empty
08.07.2025 13:09
Трамп не смог вернуть веру инвесторов в сильный доллар

В пятницу вечером президент США Трамп подписал «Большой красивый законопроект», который, как ожидается, приведет не только к сокращению налогов, но и к повышению потолка госдолга США почти на 5 трлн долл.

Рынки в понедельник открылись укрепление доллара США по всему спектру валютного рынка, впрочем, это движение не приняло масштабного характера. Одна из основных причин бычьей реакции на закон – ожидание роста инфляции, что в перспективе помешает ФРС продолжить цикл снижения ставки и поддержит доходность по доллару.

Ожидания по ставке ФРС скорректировались в пользу двух снижений в текущем году. Инфляционные ожидания после подписания закона возросли, уровень этого роста еще предстоит оценить, но рынок фьючерсов по ставке среагировал сразу, теперь вероятность снижения ставки в сентябре составляет чуть более 60%, в декабре – около 70%.

Соответственно, можно сказать так – рынок твердо ждет только одного снижения ставки ФРС в 2025 г., второе пока под вопросом. Это явный бычий сигнал для доллара, и нужно внимательно наблюдать, будут ли меняться настроения в его пользу на протяжении недели.

Что касается основных изменений, которые ждут экономику США, то нужно выделить следующее. Существенно возрастут расходы на борьбу с нелегальной миграцией (+170 млрд), оборонные расходы (+150 млрд), перевод ряда налоговых льгот для бизнеса из разряда временных в постоянные, что увеличит расходную часть бюджета в 2026 году примерно на 450 млрд. Частично компенсировать возросшие расходы предполагается сокращением программ Medicaid и Medicare, но с учетом других расходных статей дефицит бюджета США вырастет в следующем году, по предварительным оценкам, на 530-550 млрд.

Сможет ли правительство покрыть этот дефицит за счет пошлин на импорт, пока неясно. На выходных Трамп вновь объявил об изменениях в тарифах для ряда стран, продлив при этом введение их в действие до 1 августа. Это уже третье продление, которое, по задумке, должно было стимулировать страны-партнеры к интенсификации переговоров, однако в сухом остатке объявлено о заключении сделки только с одной страной – с Вьетнамом, который далеко не главный торговый партнер США.

Всё это конечно интересно, скажете вы, но что будет с долларом? Ответ есть. Изменения в законодательстве неизбежно приведут к росту инфляции, изменению политики ФРС и росту доходности облигаций, поэтому следует ожидать укрепления доллара уже в близкой перспективе. С другой стороны, есть не менее важный фактор, который может обрушить все расчеты – дедолларизация и потеря доверия к доллару как основной валюте трансграничных расчетов. Попытка Трампа переложить ответственность за финансирование бюджета США на торговых партнеров вызывает мощное противодействие, которое может обнулить все расчеты, если этот процесс получит дополнительное ускорение, к чему, впрочем, всё и идет.

Рынок пока исходит из второго сценария, индекс S&P500 после небольшого снижения в понедельник вновь разворачивается вверх. Это признак того, что рынок в перспективе видит более слабый, а не более сильный доллар.

Если индекс обновит недавний максимум 6284, то это будет означать то, что перспектива инфляции и более высокой ставки ФРС остается вторичным фактором, а на первом будет рост дефицита бюджета и слабый спрос на активы США со стороны иностранных инвесторов. Вероятность снижение к поддержке 6070 стала ниже, а вот движение к долгосрочной цели 6970 – приоритетным.

Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Евгений Климов
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Обзор пары GBP/USD. Превью новой недели. Заседание ФРС и важная статистика по рынку труда.

Валютная пара GBP/USD довольно сильно снизилась в конце прошлой недели. Такое падение британского фунта у нас вызывает небольшое недоумение, так как веских причин для него не было. Мы не считаем

Станислав Полянский 06:52 2025-07-27 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. Превью новой недели. Сдаст ли евро позиции по примеру фунта?

Валютная пара EUR/USD сохраняет на 4-часовом ТФ восходящий настрой. Если британский фунт в последние несколько дней показал довольно сильное падение, то евровалюта – нет и продолжает торговаться выше скользящей средней

Станислав Полянский 06:32 2025-07-27 UTC+2

... на очереди ФРС. Часть 2.

Как я уже говорил, давление на ФРС в ближайшее время может ослабнуть. Уже сейчас Дональд Трамп сменил гнев на милость и разрешил президенту Пауэллу доработать свой срок до конца. Напомню

Александр Днепровский 20:16 2025-07-26 UTC+2

... на очереди ФРС. Часть 1.

В предыдущем обзоре я сделал вывод о том, что ЕЦБ в ближайшее время вряд ли проведет новый раунд смягчения, а дальнейшая денежно-кредитная политика будет всецело зависеть от сделки Евросоюза

Александр Днепровский 18:38 2025-07-26 UTC+2

ЕЦБ сделал свой ход...

Европейский центральный банк на этой неделе провел самое скучное заседание в 2025 году. На всех предыдущих заседаниях Европейский регулятор неизменно снижал процентные ставки, но по итогам июльского заседания оставил

Александр Днепровский 17:16 2025-07-26 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. Итоги недели. Британский фунт неожиданно сдает позиции.

Валютная пара GBP/USD в течение прошедшей недели сначала росла, а затем довольно сильно снизилась. Цена вновь закрепилась ниже скользящей средней линии, что означает возобновление локальной нисходящей тенденции. На наш взгляд

Станислав Полянский 15:41 2025-07-26 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. Итоги недели. Евровалюта позиции по-прежнему имеет безоблачное будущее.

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели торговалась на редкость слабо и неуверенно. В последние три дня волатильность пары не превышала 60 пунктов. Таким образом, сразу же можно отметить падение

Станислав Полянский 15:40 2025-07-26 UTC+2

EUR/USD. «Yes, but...»

Пара евро-доллар завершила пятничные торги на отметке 1,1743 – недалеко от недельного хая (1,1789), но достаточно далеко от цены открытия (1,1632). Другими словами, этот раунд завершился в пользу покупателей eur/usd

Ирина Манзенко 12:17 2025-07-26 UTC+2

Канадский доллар исчерпал свой потенциал к росту

20 июля Банк Канады проводит заседание по кредитно-денежной политике, решение будет принято в условиях высокой неопределённости, в первую очередь связанной с тарифами, но рынок предполагает, что BoC воздержится от снижения

Евгений Климов 14:22 2025-07-25 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз. Оптимизм в торговле подрывает стоимость драгоценного металла, но неопределенность относительно независимости ФРС может ограничить потери

Сегодня, в последний торговый день недели, золото продолжает своё снижение. Опубликованные в четверг макроэкономические данные свидетельствуют о сохраняющейся устойчивости рынка труда в США и подтверждают ожидания, что на предстоящем заседании

Ирина Янина 14:04 2025-07-25 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.