Để tồn tại hay chỉ là sự xuất hiện? Sự tăng mạnh của tỷ giá EUR/USD lên mức cao nhất trong gần bốn năm vào đầu tháng Bảy có thể trông giống như niềm tin của khu vực châu Âu vào một tương lai tươi sáng. Một nền kinh tế mạnh mẽ đồng nghĩa với một đồng tiền mạnh mẽ—nguyên tắc phân tích cơ bản này vẫn còn đáng giá. Thậm chí, một cuộc chiến thương mại với Mỹ dường như cũng không thể làm chùn bước phe ủng hộ euro. Đúng vậy, Liên minh châu Âu có thặng dư lớn trong thương mại hàng hóa, nhưng thâm hụt trong thương mại dịch vụ đã khiến cả hai bên có vị thế cân bằng hơn. Thực tế, Brussels đã chịu một thất bại nặng nề dưới tay Washington, và đồng tiền khu vực đã sụp đổ. Hóa ra đây chỉ là một gã khổng lồ với đôi chân bằng đất sét.

Trong khi Đức và Pháp nói về một thất bại rõ ràng sau khi Nhà Trắng áp đặt thuế 15% đối với EU, các quốc gia khác lại có ý kiến khác—cho rằng Brussels không còn sự lựa chọn và tình hình có thể đã tồi tệ hơn nhiều. Một cuộc chiến thương mại quy mô lớn không chỉ mang lại một cuộc suy thoái. Khu vực đồng euro, lệ thuộc nặng nề vào nguồn cung LNG từ Mỹ, sẽ không có các nguồn thay thế nào khác. EU có thể sẽ không nhận được sự hỗ trợ quân sự từ Mỹ. Nhiều điều đã bị đe dọa. Giờ đây, đồng euro đang phải trả giá thông qua sự sụp đổ của tỷ giá EUR/USD.

Thuế Quan của Trump và Những Đe Dọa Thương Mại

Theo Credit Agricole, thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và EU có thể đã hỗ trợ ngắn hạn cho tỷ giá EUR/USD bằng cách giảm bớt sự không chắc chắn và tăng cường xuất khẩu từ khu vực đồng euro, kỳ vọng sẽ được giảm thuế. Tuy nhiên, triển vọng trung và dài hạn lại ủng hộ đồng đô la Mỹ nhiều hơn so với đồng euro. Việc hạ thuế có thể làm giảm rủi ro lạm phát nhập khẩu tại Mỹ. Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài gia tăng làm tăng nhu cầu đối với đồng bạc xanh. Cuối cùng, sự cải thiện trong xuất khẩu ròng có thể đảo ngược sự thu hẹp trong GDP của Mỹ đã thấy trong quý đầu tiên.

Thực tế, vào tháng 6, thâm hụt thương mại hàng hóa của Mỹ đã giảm 10,8% xuống còn 86 tỷ đô la. Điều này chủ yếu do nhập khẩu giảm 4,2% xuống còn 264,2 tỷ đô la. Xuất khẩu chỉ giảm 0,6%. Cán cân thương mại nước ngoài của Mỹ đang ổn định - chính xác điều mà Donald Trump và đội ngũ của ông đã nhắm tới. May mắn đang đứng về phía chính quyền Mỹ. Điều duy nhất cần làm là thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất - và đó đang là một trở ngại lớn.

Kỳ vọng của thị trường về Lãi suất Fed

Jerome Powell không chịu nhượng bộ áp lực từ Nhà Trắng. Thị trường tương lai không tin vào việc nới lỏng chính sách tiền tệ trong tháng Bảy. Sự mong đợi đang dần chuyển sang tháng Chín–tháng Mười. Đây cũng là yếu tố hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ. Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, cặp EUR/USD đang hoàn tất mô hình đảo chiều 1-2-3. Sự mong đợi về sự hình thành của mô hình này tạo cơ hội để mở các vị thế bán từ mức 1.169. Nên duy trì các vị thế bán này và dần dần tăng thêm. Mục tiêu gần nhất là các mức trục tại 1.149 và 1.128.