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29.07.2025 12:45 AM
歐元/美元:修正還是趨勢逆轉?

「含淚的慶祝」——這或許是形容歐洲對美歐貿易協定簽署反應的最準確方式。歐盟委員會主席烏蘇拉·馮·德萊恩受到了強烈批評——幾乎沒有人對該協議給予好評。

例如,法國總理弗朗索瓦·貝魯在社交媒體上寫道,歐洲正經歷一個「自由的歐洲人民選擇屈服的黑暗時期」。意大利總理喬治亞·梅洛尼謹慎地評估該協議,指出她現在期望布魯塞爾能支持將受15%關稅影響的經濟部門。歐洲議會貿易委員會主席伯恩德·朗格則表示,歐盟不得不做出「痛苦的讓步」,而他對達成的協議「一點也不熱情」。

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即使是冯德莱恩的同党成员也没有支持这项协议。根据欧洲人民党(EPP)的一位发言人表示,15%的关税代表“公正贸易原则的明目张胆违反,并对欧洲商品的竞争力造成重大打击。”

欧洲各地的商业代表也批评这项协议。德国工业家形容它是“一个不够好的妥协”。德国工业联盟的成员指出,唯一的积极方面是欧洲设法避免了关税对峙的进一步升级。德国化学工业协会、国际贸易联合会以及IFO经济研究所也表达了类似的看法。

欧元/美元(EUR/USD)货币对顺应地做出了反应。市场开盘后小幅上涨15点,然后大跌近200点。

这引出了一个关键问题:这是一次修正还是一种彻底的趋势逆转的开始?

首先,需要回忆的是,最近对于欧元/美元买家来说,这远不是第一个“危机”。如果我们观察每周时间框架(W1),可以看到在七月初,该货币对几乎连续两周稳步下降,从1.1830(一个四年高点)下降至1.1558。当时许多分析师也提到了“趋势逆转的早期迹象”——直到买家在接下来的那一周几乎夺回所有失地时意图未达到。230点的跌幅在几天之内就被抹平。

其次,我们必须记住,未来几天将发布几份重要的美国宏观经济报告,这将转移交易者的关注。此外,美联储的七月会议即将召开,结果将在本周三公布。

所有这些基本因素可能会对美元的价值产生重大影响。如果即将发布的数据让人失望,美联储采取比市场当前预期更鸽派的立场,美元将承受压力,欧元/美元货币对可能回升到之前的水平。

本周的关键发布包括:

  • 美国劳动力市场数据(JOLTs、ADP、非农就业人口),
  • 通胀指标(核心个人消费支出指数、密歇根大学消费者信心指数和通胀预期),
  • 其他宏观指标(美国国内生产总值(GDP)增长、会议委员会消费者信心指数以及ISM制造业指数)。

初步预测显示劳动力市场表现较弱,预计失业率将上升至4.2%,就业增长预计仅为108,000人。

与此同时,美国经济预计将显示出第二季度强劲增长,GDP预计增长2.4%,此前第一季度萎缩0.5%。会议委员会的消费者信心指数也预计会改善,达到95.9。核心个人消费支出(PCE)价格指数预计在6月份同比加速至2.8%(此前为2.7%)。

我们可以看到,大多数预测相当强劲——因此没有低预期“计价在内”。因此,如果本周的关键数据显示较弱(即“红色”数据),美元可能面临严重压力。此外,美联储可能在七月会议上为九月降息开“绿灯”,这在目前尚不属基本情境(根据CME FedWatch的数据,九月按兵不动的概率接近40%)。

总的来说,尽管欧元/美元(EUR/USD)存在强劲的看跌动能,但谈论完整的趋势逆转还为时过早。值得再次记住的是,之前的调整底部在1.1558,起始于1.1830。

然而,此时在欧元/美元上开设长仓并不明智,因为市场还未完全消化当前的基本面叙述。需要关注的关键水平是1.1560(每日图表上的布林带下轨)。如果空头突破这一水平,下一个下方目标将是1.1480(日线图Kumo云上边界)。反之,如果在1.1560附近下行动能减弱,多头仓位再次将受到青睐,初始目标为1.1640和1.1670(日线图上的Kijun-sen和Tenkan-sen线,分别的)。

Irina Manzenko,
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