empty
21.06.2023 17:03
EUR/CHF. Июньское заседание Швейцарского национального банка: превью

Центробанк Швейцарии в четверг объявит об итогах своего очередного заседания. Июньская встреча будет отнюдь не проходной: по мнению большинства аналитиков, регулятор увеличит процентную ставку на 25 пунктов, до 1,75%. Впрочем, некоторые эксперты полагают, что ШНБ решится на более агрессивный шаг, повысив ставку сразу на 50 базисных пунктов. И если первый вариант развития событий окажет посредственное влияние на кросс-пару eur/chf, то более ястребиный сценарий может значительно укрепить швейцарскую валюту в паре евро.

Инфляция и ШНБ

Прежде всего необходимо отметить, что вероятность повышения ставки ШНБ в июне оценивается почти в 100%. Предметом обсуждения является величина повышения и дальнейшие перспективы ужесточения ДКП. Сам факт увеличения ставки «не оспаривается», особенно после недавних заявлений Томаса Джордана. Глава швейцарского ЦБ заявил о том, что сейчас «очень важно» снизить инфляцию в стране до уровня ценовой стабильности. При этом он добавил, что регулятору не нужно ждать ускорения инфляционных показателей, и лишь потом повышать процентную ставку – по его мнению, необходимо действовать на упреждение.

Здесь необходимо напомнить, что ШНБ повышает ставку с марта 2022 года, подняв её с отметки -0,75% до текущего значения 1,50%. Поэтому слова Джордана о том, что Центробанку «не стоит ждать роста инфляции» не следует понимать прямолинейно. По сути, это отказ от выжидательной позиции и анонсирование дальнейших действий, несмотря на нисходящую динамику инфляционных показателей.

Опубликованный в начале мая отчёт по росту индекса потребительских цен говорит о том, что инфляция в Швейцарии ускоряется в основном за счёт увеличения внутренних тарифов, после стабилизации цен на энергоносители и на импортные товары.

Так, согласно релизу, общий индекс потребительских цен в годовом исчислении снизился в мае до 2,2%. Для сравнения: в начале года общий ИПЦ был на уровне 3,4%, а в предыдущем отчётном месяце (т.е. в апреле) показатель выходил на отметке 2,6%. Стержневой индекс, без учёта волатильных цен на энергоносители и на основные продукты питания, снизился в мае до 1,9%. Здесь опять же наблюдается нисходящая тенденция: в апреле этот индикатор был на уровне 2,2%.

Рост инфляции был обусловлен повышением стоимости аренды жилья, туристических путевок и некоторых продуктов питания. В то же время тарифы на авиаперевозки, а также на печное и дизельное топливо оказали на инфляцию понижающий эффект.

С одной стороны, индекс потребительских цен демонстрирует нисходящую динамику – как общий, так и базовый. С другой стороны, текущий уровень инфляции не устраивает ШНБ. Несколько недель назад глава швейцарского регулятора Томас Йордан заявил, что Центробанк «не может допустить, чтобы темпы роста потребительских цен слишком долго оставались на уровне выше 2%». Это ещё один ястребиный сигнал со стороны главы ШНБ, свидетельствующий о том, что ЦБ готов и дальше ужесточать ДКП – по крайней мере в контексте июньского заседания.

Отмечу, что темпы роста потребительских цен в Швейцарии остаются самыми медленными среди всех развитых стран Организации европейского экономического сотрудничества (OECD). Учитывая данный фактор, а также фактическое замедление майского ИПЦ в Швейцарии, есть вероятность того, что риторика ШНБ по итогам июньского заседания будет носить «завершающий» характер. То есть ЦБ повысит ставку, но при этом не станет анонсировать дальнейшее ужесточение монетарной политики.

Возможные сценарии

По мнению экспертов Credit Suisse, существует два варианта развития событий. Первый вариант, вероятность реализации которого оценивается примерно в 40%, предполагает одномоментное повышение ставки на 25 пунктов с одновременным намёком на возможное завершение текущего цикла ужесточения ДКП. В таком случае франк окажется под давлением по всему рынку, и прежде всего в паре с евро, так как Европейский Центробанк продолжает занимать ястребиную позицию.

Второй вариант, вероятность которого оценивается в 60%, также предполагает 25-пунктное повышение ставки – но при этом ШНБ сохраняет ястребиный настрой и фактически анонсирует дальнейшие шаги по ужесточению монетарной политики.

Если будет реализован первый вариант, кросс-пара eur/chf рванёт вверх, достигнув как минимум отметки 0,9850 (верхняя граница облака Kumo на дневном графике). В среднесрочной перспективе пара может достигнуть границ 99-й фигуры.

Если будет реализован второй вариант, медведи eur/chf могут временно перехватить инициативу, утянув цену к отметке 0,9750 (в этой ценовой точке линии Tenkan-sen Kijun-sen совпадают на таймфрейме D1). Южную коррекцию в данном случае целесообразно использовать в качестве повода для открытия лонгов – с целями 0,9800, 0,9850.

Разворот северного тренда, на мой взгляд, возможен лишь в случае 50-пунктного повышения ставки с сохранением ястребиного настроя. Такой сценарий маловероятен, но его реализация позволит медведям eur/chf развить устойчивое нисходящее движение в район 96-й фигуры.

Vaxt aralığını seçin
5
min
15
min
30
min
1
soat
4
soatlar
1
kun
1
hafta
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Американский доллар. Превью недели

Американец на следующей неделе будет вновь находится в центре всеобщего внимания. Несмотря на то, что за следующие пять дней в США не выйдет ни одного интересного отчета, именно новостной

Александр Днепровский 19:02 2025-07-06 UTC+2

Британский фунт. Превью недели

Ситуация по британскому фунту изо дня в день, из недели в неделю не меняется. Уже пять месяцев подряд спрос на валюту Великобритании растет исключительно на фоне падения интереса у рынка

Александр Днепровский 17:30 2025-07-06 UTC+2

Евровалюта. Превью недели

Следующая неделя будет очень важной для валютного рынка. Естественно, не из-за экономической статистики, а из-за событий вокруг торговой войны и новых пошлин. Напомню, что Дональд Трамп сообщил о начале рассылок

Александр Днепровский 16:55 2025-07-06 UTC+2

EUR/USD. Превью недели. Протокол ФРС, «фактор 9-го июля» и Американская партия Илона Маска

Экономический календарь предстоящей недели не насыщен важными для eur/usd событиями. В основном – второстепенные макроэкономические отчёты, которые не способны спровоцировать сильную волатильность, и уж тем более не способны задать/развернуть тренд

Ирина Манзенко 13:57 2025-07-06 UTC+2

Рынок труда стабилен, но какой в этом прок?

Текущая неделя старалась радовать американскую валюту, как только могла. По большому счету, американская статистика сделала все, что могла. Наиболее важные отчеты показали более высокие значения, чем ожидал рынок, хотя

Александр Днепровский 19:55 2025-07-05 UTC+2

Повысит ли Трамп пошлины 9 июля или начнет новую игру?

Большую часть своего второго президентского срока Трамп посвящает угрозам. К этим угрозам во всем мире уже привыкли, но не считаться с ними нельзя, так как Америка имеет рычаги давления практически

Александр Днепровский 19:05 2025-07-05 UTC+2

EUR/USD. Доллар не проиграл, но и не выиграл

Пара eur/usd завершила пятничные торги на отметке 1,1779. По итогам недели покупатели не смогли закрепиться в рамках 18-й фигуры, а продавцы не смогли зайти в область 16-й фигуры, хотя

Ирина Манзенко 13:16 2025-07-05 UTC+2

Рынок труда США не даст ФРС понизить ставки

Джером Пауэлл, президент Федеральной резервной системы неоднократно заявлял о том, что лишь слабый рынок труда может заставить регулятор возобновить цикл смягчения денежно-кредитной политики до того момента, как станет понятно, какое

Александр Днепровский 20:39 2025-07-04 UTC+2

Евросоюз привык к хорошему, придется отвыкать

В течение последних 15 лет курс европейской валюты неуклонно снижался. Что значит снижение курса национальной денежной единицы в общем? Это означает, что инвесторы невысоко оценивают темпы роста экономики, демонстрируют слабое

Александр Днепровский 19:29 2025-07-04 UTC+2

Доллар ничем не заменишь

Доллар и в Африке доллар! По мнению министра финансов США Скотта Бессента, американская валюта не рискует потерять статус основного резервного актива. Даже несмотря на падение на более чем 10% индекса

Игорь Ковалев 15:34 2025-07-04 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.