sách có thể hoàn toàn tuyên bố họ đã đạt được các mục tiêu của mình.

Các nhà kinh tế của Goldman Sachs dự đoán rằng thuế quan của chính quyền Trump sẽ gây ra một đợt tăng đột biến một lần trong mức giá, đẩy lạm phát PCE cốt lõi lên 3,6% vào cuối năm nay. Tuy nhiên, họ dự báo áp lực giá sẽ giảm trở lại vào năm 2026, do tốc độ tăng trưởng kinh tế yếu.

Dự đoán kỹ thuật EUR/USD

Người mua cần chiếm lại mức 1.1375. Chỉ khi đó, họ mới có thể nhắm tới việc thử nghiệm mức 1.1416. Từ đó, một cú đẩy lên 1.1450 là khả thi, nhưng sẽ rất khó đạt được nếu không có sự hỗ trợ từ các bên tham gia thị trường lớn. Mục tiêu cao nhất hiện tại vẫn là mức 1.1490.

Trong trường hợp giảm xuống, tôi kỳ vọng sự quan tâm mua đáng kể sẽ chỉ xuất hiện gần mức 1.1335. Nếu không có sự hỗ trợ ở đó, sẽ tốt hơn nếu chờ đợi để thử lại mức thấp 1.1300 hoặc cân nhắc các vị thế dài từ mức 1.1259.

Dự đoán kỹ thuật GBP/USD

Người mua đồng bảng Anh cần phá vỡ mức kháng cự 1.3590. Chỉ khi đó, họ mới có thể nhắm tới 1.3620, dù việc vượt qua khỏi đó sẽ khá thách thức. Mục tiêu xa nhất là 1.3640.

Nếu cặp đôi này giảm, những người bán sẽ cố gắng nắm quyền kiểm soát quanh mức 1.3545. Nếu họ thành công, một sự phá vỡ dưới phạm vi đó sẽ gây ra cú sốc nghiêm trọng cho vị thế của những người mua, có khả năng đẩy GBP/USD xuống mức 1.3510, với một đợt giảm tiếp về hướng 1.3475.

Bạn đã thích bài đăng này hôm nay

*Phân tích thị trường được đăng tải ở đây có nghĩa là để gia tăng nhận thức của bạn, nhưng không đưa ra các chỉ dẫn để thực hiện một giao dịch.