ยิ่งค่าเงินดอลลาร์สหรัฐลดลงเท่าไร การตกต่ำของมันก็ยิ่งเหมือนฟองสบู่มากขึ้นเท่านั้น มุมมองนี้ซึ่งแชร์โดยธนาคาร HSBC เป็นสิ่งที่ยากที่จะปฏิเสธ มีฉันทามติในตลาดว่า หลังจากที่ดัชนี USD ลดลงมากกว่า 10% ในครึ่งแรกของปี ดัชนีนี้จะยังคงลดลงในครึ่งหลังของปี อย่างไรก็ตาม หากฝูงชนถูกต้องเสมอ โลกก็คงจะยังคงหมุนรอบดวงอาทิตย์อยู่

ธนาคาร HSBC เชื่อว่ายังเร็วเกินไปที่จะให้ฟองสบู่ดอลลาร์แตก แต่ในที่สุดก็จะเกิดขึ้น EUR/USD จะเจอกับการปรับฐานอย่างลึกซึ้ง ซึ่งก็เป็นไปได้ทั้งหมด ถึงกระนั้นการปรับฐานเช่นนี้จะสวนทางกับความสนใจของทำเนียบขาวที่ต้องการให้อ่อนค่าลง การอ่อนค่าของดอลลาร์ช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของบริษัทอเมริกันและช่วยให้กำไรเพิ่มขึ้น เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ วอชิงตันใช้แนวทางแครอทและไม้ตี—เริ่มจากการเพิ่มความตึงเครียดด้วยการข่มขู่ แล้วถอยออกมา

นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นกับภาษี นี่คือวิธีการที่สถานการณ์กับการอาจปลด Jerome Powell ได้เกิดขึ้น โดนัลด์ ทรัมป์ ได้แสดงชัดเจนว่าการปลดประธานธนาคารกลางสหรัฐเป็นสิ่งที่ประธานาธิบดียอมรับได้ อย่างไรก็ตาม รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Scott Bessent กล่าวว่าขณะนี้ไม่มีสัญญาณว่าการปลดจะเกิดขึ้นในเร็วๆนี้ หากหัวหน้าธนาคารกลางต้องการลงจากตำแหน่ง ก็เป็นไปตามนั้น หากไม่—เขาก็สามารถดำรงตำแหน่งต่อไปจนถึงเดือนพฤษภาคม 2026

ผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐจากการปลด Jerome Powell

ตามรายงานจาก Deutsche Bank การออกจากตำแหน่งของ Powell มีเป้าหมายเพื่อทำให้การดำเนินนโยบายการเงินง่ายขึ้น นักลงทุนอาจต้องการส่วนเพิ่มความเสี่ยงที่สูงขึ้น ซึ่งจะกดดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐมากขึ้น ในขณะเดียวกัน การกลับไปใช้กลยุทธ์ "ขายอเมริกา" อาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์ร่วงลงได้

ปัญหาคือการกดดันจากทำเนียบขาวต่อประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed Chair) เรียกได้ว่าเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพสำหรับการทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง ในช่วงครึ่งปีแรก ดัชนี USD Index ลดลงไม่ใช่เพราะนโยบายการเงิน แต่เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น ตามรายงานของ JP Morgan ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศทั่วโลกเพิ่มขึ้นเป็น 2.4% ซึ่งได้รับการกระตุ้นจากการเพิ่มขึ้นของการนำเข้าสหรัฐฯ การเลื่อนการตัดภาษี 90 วันมีส่วนช่วยกระตุ้นการค้าระหว่างประเทศ

แนวโน้ม GDP และเงินเฟ้อใน 13 สัปดาห์ที่ผ่านมา

กำลังจะมีการเปลี่ยนแปลงใหญ่ในช่วงเวลาที่เหลือของปี ภาษีนำเข้าเป็นแหล่งรายได้ของรัฐบาลสหรัฐฯ และทรัมป์ไม่มีความตั้งใจที่จะยกเลิกมัน ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม ภาษีนำเข้าจะเพิ่มขึ้น ซึ่งจะทำให้การค้าระหว่างประเทศชะลอตัวลงเป็นลำดับ และตามด้วย GDP โลก ดอลลาร์สหรัฐฯ ถือเป็นสกุลเงินของกลุ่มคนที่มองโลกในแง่ร้าย—มันจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อเกิดวิกฤต ในครึ่งแรกของปี สถานการณ์เป็นไปในทิศทางที่ดี ค่า USD Index จึงลดลง

ในมุมมองของฉัน การเปลี่ยนแปลงมุมมองในตลาดการเงินกำลังใกล้เข้ามา แทนที่จะซื้อในจุดต่ำของ S&P 500 เหล่าผู้ค้าจะเริ่มขายดัชนีเมื่อมีการฟื้นตัว และความเสี่ยงของ EUR/USD ที่จะลงตามก็มีอยู่

ในเชิงเทคนิค แผนภูมิรายวันของคู่เงินหลักแสดงการทดสอบค่าที่เหมาะสมอีกครั้งที่ 1.1715 การที่ราคาทะลุระดับนี้ขึ้นไปจะเพิ่มความเป็นไปได้ของเทรนด์ขาขึ้นต่อเนื่อง และเป็นเหตุผลในการเพิ่มสถานะซื้อเพิ่มเติมที่เปิดที่ 1.1640 ในทางกลับกัน การปฏิเสธที่ระดับนี้จะเปิดโอกาสให้ผู้ค้ากลับทิศทางและเปลี่ยนไปขาย EUR/USD