Efek Powell—mirip dengan butterfly effect—nyata. Pasar sudah bertaruh pada pelonggaran kebijakan moneter yang tajam segera setelah Ketua Federal Reserve mengundurkan diri pada paruh pertama tahun 2026. Pada saat yang sama, para investor tidak mengharapkan Jerome Powell meninggalkan jabatannya sebelum masa jabatannya berakhir. Keyakinan berlebihan mungkin menjadi mahal bagi para bear EUR/USD.

Menurut Deutsche Bank, pemecatan Powell dapat menyebabkan penurunan 3–4% pada indeks USD dalam waktu 24 jam, sementara imbal hasil obligasi negara AS mungkin melonjak 30–40 basis poin. Namun, ekuitas tidak mungkin menderita; indeks saham akan menyambut kedatangan "dove" dan mengantisipasi penurunan suku bunga.

Dolar yang melemah dan S&P 500 yang tangguh adalah kombinasi yang cocok untuk Gedung Putih. Tidak mengherankan bahwa upaya untuk menggulingkan Powell dipimpin tidak hanya oleh Donald Trump, tetapi juga oleh timnya. Masalah pengeluaran untuk renovasi markas Fed mungkin menjadi alasan pemecatan dengan sebab—satu-satunya dasar yang disetujui oleh Mahkamah Agung, karena motif politik tidak memenuhi syarat.

Probabilitas Pengunduran Diri Jerome Powell

Sejauh ini, pasar belum yakin bahwa Ketua Fed akan dicopot. Polymarket dan Kalshi memberikan probabilitas sekitar 20–25%, mirip dengan level yang terlihat pada bulan April, ketika Trump awalnya mengemukakan ide untuk mencopot Powell, tetapi mundur setelah melihat penurunan di S&P 500.

Pasar berjangka juga tidak mengharapkan Ketua Fed untuk mundur—atau tunduk pada tekanan Gedung Putih. Derivatif saat ini mencerminkan probabilitas 63% atas penurunan suku bunga Fed pada bulan September, turun dari 95% hanya dua minggu yang lalu. Ekspektasi pelonggaran kebijakan meningkat tajam pada paruh kedua tahun 2026, sebagian besar karena Efek Powell.

Ekspektasi Pasar terhadap Suku Bunga Fed

Euro mengalami tekanan setelah Trump mengumumkan tarif 30% pada impor dari Uni Eropa, yang merupakan mitra dagang terbesar Amerika Serikat dengan total perdagangan bilateral mencapai $975,9 miliar. Tarif yang tinggi seperti itu dapat memicu resesi parah di zona euro. Meskipun demikian, para investor tetap yakin bahwa Washington dan Brussels akan menemukan cara untuk mencapai kesepakatan di saat-saat terakhir. Keyakinan ini membantu EUR/USD tetap tangguh.

Ketahanan ekonomi AS dalam menghadapi tarif menambah risiko koreksi pada pasangan mata uang utama. Menurut para analis Wall Street Journal, probabilitas resesi di AS dalam 12 bulan ke depan telah turun dari 45% menjadi 33%. Pertumbuhan PDB pada tahun 2025 sekarang diproyeksikan sebesar 1%, dibandingkan dengan 0,8% pada bulan April.

Secara teknikal, grafik harian EUR/USD menunjukkan pengujian support pada moving average merah. Rebound yang diikuti dengan kembalinya harga di atas nilai wajar pada 1,171 akan menjadi sinyal untuk membeli. Sebaliknya, breakout dan penurunan berikutnya di bawah level pivot pada 1,164 akan meningkatkan risiko penurunan dalam tren naik dan menawarkan peluang untuk menjual.