เมื่อวานนี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงหลายรายการ ถึงแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อหลักในเดือนมิถุนายนจะเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ก็ตาม อัตราเงินเฟ้อได้เพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่ห้าแล้ว และข้อมูลบ่งชี้ว่าบริษัทบางรายเริ่มย้ายต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรรวมบางส่วนให้กับผู้บริโภคได้อย่างมีวิจารณญาณมากขึ้น

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) หากไม่นับรวมหมวดอาหารและพลังงานที่มีความผันผวนบ่อยๆ พบว่าเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนพฤษภาคม ถึงแม้ว่าราคารถยนต์ที่ลดลงช่วยควบคุมการเติบโตโดยรวม แต่หมวดผลิตภัณฑ์ที่ได้รับผลกระทบจากการตั้งภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ — รวมถึงของเล่นและเครื่องใช้ในบ้าน — กลับมีการขึ้นราคาที่เร็วที่สุดในรอบหลายปี

รายงานนี้ให้ความชัดเจนจำกัดแก่ผู้กำหนดนโยบายของ Federal Reserve ซึ่งยังคงถูกแบ่งออกว่าจะให้ภาษีส่งผลให้เกิดการช็อกด้านราคาเพียงครั้งเดียวหรือยาวนานกว่านั้น อย่างไรก็ตาม ข้อมูลแสดงหลักฐานการถ่ายทอดภาษีแก่เจ้าหน้าที่ที่มีแนวโน้มที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยสูง ขณะที่ไม่มีเหตุผลมากพอสำหรับผู้ที่ผลักดันให้ตัดดอกเบี้ย ขณะที่นักลงทุนคาดว่า ธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมที่จะมีขึ้นในสองสัปดาห์นี้

สิ่งที่น่าสังเกตคือ เดือนมิถุนายนเป็นเดือนที่ห้านับตั้งแต่การเรียกเก็บภาษีจากคู่ค้ารายใหญ่ทั้งสามของสหรัฐฯ โดยไม่มีการกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อ แม้กระนั้น ทาง Fed น่าจะต้องการการยืนยันเพิ่มเติมว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับควบคุมดังนั้นจึงไม่มีเหตุผลที่จะคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงมากที่การประชุมสิ้นเดือน อย่างไรก็ตาม หากแนวโน้มปัจจุบันยังคงอยู่ผลลัพธ์อาจเพิ่มแรงกดดันสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน อย่างไรก็ดี มีรายงานเงินเฟ้ออีกหนึ่งรายการที่จะเผยแพร่ก่อนหน้า ดังนั้นยังหวังว่าจะไม่มีการเลื่อนแผนดอกเบี้ยในเวลาอันใกล้

ราคาสินค้าไม่รวมอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 0.2% หลังจากหยุดชะงักในเดือนก่อนหน้า ราคาของเล่นเพิ่มขึ้นเร็วที่สุดตั้งแต่ต้นปี 2021 ขณะที่ราคาสินค้าในบ้านและอุปกรณ์กีฬามีการเพิ่มขึ้นสูงสุดตั้งแต่ปี 2022 ราคาของเครื่องใช้ในบ้านโพสต์การเพิ่มขึ้นที่ใหญ่ที่สุดในช่วงเกือบห้าปี ขณะเดียวกันราคารถยนต์ใหม่และมือสองลดลง Omar Sharif ประธาน Inflation Insights LLC ระบุว่า ราคาสินค้าพื้นฐานที่ไม่รวมยานยนต์เพิ่มขึ้น 0.55% ในเดือนมิถุนายน - การเพิ่มขึ้นรายเดือนสูงสุดนับตั้งแต่พฤศจิกายน 2021

อย่างไรก็ตาม หลายตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่มีค่าต่ำกว่าคาดการณ์ยังคงตั้งคำถามว่าภาษีของ Trump จะมีผลกว้างเพียงใดต่อราคาผู้บริโภค บริษัทบางแห่งสามารถปกป้องลูกค้าด้วยการสต็อกสินค้าล่วงหน้าหรือชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นด้วยการลดมาร์จิน ราคาบริการที่ไม่รวมพลังงานเพิ่มขึ้น 0.3% ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ผู้มีส่วนสนับสนุนหลักในการเพิ่มขึ้นของราคาบริการคือประเภทที่เกี่ยวกับที่อยู่อาศัย อย่างไรก็ตาม การเติบโตของต้นทุนที่อยู่อาศัยได้ช้าลงเนื่องจากราคาของโรงแรมลดลง

รายงานยังระบุด้วยว่าดัชนีราคาบริการอีกหนึ่งที่ถูกติดตามอย่างใกล้ชิดโดย Fed — ซึ่งไม่รวมต้นทุนที่อยู่อาศัยและพลังงาน — เพิ่มขึ้น 0.2% เนื่องจากเป็นผลบางส่วนจากการเพิ่มขึ้นที่เด่นชัดของราคาบริการโรงพยาบาล

ถึงกระนั้น ความเสี่ยงของการเลื่อนการลดดอกเบี้ยของ Fed ยังคงสะท้อนในตลาดเงินตราทำให้เงินดอลลาร์แข็งค่าและความเสี่ยงสินทรัพย์หลายอย่างลดลง

ในเรื่องของภาพเทคนิคปัจจุบันของ EUR/USD ผู้ซื้อขณะนี้จำเป็นต้องฝ่าผ่านระดับ 1.1625 เท่านั้นถึงจะทำการทดสอบระดับ 1.1660 ได้ ก้าวจากจุดนั้น การเคลื่อนไหวสู่ 1.1690 อาจตามมาแต่การบรรลุจุดนี้โดยปราศจากการสนับสนุนที่แข็งแรงจากผู้เล่นหลักอาจเป็นเรื่องยาก เป้าหมายที่ไกลที่สุดยังคงอยู่ที่ระดับ 1.1720 หากมีการลดลง ผมคาดว่ากิจกรรมของผู้ซื้อน่าจะหมายถึงใกล้ระดับ 1.1590 หากไม่มีความสนใจที่แข็งแกร่งที่นั่นจะเป็นการดีกว่าที่จะรอการทดสอบระดับต่ำ 1.1550 หรือเปิดตำแหน่งยาวที่ 1.1495

ในกรณีของ GBP/USD ผู้ซื้อปอนด์จำเป็นต้องฝ่าค้านต้านใกล้เคียงที่ระดับ 1.3420 เท่านั้น พวกเขาจึงจะสามารถตั้งเป้าระดับ 1.3464 ได้ซึ่งเป็นระดับที่ยากจะฝ่าได้เป้าหมายที่ไกลที่สุดจะเป็นระดับ 1.3500 หากคู่ราคาลดลงผู้ขายจะพยายามยึดการควบคุมที่ระดับ 1.3375 หากพวกเขาสำเร็จการฝ่าช่วงนี้จะทำให้เกิดผลกระทบรุนแรงต่อ ตำแหน่งของผู้ซื้อและดัน GBP/USD สู่ระดับต่ำ 1.3335 มีแนวโน้มที่จะถึง 1.3290